【新股定价报告】

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2、更。(请务必阅读正文之后有关条款)【新股定价报告】晨光生物（300138）新股定价报告----合理价值区间：26.00元-29.25元u公司概况晨光生物科技集团股份有限公司是一家集农产品精深加工、天然植物提取为一体的出口创汇型企业，拥有8家子公司，主要研制和生产天然色素、天然香辛料提取物和精油、天然营养及药用提取物共三大类80多个品种,其中天然色素生产和销售居全国之首、世界前列，是世界上最大的辣椒红色素生产供应商。公司产品符合联合国粮农组织、世界卫生组织及国家标准要求，80%以上出口，主要销往欧洲、美洲、澳洲及俄、日、韩、东南亚部分国家和地区。2009年出口创汇居全国

3、植物提取物行业第2名。公司主要从事辣椒红色素、叶黄素（万寿菊提取物）、辣椒油树脂和番茄红素等天然植物提取物的生产、研发和销售。公司主营业务属于天然植物提取物行业。天然植物提取物可作为食品添加剂和营养保健品配料，广泛应用于食品、饮料、保健品、医药、饲料等行业领域，具有广阔的市场空间。公司发行前总股本为6,678.5436万股。持股5%以上股份的股东为卢庆国、李月斋、关庆彬、董希仲、深圳市创新投资集团有限公司。其中董事长兼总经理卢庆国先生只占有公司13.42%（上市前）的股份。u公司竞争优势领先的行业地位。国内尚无权威的行业统计数据。考虑到我国植物提取物企业大部分产品用于

4、出口，根据中国医药保健品进出口商会植物提取物分会统计排名作为分析本行业企业销售或者竞争地位的基础资料。技术和设备优势。公司是国家级高新技术企业，建有业内首家也是唯一一家“省级工程技术研究中心”—河北省天然色素工程技术研究中心，并被河北省认定为“省级企业技术中心”。研究成果包括：6项国家发明专利，2项国家重点新产品、9项河北省科技成果等。近三年来，公司承担国家、省、市级科研项目13个。原材料资源的控制优势。公司通过与各种组织机构建立合作关系对原材料资源进行控制。①公司率先在原材料的优势产区——新疆（库尔勒、巴州焉耆、喀什）建立了原材料采购加工基地；②公司在其他辣椒主产区

5、（如河南唐河、内蒙开鲁、山东武城等）帮助当地种植大户组织农民建立了专业合作社，并与之保持着良好的合作关系；公司依靠规模经营优势和良好的信誉，与原料主产区的供应商（包括新疆生产建设兵团）建立长期合作关系，通过招标采购的形式，把握原材料市场的主动权；④公司与中国农业大学、河北农业大学等高校建立了合作关系，进行着多种植物的优种选育和推广工作。u行业前景近年来，我国的食品工业发展迅速，产值约以每年10%全国统一客服电话：400-666-2288公司网址：http://www.jhzq.com.cn重要声明：本报告仅代表研究员个人观点，本报告中的信息来源均来源于已公开的资料，我

6、公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证，也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款)13全国统一客服电话：400-666-2288公司网址：http://www.jhzq.com.cn速度增长。食品工业的发展，需要更多品种的天然食品添加剂和营养配料。现在人们不仅仅满足于吃饱，对食品质量和口感，乃至色、香、味及营养都有了新的要求。食品的色泽直接影响人们的食欲，也是食品销售的重要原因之一。以天然植物提取物为原材料生产的食品不仅具有更好的自然新鲜感，增加人们的食欲，还可以填补纯天然食农副产品种植业天然植物提取物行业食品添加剂、营养保健品、化

7、妆品、饲料等行业纯天然食品的不足，使食品的品种和营养更加丰富、全面。因此，食品工业的发展大大刺激了人们对含天然色素食品的需求。在饮料领域，国际市场已经进入了一个百花齐放的时代。除了传统的碳酸类饮料，目前茶饮料、果蔬类饮料、奶制品饮料以及各种功能性健康饮料等都已经在饮料市场进入成熟稳定发展期，具有较多相对固定的消费群体。近年来，以天然植物药为主的天然药物日渐被国际市场重视，而植物提取物是植物药制剂的主要原材料，并可应用于营养补充剂，是天然医药、保健品市场上的核心产品。饲料行业中，天然饲料添加剂在国外使用广泛，例如，在饲料中添加辣椒红色素、叶黄素等可增强