第14章 产品市场和货币市场的一般均衡

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1、第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑一、实际利率与投资∑1.实际利率∑实际利率大致上等于名义利率减通货膨胀率。∑2.投资函数∑投资与利率之间的这种反方向变动关系称为投资函数，可写作：i=i(r)第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑一、实际利率与投资∑3.一个具体的投资函数∑i=e-dr∑其中，e为自主投资，即利率r为零时也有的投资量；d表示利率每上升或下降一个百分点，投资会减少或增加的数量，可称为利率对投资需求的影响系数；-dr即投资需求中与利率有关的部分，即引致投资。第十四

2、章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑一、实际利率与投资第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑二、资本边际效率的意义∑1.现值的公式∑Rn∑R0=———∑(1+r)n第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑二、资本边际效率的意义∑2.资本边际效率的概念∑资本边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑二、资本边际效率的意义∑3.资本边际效率的公式表达∑R1R2R3Rn∑R

3、=——+———+———+•••+———∑1+r(1+r)2(1+r)3(1+r)n第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑三、资本边际效率曲线∑1.资本边际效率、市场利率与投资∑如果资本边际效率大于市场利率，则此投资就值得，否则，就不值得。∑本章练习9、10第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑三、资本边际效率曲线第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑三、资本边际效率曲线∑2.资本边际效率曲线∑资本边际效率曲线向右下方倾斜，表明投资量和利息率之间存在反方向变动关系：利率越高，投资量越小；利率越低，投资

4、量越大。第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑三、资本边际效率曲线第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑四、投资边际效率曲线∑1.投资边际效率的概念∑由于R上升而被缩小了的r的数值被称为投资的边际效率（MEI）。第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑四、投资边际效率曲线∑2.对投资边际效率的理解∑第一，投资边际效率曲线较资本边际效率曲线陡峭∑由于投资的边际效率小于资本的边际效率，故投资边际效率曲线较资本边际效率曲线陡峭。第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑四、投资边际效率曲线∑2.

5、对投资边际效率的理解∑第二，MEI曲线也表示利率和投资量之间存在的反方向变动的关系∑在使用投资的边际效率曲线情况下，利率变动对投资量变动的影响较小一些而已。第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑四、投资边际效率曲线∑2.对投资边际效率的理解∑第三，更精确地表示投资和利率间关系的曲线，是投资的边际效率曲线∑西方经济学著作一般都用MEI曲线来表示利率与投资量的关系，投资需求曲线指的是MEI曲线。第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑五、预期收益与投资∑1.对投资项目的产出的需求预期∑如果企业认为投资项目产品的市场需求在

6、未来会增加，就会增加投资。∑2.产品成本∑工资成本的变动对投资需求的影响具有不确定性。但就多数情况来说，随着劳动成本的上升，企业会越来越多地考虑采用新的机器设备，从而使投资需求增加。第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑五、预期收益与投资∑3.投资税抵免∑投资抵免政策对投资的影响，在很大程度上取决于这种政策是临时的，还是长期的。第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑六、风险与投资∑人们对未来的结局会有一个预测，企业正是根据这种预测进行投资决策的。∑一般说来，整个经济趋于繁荣时，企业对未来会看好，从而会认为投资风险较

7、小；而经济呈下降趋势时，企业对未来看法会悲观，从而会感觉投资风险较大。因而凯恩斯认为，投资需求与投资者的乐观和悲观情绪大有关系，实际上，这说明投资需求会随人们承担风险的意愿和能力变化而变动。第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑七、托宾的“q”说∑1.q的含义∑企业的市场价值与其重置成本之比率为“q”，即：∑q=企业的股票市场价值/新建造企业的成本。第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第一节投资的决定∑七、托宾的“q”说∑2.q值与投资∑如果q＜1，说明买旧的企业比建设新企业便宜，于是就不会有投资；相反，如果q＞1时，说明新建造企

8、业比买旧企业要便宜，因此会有新投资。第十四章产品市场和货币市场的一般均衡第二节IS曲线∑一、IS曲线及其推导∑1.IS方程：y=(α+e