国际资本流动与货币危机1

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1、国际金融学第六章　国际资本流动与货币危机第一节　国际资本流动概述第二节　国际资本流动的经济影响与控制第三节　国际资本流动理论第四节货币危机理论第一节　国际资本流动概述一、国际资本流动的概念国际资本流动是指资本从一个国家或地区，转移到另一个国家或地区。分为资本流出和资本流入：资本流出是指资本从国内流向国外，如本国企业在国外投资建厂、购买外国发行的债券、外国企业在本国的资本金返回和本国政府支付外债的本金等等；资本流入是指资本从国外流向国内，如外国企业在本国投资建厂、本国政府和企业在外国发行债券、本国企业抽回在外国的资本金和本国政府收取外国的偿债款项等等。二、国际资本流动的类型（一）长期资本流动长

2、期资本流动是指使用期限在一年以上，或未规定使用期限的资本流动。1.直接投资（1）定义直接投资是指投资者把资金投入另一国的工商企业，或在那里新建生产经营实体的行为。包括获取新股权资本、利润再投资、公司内部单位之间的长期借款净额等内容，并且是以谋取企业经营管理权为核心。（2）特征①投资者通过拥有股份，掌握企业的经营管理权；②能够向投资企业一揽子提供资金、技术和管理经验；③不直接构成东道国的债务负担。（3）组织形式①单独投资，即在国外建立独资的生产经营实体；②联合投资，即在国外建立合资的生产经营实体。（4）分类①资源导向型投资；②出口导向型投资；③降低成本型投资；④研究开发型投资；⑤发挥潜在优势型

3、投资；⑥克服风险型投资。2.证券投资（1）定义证券投资也称间接投资，它是指投资者在国际证券市场上，以购买外国政府和企业发行的中长期债券，或购买外国企业发行的仅参加分红的股票方式所进行的投资。（2）特征①投资者购买债券和股票，是为了获得利息。股息和证券买卖差价收入；②在国际证券市场上发行债券，构成发行国的对外债务；③国际证券可以随时买卖或转让，具有市场性和流动性。3.国际贷款（1）定义国际贷款主要是指1年以上的政府贷款。国际金融机构贷款和国际银行贷款。（2）特征①不涉及在外国建立生产经营实体，或收购企业的股权；②不涉及国际证券的发行和买卖；③贷款收益是利息和有关费用，风险主要由借款者承担；④构

4、成借款国的对外债务。（3）分类①政府贷款：指各国政府与政府之间的贷款，这种贷款的利率低、期限长，有些甚至是援助性的无息贷款；②国际金融机构贷款：指世界性和区域性的国际金融机构对其会员国提供的各种贷款，主要用于会员国平衡国际收支逆差，支持会员国从事基础设施建设等，利率低，期限长；③国际银行贷款：指国际商业银行提供的中长期贷款，这种贷款可由一家银行单独提供，也可由辛迪加银团提供，用途自由、金额大、期限长，但利率和费用较高。（二）短期资本流动1.定义短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动。2.分类（1）贸易性资本流动：指由国际贸易而引起的国际间资本转移。为结清国际贸易往来导致的债权与债务，

5、货币资本就必然从一个国家和地区流向另一个国家和地区，从而形成贸易性资本流动。这种资本流动，一般是从商品进口国流向商品出口国，带有明显的不可逆转性。（2）金融性资本流动：指由各国经营外汇的银行和其他金融机构之间的资金融通而引起的国际间资本转移。这种资本流动主要是为银行和金融机构调剂资金余缺服务的，其形式包括套汇、套利、掉期、头寸调拨以及同业拆借等。（3）保值性资本流动：指为保证短期资本的安全性与盈利性，采取各种避免或防止损失措施而引起的国际间资本转移。促使保值性资本流动的主要原因是：国内政局动荡，资本没有安全保障；外汇汇率波动较大，资本价值面临损失；外汇管制或征税过高，资本的流动性受到威胁等。

6、（4）投机性资本流动：指利用国际金融市场利率、汇率、金价、证券和金融商品价格的变动与差异，进行各种投机活动而引起的国际间资本转移。这种资本流动是以获取差价收益为目的。三、当代国际资本流动的特征（一）资本流量增大。（二）资本结构改变。（三）资本流向仍以发达国家为主，但发展中国家地位有显著上升。（四）跨国公司成为国际资本流动的重要载体。（五）资本行业分布变化。（六）投资主体多元化。第二节　国际资本流动的经济影响与控制一、长期资本流动对经济的影响（一）对资本输出国经济的影响1.积极影响（1）提高资本的边际效益。（2）带动商品和劳务的出口。（3）有助于克服贸易保护主义壁垒。（4）有利于提高国际地位。

7、2.消极影响（1）可能妨碍国内经济的发展。（2）面临较大的投资风险。（3）增加潜在的竞争对手。（二）对资本输入国经济的影响1.积极影响（1）缓和资金短缺的困难（2）提高工业化水平（3）扩大产品出口（4）创造就业机会2.消极影响（1）可能损害经济发展的自主性（2）可能造成沉重的债务负担（3）掠夺资源和挤占市场（4）全面控制合资企业（三）对世界经济的影响1.提高世界总产量和投资收益率。2.使国际金融市场日趋成熟。