美元升值预期下境外投资机会和资产配置2-mba讲座报告范文

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1、一、讲座主要内容日27月4—可厅人讲主强新谭中行监讲座的主要内容及背景布•里加斛宀心投落的埃0%£9选约大大森国“林美主讲人的主要观点记录持可元置美配二、讲座心得体会（不少于1500字）1.美元升值的大趋势2016年第二个黑天鹅诞生了，川普在一片质疑声中当选美国总统。川普当选在社会层面上是底层尿丝的逆袭，在技术层面上是互联网的胜利，在意识形态上是民粹的登台，在经济层面上是全球化的逆反.这次美国大选的是一个标志性事件，我们的世界将经历历史性的改变。随着川普的意外获选，通胀预期逐渐回归，加上已成定局的加息预期，美元将延续上涨走势。1.1通胀持续导致美元升值从经济学家的角度来看，川普的政

2、策偏向于通胀。基础设施建设、赤字支出、贸易保护主义、移民政策，所有他提到的一些看法都会推高美国国内物价，如果他阻止移民，甚至阻止非法移民在美国地区工作，工资会出现普遍上涨。在贸易政策方面，如果他用关稅阻止中国出口，美国商品的价格也会上涨。另外在川普的一系列政策主张之下，将造成美国制造业回流，本国经济会很活跃，内部美元需求很强，这种美元走强能缓解美元下行。其实美国制造业只需做到占领本国市场就能拉动经济腾飞，美国制造不是以占领国外市场为目的的，所以说美国为了制造业复苏需要大幅贬值的说法靠不住，同时美元太弱势会导致原料进口价格上涨，增加制造业成本。所以多方面原因都不会导致美元大贬值。1.

3、2加息预期对全球资产价格影响分析师们普遍认为美联储将在12月加息，这将推高美国国债收益率，有助于是资金进一步流向美元。这另一方面预示着新兴市场未来将面临更大的资本外流压力。美元将进一步走强。回顾历史，每一次美国加息周期的启动，以及随之而来的美元升值周期，都会导致全球资本的大规模流动，并往往从新兴市场经济体流回美国。而在此之前，往往是全球货币宽松周期，以美元为代表的储备货币、以日元为代表的套利货币产生的流动性泛滥到全球，不少新兴经济体会因此提高外债规模，全球资产价格也会产生较大泡沫。在流动性开始收紧、利率开始上升时，部分经济体的债务负担会演变为债务危机，一些资产泡沫也会破裂，可能诱发

4、经济金融危机。新兴市场国家经济疲软显著地反映在大宗商品熊市上。CRB现货指数从2014年中的500落至目前的400附近，背后是以新兴市场为代表的制造国经济疲弱，导致对以澳大利亚等为代表的资源国的需求下降。金砖四国中，只有印度和中国的GDP增速还维持在较高水平，巴西和俄罗斯都进入负增长。2.全球资产配置为何高净值投资者需要全球资产配置？因为没有人可以准确判断大类资产在未来的表现，我们知道的只是“模糊的正确”，即依据统计、历史和逻辑这三种研究方法推断每类大类资产在未来的短期走势和中长期趋势。其中，中长期趋势判断起来相对较为容易，短期走势猜测的成分更大。各个国家和地区的股市与债市表现在年

5、度之间差异较大，从中长期来看，过于集中配置于某个市场，可能遭受较大的损失。从欧美居民资产配置历史看，国际化进程的加快增强了各国金融市场的联系，居民投资非本国金融资产是大势所趋。例如，受益于新兴国家的高速发展，新兴市场股票，债券等产品的收益率也较高，因而受到其他国家投资者追捧，成为资产配置的重要组成之一。以下是建议进行配置的一些海外资产及分析2.1美元直接持有美元是最简单的一项。每人每年最多可以换5万美元，放在银行，目前活期利率是0.05%,一年定期利率为0.75%o美元银行利率比人民币低了太多，主要获利在于美元升值部分。选择银行发行的美元理财产品也是一个方向，普遍收益在2-3%,和

6、人民币理财产品比依然低不少，不过对于稳健型的投资者来说，确是一个好的选择。此外，美元QDII基金申购十分方便，起投金额也很小，以美元计价和以人民币计价的都有。QDII的投资方向有很多，房地产，股票，债券，因此在购买前还是需要多做些了解。境外P2P也是一个选择，除了正常P2P收益外还有美元升值带来的收益，但缺点也很明显，P2P本就是风险投资，再投到境外，只能说要有一定亏损承受能力才好投。日本也是可以关注的投资市场。未来12个月日元兑美元汇率升值概率为70%o近期日元贬值已经在很大程度上反映了美联储加息预期，进一步贬值的空间有限。此外，近期日元贬值对出口的促进作用可能被低估，大宗商品价

7、格下跌对资源依赖进口的日本经济有利。并且从历史上看，美元加息后，日元有较大概率是升值的。2.2海外房产14年夏季以来，美国房地产市场复苏重启。新屋销售创下2008年8月以来的最高水平,房价上涨趋缓有利于购房者购买力；美联储继续抑制抵押贷款利率，购房需求加速释放,潜在购房者购买力处于历史高位，银行放贷意愿有望逐渐放松；看好东海岸、西海岸和南部地区大城市的中高端住宅。受益于欧洲QE,欧元区总体经济向好，融资成本低且融资可获得性提高使得商业投资环境改善；欧洲投资环境改善吸引