光大证券行业动态研究报告

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1、2011-04-09行业研究报告批发和零售贸易事件驱动下的博弈，建议关注鄂系四家零售公司维持◇报告起因：零售行业周报（20110406-20110408）总第十五期，2011年第十四期◆一周行情回顾：买入行业动态报告本周（三天）上证综合指数/深圳成份指数涨跌幅分别为2.11%/2.65%，而申万商贸零售指数上涨1.33%，跑输上证综指和深成指数。细分子行业本周贸易板块一枝分析师:独秀上涨2.81%，而其他子版块本周表现平平，其中超市和专业连锁上涨幅度靠后，唐佳睿CFACAIAFRM本周涨幅分别为0.60%和0.26%。我们认为短期零售以及大消费板块仍然没有足够能量的催化剂迎来近日较为低(

2、执业证书编号：S0930510120009)迷的拐点。此外投资贸易板块需要一定的技巧和风险承受力，并不代表整体零售板021-22169161块短期有机会。相反我们依然认为寻找一季报超预期的公司是目前的主要突破口。tangjiarui@ebscn.com◆行业新闻动态：苏果今年将新开200家直营门店好德、可的今年欲新开220家门店刘强东：特别感谢实习生梁江泽对本报告的贡献沃尔玛已入股将不断扩张物流版图卓展集团拟赴港上市募资3-4亿美元福建连锁企业人才匮乏员工离职率超两成中国再开500家门店泰国7-11北上金饰品每行业主要数据图克上调17元济南金价每克近400元大润发计划以“双

3、币双股”模式在香港上市传日本家电连锁巨头山田电机将进军重庆2月CPI4.90%◆上市公司新闻动态：2月社销总量13769亿元，同比增速11.6%苏宁国美“明码实价”遇家电厂家阻力西单商场重组申请获批拟定增2.48亿股1-2月社销总量合计29018亿元，同比增速华润万家5年内将在重庆开店20家或停业或整改北京华联武汉仅剩一家正常营业15.8%银泰系再增持鄂武商A持股比例达23.83％三江购物上海店突然关闭引发员工不满2月千家核心商业企业零售指数7.7%金鹰商贸未来3年已确定17个重点项目开业欧亚集团：挺进中原落子济南2月重点零售企业销售同比增速8.3%◆海外零售市场动态：2

4、月重点百货店销售同比增速9.2%英国2月份零售销售月率下降0.8%，年率上升1.3%ICSC/高盛称美国零售销售较前一周增长2.3%欧元区2月零售销售意外较前月下滑能源成本上升推动消费者2月重点超市销售同比增速5.6%减少支出中国商务部:香港2月零售额同比上升8.6%2月重点专业店同比增速9.0%◆光大零售模拟组合：行业与上证指数对比图展望下周，我们建议投资者关注武商联旗下的三家零售公司，随着4月11日（下20%周一）鄂武商配股的审批大会临近以及银泰系发动增持控股权争夺的序幕拉开，我8%们认为武汉地区的三家上市公司不排除短期炒作的概率。当然重组进程是可遇不可求的难点，我们认为短期武

5、汉四家上市公司或将出现主题投资性机会，而非基本面-5%的改善，因此建议投资者把握好时机和尺度。下周我们依旧重点主推苏宁电器（20%）、-18%天虹商场（20%）、合肥百货（20%）、老凤祥（20%）、友阿股份（20%）。-30%04-05-07-08-10-11-01-03-证券公司EPS(元)1010101010101111股价投资评级代码名称09A10E11E批发和零售贸易沪深300000417合肥百货17.480.420.541.06买入相关报告：000501鄂武商A17.370.470.580.72买入零售行业周报总第十四期：来也匆匆，去也匆000715中兴商业13.020.33

6、0.240.61买入匆002024苏宁电器13.290.410.570.76买入··········································2011-04-06002345潮宏基28.400.470.580.80买入零售行业周报总第十三期：多云转阴，建议布002419天虹商场43.900.891.211.67买入局一季报超预期个股··········································2011-03-28600612老凤祥29.210.390.871.24买入零售行业周报总第十二期：短期行业将呈现震600631百联股份14.670.37

7、0.560.82买入荡格局，建议关注超跌品种600682南京新百10.300.250.201.08买入··········································2011-03-21600697欧亚集团28.750.700.831.08买入零售行业周报总第十一期：山雨欲来风满楼，002277友阿股份23.290.430.620.87买入再次推荐黄金珠宝子行业600859王府井39.330.920.951.46