企业筹资管理(上)

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1、第五章企业筹资管理（上）第一节企业筹资概述第二节企业筹资的类型第三节资金需要量的预测第四节股权性资金的筹集第五节债权性资金的筹集第六节　混合性资金的筹集1一、筹资的概念企业根据生产经营、对外投资和调整资本结构等的需要，筹措集中资金的行为。第一节　企业筹资概述二、筹资的动机扩张性筹资动机偿债性筹资动机混合性筹资动机2（一）筹资渠道P175政府财政资本银行信贷资本非银行金融机构资本其他法人资本民间资本企业内部资本国外和我国港澳台资本三、企业筹资渠道与方式3投入资本（吸收直接投资）发行股票（普通股）发行优先股发行债券租赁（融资租赁）

2、银行借款商业信用发行商业本票（二）筹资方式4（三）企业筹资渠道与筹资方式的配合投入资本发行股票发行债券商业本票银行借款商业信用租赁政府财政资本∨∨银行信贷资本∨非银行金融机构资本∨∨∨∨∨∨∨其他法人资本∨∨∨∨∨∨民间资本∨∨∨∨企业内部资本∨∨国外和我国港澳台资本∨∨∨∨∨∨∨5四、企业筹资的基本原则效益性（方式、成本）合理性（来源、规模）及时性（时间）合法性6一、按资金属性（企业承担风险和付出的成本）分第二节企业筹资的类型1、股权资本自有资金、权益资金概念：企业依法取得并长期拥有、自主运用的资本。内容：股本、留存收益属性

3、：资本所有权归属于企业所有者企业对其享有经营权来源：一般不来源于银行。方式：投入资本、发行股票股权资金、债务资金72、债权资本借入资本或债务资本概念：企业依法取得并依约运用、需按期偿还的资本。属性：体现了债务债权关系债权人无权参与企业经营管理和分配企业在约定的期限内享有经营权、需按期偿还本息来源：不能来源于政府财政资本、企业内部资本方式：银行借款、发行债券、商业本票、商业信用、租赁8二、按使用时间的长短分长期资金、短期资金1、长期资本广义：1年以上狭义：5年以上方式：投入资本、发行股票、发行债券、银行长期借款、融资租赁2、短期

4、资本：1年以内方式：银行短期借款、商业信用、发行商业本票9第三节资金需求量的预测资金需求量的预测可以使用销售百分比法、趋势预测法、线性回归分析法等，其中销售百分比法是预测资金需要量的一种基本方法。10一、销售百分比法的基本原理销售百分比法的原理建立在一定的假设基础之上：在一定期间内，利润表以及大多数资产负债表项目的金额与销售收入之间的比率保持不变。敏感项目非敏感项目注意：敏感项目与非敏感项目的确定要根据企业的实际情况进行分析。11二、销售百分比法的基本步骤（一）预计利润表（二）预计留存收益的增加额（三）预计资产负债表并预测外部

5、资金需要量1、计算敏感项目与销售收入的百分比。2、根据百分比关系计算出敏感项目金额，非敏感项目保持不变。3、预计留存收益项目的金额。4、计算外部资金需要量。12三、销售百分比法的简易方法外部资金需要量=资产增加额-负债增加额-留存收益增加额=敏感资产销售百分比×新增销售额-敏感负债百分比×新增销售额-计划销售净利率×计划销售额×（1-股利支付率）+其他影响因素13三、销售百分比法的简易方法外部资金需要量=资产增加额-负债增加额-留存收益增加额=敏感资产销售百分比×新增销售额-敏感负债百分比×新增销售额-计划销售净利率×计划销售

6、额×（1-股利支付率）+其他影响因素14A公司2008年年末敏感资产为：货币资金150万元，应收账款280万元，应收票据50万元，存货320万元；非敏感资产为：短期投资40万元，固定资产合计1200万元，无形资产及其他资产合计260万元；敏感负债为：应付账款170万元，应交税金60万元；非敏感负债为：短期借款90万元，长期借款100万元，应付债券500万元；股东权益项目为：股本800万元，资本公积200万元，留存收益380万元。该公司2008年主营业务收入为4000万元，净利润为200万元。2009年公司预计主营业务收入为50

7、00万元，主营业务净利率不变。为扩大生产规模，公司将增加固定资产500万元，公司的股利支付率为20%。要求：确定公司2009年的外部融资需求。练习15敏感资产百分比：（150+280+50+320）÷4000=20%敏感负债百分比：（170+60）÷4000=5.75%主营业务净利率：200÷4000=5%外部融资需求：（20%-5.75%）×1000-5000×5%×（1-20%）+500=142.5-200+500=442.5练习16第四节股权性资金的筹集吸收投入资本发行普通股17一、吸收投入资本（一）投入资本筹资的含义企

8、业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商投入的资金（不以股票为媒介）。（二）投入资本筹资的主体非股份有限公司独资企业合伙企业有限责任公司国有独资公司182、投入资本筹集的形式现金（货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的30%）实物无形资产（专利权、非专利技术、商标）土