14产品和货币市场的一般均衡

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1、第十四章产品市场和货币市场的一般均衡前言上一章关注产品市场而不管货币市场，本章将从两市场同时考虑基础上来分析国民收入决定。主要是用IS-LM模型来解释。I—投资，S—储蓄，L—货币需求，M—货币供给。上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，是一个变量，利息率又是由货币供求关系确定的，由此引入货币市场。本章主要内容一、投资的决定二、IS曲线三、利率的决定四、LM曲线五、IS-LM分析六、凯恩斯有效需求理论的基本框架投资，是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。经济学上

2、的投资就是资本的形成，不包括资本权利的转移。（1）利率。是影响投资的首要因素,与投资反向变动。（2）预期利润。投资是为了获利,预期利润与投资同向变动。（3）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大,投资也越大。（4）预期通货膨胀率。与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可增加企业实际利。实际利率=名义利率—通货膨胀率投资的概念及决定因素1、投资函数投资函数：投资与利率之间的函数关系。i＝i（r）投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动具体的投资函数：I＝e-drr%如：投资函数i=1

3、250-250r-d=250，表示利率每提高1%，投资下降250个单位。e自主投资，即r=0时的投资量。-dr引致投资，即投资需求中与利率有关的部分。d投资系数，投资需求对利率变动反应程度。利率每增减一个百分点，投资的变动量,或利率对投资的影响系数或投资对利率反应灵敏度或投资的利率弹性；d较大，较小利率变动会引起投资较大幅度变动。2.资本边际效率MECMarginalEfficiencyofCapital资本边际效率（MEC）是一种贴现率(r),该贴现率正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的

4、贴现率。资本边际效率表达式R：资本供给价格r：利率R1、R2、…Rn等为不同年份的预期收益J为残值什么是贴现率？现值？举例说明。r即资本边际效率例题：p437第9题基本思想：(项目预期收益的现值就是收入，将未来收入折算成现在的收入，投资花费就是投资成本，是现在的成本。当折算成现在的收入大于现在的成本时，就值得投资)1)第一个项目两年内回收120万，实际利率是3%，其现值为：120/1.032=113.1万，大于100万，值得投资。第二个项目三年内回收125万，实际利率是3%，现值为：125/1.033=114.4万。大于1

5、00万，值得投资。第三项目现值：130/1.034=115.5万，大于100万，可投资。2)如利率是5%，三期回收现值为：120/1.052=108.84125/1.053=107.98130/1.054=106.95；都大于100万美元，也都值得投资。3、资本边际效率曲线资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。资本边际效率曲线向右下方倾斜，表明投资量和利息率间存在反方向变动关系：利率越高，投资量越小；利率越低，投资量越大。i＝投资量r＝利率i资本边际效率曲线MEC投资越多，资本边际

6、效率越低。即利率越低，投资量越大。r%4、投资边际效率曲线MEIMarginalEfficiencyofinvestment投资增加导致资本品供不应求，价格上涨。最终，MEC会减少。投资边际效率的概念由于R上升而被缩小了的r值被称为投资的边际效率（MEI）。MEI＝减少了的MEC称为投资边际效率曲线，低于MEC。i资本边际效率曲线MEIMECr1r2MEI表示利率与投资量的关系，即投资需求曲线，表示投资需求函数I＝e-drr%投资边际效率的理解第一，投资边际效率曲线较资本边际效率曲线陡峭投资边际效率小于资本边际效率，投资边际

7、效率曲线较资本边际效率曲线陡峭。第二，MEI曲线表示利率和投资量间存在的反方向变动关系在使用投资边际效率曲线情况下，利率变动对投资量变动的影响较小些而已。第三，更精确表示投资和利率间关系曲线，是投资边际效率曲线。西方经济学一般都用MEI曲线来表示利率与投资量的关系，投资需求曲线指的是MEI曲线。5.托宾的“q”说美国经济学家詹姆·托宾（JamasTobin1918-2002）,凯恩斯主义经济学家如ｑ>1，则企业市场价值高于其资本的重置成本，相对企业市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。会有新投资。如ｑ<1，可以便宜地购买另一

8、家企业，不要新建投资。所以，投资支出将较低。提出股票价格影响投资理论提出新投资的标准，即ｑ，ｑ＝企业的市场价值/其资本的重置成本。企业的市场价值即企业的股票市场价格；企业重置成本即建造企业所需成本。二、IS曲线1.IS曲线的推导二部门经济中的均衡条件是总供给＝总需求,i=ss＝y－c，所以