通信行业数据中心行业深度报告：以美为鉴，腾飞在即-2019-光大证券

《通信行业数据中心行业深度报告：以美为鉴，腾飞在即-2019-光大证券》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、2019年7月18日通信行业以美为鉴，腾飞在即——IDC行业深度报告行业深度◆IDC：处于超融合架构阶段。作为集中计算、存储数据的场所，数据中数据中心：买入（首次）心主要提供互联网基础服务，一般需具备完善的硬件及服务。历经了多年的发展，目前数据中心已处于超融合架构阶段，基于通用的服务器硬件，分析师借助虚拟化和分布式技术，融合计算、存储、虚拟化为一体。IDC产业链石崎良(执业证书编号：S0930518070005)主要包括基础设施、IDC托管/增值、应用/服务厂商三个主要环节。021-5252385

2、6◆行业需求：云计算及5G带动流量需求。随着流量价格的下降及固网接shiql@ebscn.com入速率的大幅提升，月户均移动互联网接入流量由2013年的0.13GB/月/刘凯(执业证书编号：S0930517100002)户，提升至2018年的4.42GB/月/户；100Mbps及以上接入速率的固定互021-52523849联网宽带接入速率占比达到70.30%，成为目前宽带接入的主流速率，带kailiu@ebscn.com来了大量的互联网流量需求。5G部署后，大流量场景将继续增加，带动联系人全球网络

3、数据量激增，数据中心的重要地位进一步彰显。预计19~21年，我国云计算行业将保持30%左右增长，进一步带动IDC行业的需求扩张。冷玥lengyue@ebscn.com◆行业供给：增长较快，区域间分布不均衡。2018年我国数据中心机柜数量已达到210万个，同比增长约26%，市场规模超过1200亿元。然而IDC地域分布不均衡，受当地信息产业发展水平影响较大，2018年北京及周边、2019年行业主要数据图上海及周边、广州及周边的数据中心可用机架数量位列全国前三名，分别光大通信指数光大光通信指数1700光

4、大云计算指数光大大安全指数拥有53.8万、52万、30万个数据中心机架。虽然一线城市IDC需求较为光大5G指数光大物联网指数紧俏，但土地资源、电力资源更为紧缺，北京、上海市政府均已出台相关每个行业数据不同,此图需1200规定，限制新建IDC机房，判断未来中西部地区IDC建设或将启动。要研究员自己做,无法自动生成◆发展趋势：以美为鉴，第三方及大型数据中心有望成为行业中坚。美国700IDC产业领先国内5~6年，巨头经历了大规模并购整合，易昆尼克斯和数1-27002-0302-1002-1702-240

5、3-0303-1003-1703-2403-3104-0704-1404-2104-28字房地产信托合计占据约21%的全球份额。在IDC发展历程中，运营商由行业与上证指数对比图于业务中心差异，逐步退出，第三方IDC厂商成为主流；同时由于业务需要，大型、绿色IDC需求更为强劲。美国IDC主要分布地区由一线城市，10%扩展至土地、电力资源较为充裕的偏远地区，并将长期持续向边远地区迁-3%移。参考美国的发展历程，国内第三方IDC厂商有望成为行业中坚。-15%◆国内第三方IDC：业务持续扩张，竞争日趋激烈

6、。世纪互联、光环新网-28%为目前国内第三方IDC中的领军企业，机柜数量多于数据港及万国数据。-40%2015~2018年，四大国内IDC厂商合计收入规模复合增速达到35%，同04-1807-1810-1801-19时由于竞争日趋激烈，大部分IDC厂商毛利率有所下滑，单机柜租金收入通信行业沪深300较为接近。业务主要处于一线城市的光环新网、数据港上架率保持在70%资料来源：Wind以上，高于拥有部分二三线城市机柜资源的世纪互联和万国数据。◆投资建议：借鉴美国的发展历程，我们认为国内第三方IDC将尤

7、为受益5G建设、云计算高景气度带来的发展机遇，成为市场中坚力量，给予数据中心行业“买入”评级，推荐：光环新网，建议关注数据港、世纪互联、万国数据、鹏博士、宝信软件等。◆风险分析：IDC租金下行、云计算发展进度不及预期证券公司股价EPS（元）PE（X）投资代码名称（元）18A19E20E18A19E20E评级300383光环新网13.280.430.600.78423023买入资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2019年7月16日敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2019-0

8、7-18通信行业投资聚焦研究背景移动流量使用增加、5G建设、云计算高景气度进一步拉动国内IDC需求。作为重资产行业，IDC建设需要投入大量的财力、人力，国内IDC资源分布及利用率呈现出以核心都市圈为主的不均衡状态。美国的IDC行业发展领先国内5~6年的时间，历经多年的发展，行业格局趋于稳定。在梳理国内IDC产业发展现状的基础上，复盘美国IDC行业的发展历程，有望判断未来IDC行业的发展趋势，挖掘行业中存在的优质投资机遇。创新之处（1）对IDC产业链进行系统梳理，在理清上下游关系的同