财务分析与估值建模2-mba讲座报告范文

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1、一、讲座主要内容讲座名称财务分析与估值建模讲座日期2016年11月13日讲座地点同济大厦A楼主讲人何明锐职务/职称注册金融分析师讲财务分析与估值建模是成熟资本市场从业人员需要掌握的基础核心技能。座的财务建模可以对企业未来的经营情况和财务状况进行预测并为公司估值提供依据，主是专业投资机构进行投资决策及投后管理的必要工具。要内估值分析应用广泛，投资人和被投资企业都可通过估值建模发掘企业价值，并以此rJ容为基础进行投/融资决罠。及培训将介绍搭建财务模型的规范、核心计算公式并通过案例进行演示讲解。背景1.财务建模1.1建模前的准备：财务建模概述；搭建财务模型的步骤；好模型的标主准；财务建模常用快捷

2、键；财务建模常用函数；搭建多表格财务讲A模型；搭建多表格财务模型的步骤；历史财务数据；人的1.2关键假设：预测利润表；预测资产负债表；预测现金流量表；结果分主析及检查。要观2.公司估值卢2.1估值概述：为何进行估值分析；估值分析框架；权益价值与公司价值；记22常用估值方法：可比公司分析；可比交易分析；现金流折现估值模型。录MBA同济大学MBAi井座启示报告二、讲座心得体会（不少于1500字）人们通常将每股收益作为公司价值分析指标，许多投资者和公司的管理人员都认为，只要公司的财务报表利润提高，股价就会上涨。尽管每股收益确实有用，但由于财务报告收益的变动并不能代表公司根本的经济变化，每股收益过

3、于简单，不能反映其他影响公司价值的重要因素，必须要有其他的价值评估方法。这也是我去听此次讲座的一个比较重要的初衷。（一）贴现模型1、贴现现金流量法现金流量贴现以一种全面而又简明的方式，囊括了影响公司价值的因素。现金流量贴现法是运用收入的资本化定价方法来决定股票的内在价值，即任何资产的价值是其预期会产生的现金流量的折现值总和。如下式：股份权益价值=每股股票的价值=股份权益价值/普通股数其中CFTEt为第t期的股份权益现金流量，ke为股份权益成本。2、股利贴现模型贴现现金流量法认为股票的真实价值等于其未来全部现金流量的现值总和。对于股票来说,这种预期的现金流就是在未来预期可以得到的股利。根据对

4、股利及其增长率的估测，用股利贴现模型来确定股票的价格，解决了现金流量贴现法可操作性较弱的问题。为了简化分析，本文仅以稳定成长的公司为例说明股利贴现模型。稳定成长公司的股价应为：其中，P为股价，DPS1为预期明年的每股股利，ke为股份权益成本，gt为持续的股利成长率。（二）经济增加值EVA对基于传统会计信息的估值方法的失望，激发了一系列替代会计估值的方法出现，而经济增加值EVA是其中较为引人注目的，EVA准确地度量了企业的经营效益。EVA是基于企业需要获取足够利润以弥补包括债务和股权投入资金的全部成本的想法而产生的。会计方法反映了债务成本，却忽略了股权资本的成本。在会计报表上，投资者的股权资

5、本投入对公司来说是无成本的。EVA则认为股东必须赚取至少等于资本市场上类似投资的收益率，资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险。EVA就是企业税后净经营利润扣除资本成本（债务成本和股本成本）后的余额。在EVA准则下，投资收益率高低并非企业经营状况好坏和价值创造能力的评估标准，关键在于是否超过资本成本。MBA同济大学MBAi井座启示报告二、讲座心得体会（不少于1500字）人们通常将每股收益作为公司价值分析指标，许多投资者和公司的管理人员都认为，只要公司的财务报表利润提高，股价就会上涨。尽管每股收益确实有用，但由于财务报告收益的变动并不能代表公司根本的经济变化，每股收益过于简单，不能反映其

6、他影响公司价值的重要因素，必须要有其他的价值评估方法。这也是我去听此次讲座的一个比较重要的初衷。（一）贴现模型1、贴现现金流量法现金流量贴现以一种全面而又简明的方式，囊括了影响公司价值的因素。现金流量贴现法是运用收入的资本化定价方法来决定股票的内在价值，即任何资产的价值是其预期会产生的现金流量的折现值总和。如下式：股份权益价值=每股股票的价值=股份权益价值/普通股数其中CFTEt为第t期的股份权益现金流量，ke为股份权益成本。2、股利贴现模型贴现现金流量法认为股票的真实价值等于其未来全部现金流量的现值总和。对于股票来说,这种预期的现金流就是在未来预期可以得到的股利。根据对股利及其增长率的估

7、测，用股利贴现模型来确定股票的价格，解决了现金流量贴现法可操作性较弱的问题。为了简化分析，本文仅以稳定成长的公司为例说明股利贴现模型。稳定成长公司的股价应为：其中，P为股价，DPS1为预期明年的每股股利，ke为股份权益成本，gt为持续的股利成长率。（二）经济增加值EVA对基于传统会计信息的估值方法的失望，激发了一系列替代会计估值的方法出现，而经济增加值EVA是其中较为引人注目的，EVA准确地度量了企业的经营效益。EVA是