多方案的经济比较和选择方法

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1、第三章多方案经济比较和选择方法3.2多方案之间的关系类型及其可比性3.3互斥方案的比较选择3.4独立方案和混合方案的比较选择3.5收益未知的互斥方案的比较3.6寿命无限和寿命不等的互斥方案的比较3.7短期多方案的比较选择3.2多方案之间的关系类型及其可比性根据方案间的相互关系,可分为三种类型:1、互斥型选择一个方案就必须排除其他所有方案。只能选择一个2、独立型在没有资源约束的条件下，任一方案的采用与否都不影响其他方案的采纳。可以选择多个3.2多方案之间的关系类型及其可比性根据方案间的相互关系,可分为三种类型:3、相关型（1）条件型接受一个方案的同时必须接受另

2、外一个或者多个方案（2）现金流相关型一个方案的取舍会导致其他方案现金流的变化（3）互补型一个方案的接受有助于其他方案现金流的接受3.2多方案之间的关系类型及其可比性多方案之间的可比性:1.数据和资料的可比性2.同一功能的可比性3.寿命期的可比性3.3互斥方案的比较选择产出相同、寿命相同产出不同、寿命相同寿命不同3.3互斥方案的比较选择净现值法年值法差额净现值法差额内部收益率法3.3互斥方案的比较选择产出相同、寿命相同净现值法年值法3.3互斥方案的比较选择净现值法将互斥方案的净现值计算出来进行比较，以净现值最大的为经济最优方案。前提：各个方案的净现值必须大于或

3、等于03.3互斥方案的比较选择年值法将互斥方案的年值计算出来进行比较，以年值最大的为经济最优方案。前提：各个方案的年值必须大于或等于0例1例1.某厂需要一部机器，使用期为3年，购买价格为77662元，在其使用期终了预期残值为25000元，同样的机器每年可花32000元租得，基准收益率为20%，问租还是买？解：NPV1=-77662+25000(P/F,20%,3)=-63194.5NPV2=-32000(P/A,20%,3)=-67408故选择买。3.3互斥方案的比较选择产出不同、寿命相同差额净现值法差额内部收益率法差额净现值法3.3互斥方案的比较选择构建差

4、额现金流量（两个互斥方案相同时点的现金流量之差），计算差额现金流量的净现值NB（A）、NB（B）——方案A、B的净收益，NB（A）=CI(A)-CO(A)，NB(B)=CI(B)-CO(B)；N——两个比较方案的寿命周期；ic——基准折现率。一般用A代表投资额大的方案，用B代表投资额小的方案。ΔNPV≧0时，投资额大的方案优于投资额小的方案；ΔNPV<0时，投资额小的方案优于投资额大的方案。差额净现值法3.3互斥方案的比较选择判断准则：1、将互斥方案的投资额从小到大顺序排列2、增设0方案3、将排序第一的方案和0方案以进行比较，两者中取最优4、将排列第二的方案

5、与当前最优方案进行比较5、以此类推6、保留最后最优方案差额净现值法解题步骤3.3互斥方案的比较选择例1：某工程项目有A1、A2和A3三个投资方案，A1期初的投资额为5000万元，每年的净收益为1400万元；A2期初的投资额为10000万元，每年的净收益为2500万元；A3期初的投资额为8000万元，每年的净收益为1900万元；若投资收益率为15%，寿命周期均为10年，试用差额净现值法比较各方案的优劣。例2例21、按投资大小(从小到大)进行排列A1,A3,A22、增设0方案3、将A1与0方案进行比较ΔNPV(A1-0)=–5000+1400(P/A,15%,1

6、0)=2026.32，取A14、将A3与A1方案进行比较ΔNPV(A3-A1)=–(8000-5000)+(1900-1400)(P/A,15%,10)=-490.6,取A15、将A2与A1方案进行比较ΔNPV(A2-A1)=–(10000-5000)+(2500-1400)(P/A,15%,10)=520.68,取A2差额内部收益率法3.3互斥方案的比较选择构建差额现金流量（两个互斥方案相同时点的现金流量之差），计算差额现金流量的净现值等于0时的收益率。差额净现值法3.3互斥方案的比较选择判断准则：当ic≤ΔIRR时，NPVA>NPVB，投资大的方案优当i

7、c>ΔIRR时，NPVA

8、、将A1与0方案进行比较ΔIRR(A1-0)=IRR