公司新股定价报告

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1、公司新股定价报告模板（一.首页）标题（公司名称（代码）：一个判断句）公司评级（暂不评级）关键指标预测百万元2005A2006A2007E2008E2009E营业收入（百万元）收入增长率（％）EB1TDA(百万元)净利润（百万元）滩薄EPS（元）行业平均市盈率（X）滩薄每股净资产（元）ROIC(%)总资产周转率（％）注：行业平均市盈率按照一致预测整体法计算数据来源：公司数据中国银河证券研究所核心观点1.公司的增长前景判断通过数据说明对行业增长趋热的判断（公司增长率，复合增长率变化），主要的判断依据。2

2、.报告中核心问题说明简要说明报告中主要论述的问题/占有报告较大篇幅的问题，结论，判断依据。3.行业估值的判断与评级说明公司盈利增长，估值（DCFPE）,日标价位，评级调整，简单说明原因（首页说明：1.首页主要由四部分组成，重点是核心观点，核心观点是基于五要素的核心观点，也就是把核心观点与五要素合成一页完成2.核心观点主要包括三部分内容，分成几段和每段标题根据内容确定3.表格中个别指标分析师可以根据行业具体情况调整4.关键指标预测中的单位可以根据实际情况选择万元、亿元等（二.发行人概况与发行方案简析）

3、1.发行人简介与发行前后股本变化发行前后股本变化可以通过表格说明2.发行人主营业务介绍与分析主要介绍发行人主营业务内容，能力，主要客户、市场份额，市场前景等等内容的间断介绍。如果认为有必要，可以在后续的正文中再进行详细的介绍与说明。3.募集资金计划简介简要介绍发行人发行数量，募集资金量，投资计划以及主要用途，可以通过文字加表格的形式说明（发行人概况说明：1.本页是投资者认识发行人的主要篇章，具体写作内容可以根据发行人的具体情况适当调整。2.本页的主要内容可以参考招股书3.rtl于本页仅仅是投资者认识

4、发行人的地方，因此不需要详细的展开，1一2页即可，详细内容在正文屮说明。（三.关键假设页）关键假设与敏感性分析（可选）（关键假设与敏感性分析页说明：1.这一页由两部分组成，第一部分是关键假设，第二部分为敏感性分析，这两部分应该至少是两张表2.第一部分，列示的是对公司业绩预测的关键假设与主要预测参数，也就是我们在给公司建模时的收入成本分析，详细的收入成本预测。比如，收入成本是分产品、分行业预测的,或者成本是通过预测毛利率获得的等等，根据公司的具体情况而定。3・第二部分，列示的是收入成本分析的敏感性分析

5、。主要是在收入成本分析中对业绩预测具有重要影响的关键假设的敏感性分析，并不是对所有预测参数的敏感性分析。这种敏感性分析可以使投资者更好的理解预测变化对公司业绩的影响1.两部分在一页中完成2.由于这一页具有很强的行业与公司特点，因此无法进行统一的要求。3.分析师可以从我们的模型中导出敏感性分析。4.下面举一个例子说明关键假设与敏感性分析（举例）营业收入增长预测万元2004A2005A2006A2007E2008E2009E2010E无线通信9640408930809186901561773234266

6、035139894919585增长率-7.36%2.87%70%50%50%40%有线交换接入285110275260227940125367112830112830124113增长率-3.45%-17.19%-45%-10%0%10%光通信数据通信256220335300387470523085627701753242866228增长率30.86%15.56%35%20%20%15%终端60150043331045195070052391067910928151311378增长率-27.96%4.

7、30%55%30%20%20%软件服务及其他162950220640317120333293349958489941685917增长率35.40%43.73%5%5%40%40%合计2269820215759023031703244040434382859628177907222增长率-4.94%6.75%40.85%33.90%37.27%32.61%数据来源：公司数据中国银河证券研究所毛利率变化假设2004A2005A2006A2007E2008E2009E2010E无线通信44.14%44.7

8、9%43.13%45.00%44.00%43.00%42.00%有线交换接入58.65%54.94%40.50%39.00%37.00%37.00%37.00%光通信数据通信24.30%20.51%24.00%31.00%27.00%24.00%20.00%终端14.37%17.50%25.32%23.00%21.00%18.00%17.00%软件服务及其他56.12%30.48%28.39%24.50%23.00%23.00%23.00%综合毛利率36.69%35.