宏-14一般均衡

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1、第十四章产品市场和货币市场的一般均衡一、投资的决定二、IS曲线三、利率的决定四、LM曲线五、IS-LM分析六、凯恩斯有效需求理论的基本框架西方经济学·宏观·第14章1经国济世温州大学韩纪江1.投资投资，是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。投资就是资本的形成。投资类型一、投资的决定投资主体：国内私人投资和政府投资。投资形态：固定资产投资和存货投资。投资动机：生产性投资和投机性投资。2经国济世温州大学韩纪江（1）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。（4）预期通货膨胀率。与投

2、资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增加投资。2.决定投资的经济因素（2）预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。利率与利润率反方向变动。（3）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。3经国济世温州大学韩纪江3.投资函数投资函数：投资与利率之间的函数关系。i＝i（r）（满足di/dr＜0）。投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。线性投资函数：i＝e-drir%投资函数i=e－d

3、re假定只有利率发生变化，其他因素都不变e：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。d：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个百分点，投资增加的量。4经国济世温州大学韩纪江4.资本边际效率MEC：例：假定某企业投资30000美元购买一台机器，这台机器的使用年限是3年，3年后全部损耗。再假定把人工、原材料以及其它所有成本（如能源、灯光，但利息和机器成本除外）扣除后，各年的预期收益分别是11000美元、12100美元、13310美元，共计36410美元。那么，你认为该企业是否应该进行此项投资？已知贴现率是1

4、0%贴现：票据持有人在票据到期之前以贴付一定利息的方式向银行转让票据兑取现金。经济学家经常使用贴现值来计算和表示将来的1块钱和现在的1块钱之间的差异。5经国济世温州大学韩纪江假定市场利率为5%，2010年的105元应该相当于2009年的多少钱呢？=10000+10000+10000=3000010%的贴现率就是资本的边际效率，表明一个投资项目的收益应按何种比例增长才能达到预期的效益。例题的计算6经国济世温州大学韩纪江资本边际效率MECMarginalEfficiencyofCapital现值计算公式：R0为第n期收益Rn的现值

5、，r为贴现率。资本边际效率r的计算R为资本供给价格R1、R2、…Rn等为不同年份的预期收益J为残值MEC是一种贴现率，等于正好使一项资本品的使用期内各项预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置资本。7经国济世温州大学韩纪江MEC的应用某企业有可供选择的4个投资项目：项目A的投资量为100万美元，资本边际效率10%；项目B的投资量为50万美元，MEC为8%；项目C的投资量为150万美元，MEC为6%；项目D的投资量为100万美元，MEC为4%。问：如果市场利率为10%，那个项目值得投资？如果市场利率为8%，那个项目值得投

6、资？如果市场利率为4%，那个项目值得投资呢？如果资本边际效率大于市场利率，投资就可行。8经国济世温州大学韩纪江5、预期收益对投资的影响（见课本484）1、对投资项目的产出的需求预期2、产品成本3、投资税抵免9经国济世温州大学韩纪江7.托宾的“q”说美国经济学家詹姆·托宾（JamasTobin1918-2002），凯恩斯主义经济学家如果ｑ>1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。如果ｑ<1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。ｑ＝企

7、业的市场价值/其资本的重置成本。10经国济世温州大学韩纪江二、IS曲线1.IS方程的推导二部门经济中的均衡条件是总供给＝总需求,i=ss＝y－c，所以y=c+i,而c=a+by.求解得均衡国民收入：y=(a+i)/1-bi=e-dr得到IS方程：I：investment投资S：save储蓄11经国济世温州大学韩纪江例：假定投资函数i=1250-250r，消费函数c=500+0.5y求：均衡收入等于多少呢？（并作图）r=1,y=3000r=2,y=2500r=3,y=2000r=4,y=1500r=5,y=1000IS曲线上的任

8、何一点都代表一定利率和投资的组合，在这样的组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s，从而产品市场是平衡的.12经国济世温州大学韩纪江iiyssr%r%y投资需求函数i=i(r)储蓄函数s=y-c(y)均衡条件i=s产品市场均衡i(r)＝y-c(y)IS曲线的推导（见课本图示）1