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时间:2019-07-03
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1、第八章国际资本流动与货币危机第一节国际资本流动概述第二节货币危机概述第三节货币危机理论1重点与难点了解国际资本流动的动因及经济效应;分析发展中国家债务危机原因及对策;防范投机性冲击与货币危机;掌握三代货币危机理论。2国际资本流动的含义:以使用权的转让为特征,以盈利或平衡国际收支为目的。国际资本流动与资本输出入国际资本流动与对外资产负债国际资本流动与国际收支国际资本流动与资金流动第一节国际资本流动概述3一、国际资本流动的类型长期资本流动主权国家、国际组织、非政府间国际组织短期资本流动4长期资本流动:国际直接投
2、资:创建新企业、收购(兼并)外国企业、利润再投资国际证券投资:国际债券、国际股票、国际贷款国际贷款:政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款5短期资本流动:贸易性资本流动、金融性资本流动、保值性资本流动、投机性资本流动6二、国际资本流动的特点一战前二战后-90年代90年代以后两次世界大战之间不同时期特点21世纪新型大国关系的特点7资本输出国:英国资本输入国:北美洲、拉丁美洲和澳洲输出方式:私人借贷一战前国际资本流动的特点8资本输出国:美国输出方式:政府借贷规模不大、地区流向、部门结构和资金流动方式等均较单一
3、。两次世界大战期间国际资本流动的特点9量:国际资本流动规模空前膨胀,增长速度不仅超过了世界国民生产总值和工业生产的增长速度,也超过了国际贸易的增长速度。二战后-90年代以前国际资本流动的特点10质:资本流向由发展中国家转移到发达国家;输出方式由直接投资取代间接投资(80年代后有证券化的趋势);资本结构制造业成为主体,金融、保险、邮电通信等服务业投资所占的比重迅速上升。11发达国家资金需求上升转轨国家与新兴市场国家和地区资金需求旺盛国际直接投资(FDI)迅速发展,地区分布有所变化国际资本证券化趋势加强,债券和
4、股票作用明显国际资金流动的变化,私人资本挑战多边机构的贷款和国际援助国际游资规模日益膨胀(hotm0nery)国际资本流动部门结构的变化90年代后国际资本流动的特点12国际资本流动飞速增长的原因(参考教材第233页)外在因素:国际范围内与实际生产相脱离的巨额金融资产的积累。各国对国际资金流动管制的放松内在因素:收益率的差异:国际资金流动的流量理论风险的差异:资产组合理论国际资金流动具有自发增加的倾向:货币乘数效应13积极作用带来风险利益风险三、国际资本流动的利益和风险14长期资本流动的积极影响东西矛盾对资本
5、输出国对资本输入国151.提高资本的边际收益;2.有利于占领世界市场;3.促进商品和劳务的输出;4.有助于克服贸易壁垒;5.有利于提高国际地位长期资本流动对资本输出国的积极作用:161.缓和资金短缺的困难2.提高工业化水平3.扩大产品出口数量4.提高产品的国际竞争力5.缓解就业压力长期资本流动对资本输入国的积极作用:17对国内经济的有利影响对国际收支的影响对汇率的影响对货币政策的影响对国内金融市场的影响短期资本流动的利益18对国际经济和金融一体化进程的影响对国际货币体系的影响对国际金融市场的影响对资金在国际
6、间配置的影响对世界经济产生的有利影响19长期资本流动的风险1、对资本输出国的风险2、对资本输入国的风险短期资本流动的风险1、短期投机资本对一国经济的消极影响2、短期投机资本对国际经济的消极影响国际资本流动的风险20第二节货币危机概述21一、金融危机、经济危机与货币危机的区别金融危机是指一个或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如短期利率、货币资产、证券、房地产、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型,而且近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式
7、的危机。目前发生在欧美大规模的投资银行、保险公司、商业银行等金融机构的倒闭就是明显的金融危机。22由于目前发生的金融风暴只是集中于金融企业的倒闭,并没有引发经济基本面的极端恶化,因此目前的危机只是金融危机。但金融危机可以发展为经济危机,如1929年出现的世界经济大萧条就是最初由发生在华尔街的金融危机引发的。23而经济危机主要是指经济基本面发生极端恶化,大量企业倒闭,社会经济陷入极端萧条中。有的学者把经济危机分为被动型危机与主动型危机两种类型。所谓被动型经济危机是指该国宏观经济管理当局在没有准备的情况下出现经
8、济的严重衰退或大幅度的货币贬值从而引发金融危机进而演化为经济危机的情况。而主动型危机是指宏观经济管理当局为了达到某种目的采取的政策行为的结果,危机或经济衰退可以视作为改革的机会成本。24竖立在汽车上的牌子写道:“100美元可买下这辆轿车。在股市上失去了一切,急需现钞。”电影:奔腾年代Seabiscuit,反映了1929年的经济危机25货币危机的概念有狭义、广义之分。狭义的货币危机与特定的汇率制度相对应,其含义是,
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