多方案的经济比较与选择方法

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1、第三章多方案的经济比较与选择方法3.1多方案之间的关系类型及其可比性3.2互斥方案的比较选择3.3独立方案和混合方案的比较选择3.4收益未知的互斥方案比较3.5寿命无限和寿命期不等的互斥方案比较3.6短期多方案的比较选择13.1多方案之间的关系类型及其可比性3.1.1多方案之间的关系类型1）互斥型多方案指各方案之间具有排他性，在各方案当中只能选择一个。方案or方案方案方案oror23.1.1多方案之间的关系类型2）独立型多方案指各个方案的现金流量是独立的，不具有相关性，且任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策。独立方案的特点是具有“可

2、加性”。方案and方案方案方案andand33.1.1多方案之间的关系类型3）混合型多方案指独立方案与互斥方案混合的情况。又分两种情况：第一种情况：方案方案方案方案oror方案方案方案方案方案andandand43.1.1多方案之间的关系类型3）混合型多方案指独立方案与互斥方案混合的情况。又分两种情况：第二种情况：方案方案方案方案andand方案方案方案方案方案ororor53.1.1多方案之间的关系类型4）条件型多方案在一组方案中，接受某一方案时，就要求接受另一组方案。分为单向条件型方案和双向条件型方案。单向条件型方案：接受B，则先接受A。而

3、接受A与否与接受B无关，A是B的先决条件。如：A为修机场B为建机场高速。双向条件型方案：接受B的同时要接受A，接受A的同时也要接受B。两者互相依存。如生产同一种产品所用的零部件。63.1.1多方案之间的关系类型5）现金流量相关型多方案一个方案的取舍会引起另一个方案的现金流量变化。如：在某条河上建桥或在河岸建码头。若A、B为现金流相关型方案，其评价选择可转化为A、B、AB的互斥方案的选择。73.1.1多方案之间的关系类型6）互补型多方案在方案组中，某一方案的接受有助于其它方案的被接受，方案间存在互相补充的关系。如：A建一建筑物B增加空调系统。评价

4、：将其转化为互斥型方案问题，即在A、AB中进行选择。83.1多方案之间的关系类型及其可比性3.1.2多方案之间的可比性资料和数据的可比性1同一功能的可比性2时间的可比性393.2互斥方案的比较选择对互斥方案进行经济效果评价时，一是考察各个方案自身的绝对经济效果，即进行绝对经济效果检验；二是考察互斥方案中，哪个方案相对较优，称为“相对经济效果检验”。一般先以绝对经济效果方法筛选方案，然后以相对经济效果方法优选方案。互斥方案的评价与选择的方法有净现值法、年值法、差额净现值法以及差额内部收益率法等。10对寿命期相同的互斥方案的净现值进行比较，以净现值

5、最大的方案为最优方案。在同一研究期内计算项目的净现值净现值大于零的项目净现值最大的项目比较比较3.2.1净现值法11方案投资（万元）年净收益（万元）A205.8B307.8NPV（万元）12.814.1解：根据净现值最大准则，B方案为最优方案。例1：有A、B两个互斥型投资方案，各方案的寿命期均为10年，其他有关数据如下表，基准收益率为12%，试选择最佳方案。12年值最大且大于零的方案为最优方案。年值指标在寿命期不等的多方案比选中有着重要的作用。在同一研究期内计算项目的年值年值大于零的项目年值最大的项目比较比较3.2.2年值法教材P88例3.21

6、33.2.3增量分析法增量分析法或差额分析法，此法省去了两个方案的相同部分，只比较两个方案的不同部分，通过计算差额现金流量，评价增量投资经济效果。一般用于比较两个方案的相对经济性。差额现金流量：两个互斥方案之间（通常为投资额较大方案的现金流量减去投资额较小方案的现金流量）现金流量之差构成新的现金流量。143.2.3增量分析法1.差额净现值法1）差额净现值及其经济涵义差额净现值就是指两互斥方案构成的差额现金流量的净现值，记为△NPV。计算公式：151）差额净现值及其经济涵义经济涵义：（1）△NPV=0，投资大的方案比投资小的方案多投资的资金可以通

7、过多得的净收益回收并恰好取得既定的收益率（基准收益率），两方案经济上等值；（2）△NPV>0，投资大的方案比投资小的方案多投资的资金可以通过多得的净收益回收并取得超过既定的收益率（基准收益率）的收益，大投资方案优；（3）△NPV<0，投资大的方案比投资小的方案多得的净收益与多投资的资金比较达不到既定的收益率（基准收益率），小投资方案优。16例2：有A、B两个互斥型投资方案，各方案的寿命期均为10年，其他有关数据如下表，基准收益率为12%，试用差额净现值法选择最佳方案。方案投资年净收益A205.8B307.8NPV12.814.1单位：万元B-A

8、102.01.32）用差额净现值法比较两个方案17解：∆NPV=-10+2（P/A，12%，10）=1.3(万元)∆NPV =1.3万元>0投资高的B