产品和货币市场的一般均衡

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1、第十四章:产品市场和货币市场的一般均衡防灾科技学院经济管理系第十四章:产品市场和货币市场的一般均衡第一节：投资的决定第二节：IS曲线第三节：利率的决定第四节：LM曲线第五节：IS-LM分析第六节：凯恩斯的基本理论框架第一节：投资的决定一、实际利率与投资（投资函数）二、资本边际效率的意义三、资本边际效率曲线四、投资边际效率曲线五、预期收益与投资六、风险与投资七、托宾的q说一、投资函数经济学中的投资，指资本的形成，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建设等。投资是利率的减函数实际利率＝名义利率－通货膨胀率一、投资函数投资函数：投资与利率之间的函数关系。i=i（r）投资函数r（%）io

2、i=e-dri=e-dre:自主投资，利率为零时的投资。d：投资利率系数。投资需求对于利率变动的反应程度。Back二、资本的边际效率1、资本的边际效率(MEC)：是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品在使用期内各预期收益现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。2、现值：一笔未来资金现在的价值。3、贴现：根据利率计算未来资金的现值。贴现率和现值假定本金100元，年利率为5%：第一年本利和为：第二年本利和为：第三年本利和为：贴现率和现值已知终值求现值：r：利率R0：本金RN：第N年本利和资本的边际效率某企业投资30000元购买机器，使用期限3年，各年的预期收益为11000、12

3、100、13310元，若贴现率为10%，各年收益现值为多少？解：资本的边际效率假如某厂商计划一笔投资，该资本资产的供给价格为R，该厂商预期这项投资投产后，一年后的收益为R1，两年后的收益为R2，三年后的收益为R3……，n年后的收益为Rn,第n年后该资产报废时的残值为J，已知收益和现值，可求贴现率i：思考题一工厂要扩大生产，投资100万元新上一条生产线，这条生产线可使用6年，每年带来收益20万，贷款利率10%，这种投资可行吗？第1年收益的现值＝20/(1+10%)=18.18第2年收益的现值＝20/(1+10%)2=16.53第3年收益的现值＝20/(1+10%)3=15第4年收益

4、的现值＝20/(1+10%)4=13.66第5年收益的现值＝20/(1+10%)5=12.42第6年收益的现值＝20/(1+10%)6=11.296年总收益的现值＝18.18＋16.53＋15＋13.66＋12.42＋11.29＝87.08Back三、资本的边际效率曲线资本的边际效率取决于资本的供给价格和预期收益若供给价格既定，预期收益越大，资本的边际效率反之则越小；越大；？若预期收益既定，供给价格越大，资本的边际效率反之则越大；越小；？Back三、资本的边际效率曲线某企业有4个投资项目:A：i=100，MEC=10%；B：i=50，MEC=8%；C：i=120，MEC=6%；D

5、：i=80，MEC=4%10642O1002003008资本边际效率（%）400某企业可供选择的投资项目资本边际效率曲线表明：投资量和利息率之间存在反方向变动关系：利率越高，投资量越小；利率越低，投资量越大Back四、投资的边际效率曲线MEC曲线和MEI曲线投资量万元rMECMEIr0r1i0OMEI即是投资函数曲线当利率下降时，如果每个企业都增加投资，资本品的价格会上升，在预期收益不变的情况下，由于资本供给价格上升而被缩小的利率的数值为投资的边际效率Back五、预期收益与投资1、对投资项目的产出的需求预期若企业预期市场需求增加，就会增加投资，假设一定的产出量会要求有一定的资本设

6、备来提供，就会增加投资，产出的增量与投资间的关系可称为加速数，说明产出的变动和投资间的关系的理论可称为加速原理。2、产品成本3、投资税抵免：即政府规定，投资的厂商可从所得税中扣除其投资总值的一定百分比。Back六、风险与投资1、未来市场走势；如西气东输工程、电力建设2、产品价格的变化；彩电行业。3、生产成本的变动；工资成本提高4、实际利率的变化；5、政府宏观经济政策变化Back七、托宾的“q”说美经济学家詹姆斯托宾提出股票价格会影响企业投资的理论：即企业的市场价值与其重置成本之比作为衡量企业是否进行新投资的标准。Q＝企业的市场价值/新建造企业的成本Q＜1，购买旧企业便宜，不会有投

7、资；Q＞1，新建企业比买旧企业便宜，会有新投资。Q越大，投资需求会较大。Back第二节：IS曲线一、ＩＳ曲线及其推导二、ＩＳ曲线的斜率三、ＩＳ曲线的移动一、IS曲线及其推导1、产品市场的均衡：产品市场上总供给与总需求相等。2、IS曲线：是指投资与储蓄相等的情况下利率与收入间关系的曲线。一、IS曲线及其推导yrr1y1ISEoIS曲线：反映利率和收入间相互关系的曲线，这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s,从而产品市场是均衡的。