关于光大证券

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1、关于光大证券“乌龙指”事件及认识体会首先介绍一下光大证券“乌龙指”事件：2013年8月16日上午11时05分，上证指数一改死寂沉沉的盘面，指数曲线直线拉起，三分钟内上证指数暴涨超过5%。因为这一天是周五加之是8月股指期货合约的交割日。一时间，场内“利好消息说”和“阴谋说”传的纷纷扬扬。“利好消息说”有传优先股政策实施的，有传蓝筹要实行T+0的，也有传降低印花税的。阴谋说有大资金企图干扰期指交割日结算价的等等。几分钟后，有媒体指出，指数异动是由于光大证券乌龙指引起的，但市场并不相信，指数继续上涨。中午，光大证券董秘声称“乌龙指”子虚乌有，使得该事件更加扑朔迷离

2、，这严重干扰了市场部分人士的判断。午后开市，光大证券停牌，同时发布公告称，光大证券策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。至此，此次指数异常波动被确认为光大证券“乌龙指”所导致。投资者在得知真相后，人气涣散，指数逐级回落，至收盘，上证指数收跌0.64%依据有关法规，8月16日全天股市交易成交有效，能够顺利交收，整个结算体系运行正常。经初步核查，光大证券自营的策略交易系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分，存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申

3、报买入234亿元，实际成交72.7亿元。同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。　　事发不久，上交所发言人表示，在核查中尚未发现人为操作差错，但光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷，信息系统管理问题较多。上海证监局已决定先行采取行政监管措施，暂停相关业务，责成公司整改，进行内部责任追究。同时，中国证监会决定对光大证券正式立案调查，根据调查结果依法作出严肃处理，及时向社会公布。发言人指出，通过该事件，上交所结合市场的意见和建议，对交易所的运营与监管也做了一些思考，加深了相关认识：第一，交易所的市场运营以法律、规则为导向。

4、第二，交易所的市场秩序以市场各方归位尽责为基础。第三，交易所的市场监管以强化事后追责为保障。第四，交易所的市场发展以效率与安全的平衡为目标。其实，从目前来看我国证券期货经营机构资本充足，流动性充沛，风控合规体系健全，业务运营规范稳健。此次事件是我国资本市场建立以来的首例，是极端个别事件，但暴露出的问题却足以引起整个证券期货行业的高度警觉，必须以此为鉴，举一反三，吸取教训，堵塞漏洞，完善制度，坚决防止类似问题再次发生。证券监管部门和证券期货交易所要进一步加强和改进一线监管，完善监管制度和规则，确保市场安全有效规范运行，切实维护市场公开、公平、公正，维护投资者合

5、法权益。此次“8·16事件”，我们可以看出无论是操作失误，还是模块故障，抑或程序交易的连锁反应，都是毫无征兆、骤然发生的，这就将A股先进的金融交易环境与参与者落后风险控制制度间的矛盾暴露无遗。从此次事件教训出发，我们可以明确企业内部控制与风险管理的重要性。企业风险管理是一个过程，贯穿于企业所有事项与交易之间，企业风险管理并不是静止的，而是渗透于一个主题的各种活动的持续的或反复的相互影响，不可能一劳永逸。企业风险管理要求主体对风险采取组合的观念，董事会，管理层和其他人员应将风险管理意识落实于活动中。对于光大证券应将风险管理端口前移，事前评估梳理风险表，对股市异

6、常波动设置自动反应机制，对券商资金越过权限的使用风险控制，对个股的瞬间波动设置熔断机制；同时限额指标，进行总量的风险控制，协调风险容量与战略；交易所对券商自营账户监管及股票交割结算的制度漏洞客观上推助了此次“乌龙指”事件，光大证券要不定期对量化投资、高频交易业务等不断进行测试，检验公司在极端风险条件下的承受能力，协调风险容量与战略；光大证券自营的策略交易系统存在程序调用错误，额度设定失灵等问题，正是导致事件发生的直接原因，加强对信息系统的风险评估，对传统IT技术开发的风险控制系统进行技术改进，为上面提到的各种风险防范措施提供必要的技术保障，不过要注意的是再高

7、级的电脑操作系统，也是由人来设计和操作的，如果过度依赖机器设备而忽视人的作用，就很可能对系统存在的隐患视而不见，从而形成巨大的风险；证券市场在进行金融产品创新的同时考虑设置控制、防范、应对各种风险的机制，将风险控制在公司能承受的范围之内。内部控制是风险管理不可分割的一部分。光大证券应加强公司内部控制，严格审核与审批制度，建立明晰的现代金融企业治理结构，职权分离，相互制衡，健全企业内部规章制度，严格执行业务运营、风险控制、业绩评估等机制，明确奖励与惩罚机制，追究责任到个人；并且加强内部控制管理，加快对突发事件的反应速度，加强危机公关管理，事前防范，事中关注，事

8、后快速决策应对，对不确定的可能突发事件增进风险应对决