申银万国证券吸收合并宏源证券案例研究

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1、分类号学号M201273638学校代码10487密级硕士学位论文申银万国证券吸收合并宏源证券案例研究学位申请人：马波学科专业：工商管理指导教师：夏新平教授答辩日期：2014.10AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofBusinessAdministrationCaseStudyoftheMergersofHongyuanSecuritiesCorporationLedbyShenyin&WanguoSecuritiesCorporationCand

2、idate:MaBoMajor:BusinessAdministrationSupervisor:Prof.XiaXinpingHuazhongUniversityofScience&TechnologyWuhan430074,P.R.ChinaOctober,2014独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作

3、者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日华中科技大学硕士学位论文摘要我国证券市场的萌生和发展源于我国的经济体制转型和改革开放。随着企业改革的逐步深化和经济

4、的持续发展，与之相适应的证券市场应运而生，成为推动我国所有制变革和改进资源配置方式的重要力量，为我国的经济建作出了突出贡献。但是，国内证券公司在发展过程中面临了一系列挑战，包括创新能力不足、资本实力不强、抵御风险能力较弱等，而且随着我国资本市场的逐步扩大和开放，国内证券公司必须尽快寻找自己的合适的发展道路。申银万国与宏源证券合并作为国内资本市场规模最大的并购案例，开启了国内证券公司通过并购方式实现跨越式发展序幕，并购后存续公司的资本实力、抗风险能力大幅提升，为其业务发展打开了新的空间。在对该案例的研究过程中，首先对我国证券行业现状及未来发展趋势进行了简要介绍

5、；接下来介绍了合并双方的基本情况，包括行业地位、经营特点、合并形成过程等；然后重点对并购的动因、合并价格、效益、风险等方面进行了分析，并在上述分析的基础上找出其中存在的一些问题和隐患，主是是文化整合风险和财务风险方面，提出了针对性的提出了一些解决对策。在文章最后，提出了该案例提对我国证券行业发展带来的启示，可以预见，随着证券行业的发展，证券公司间的并购将会更加频繁，行业集中度将稳步提升，此外，随着资本市场的发展和监管的放松，金融行业混业经营将是未来发展趋势，证券公司将逐步恢复交易、投资、托管、融资和支付的功能，重回现代投行本源。关键词：并购申银万国证券宏源证

6、券I华中科技大学硕士学位论文AbstractChina'ssecuritiesmarketintheinitiationanddevelopmentofsourceinChina'seconomictransitionandreformandopeningup.Withtheenterprisereformdeepeningandsustaineddevelopmentofeconomy,thestockmarketcameintobeing,itbecomeanimportantforcetopromoteownershipreformandimprove

7、resourceallocation,anditmadeoutstandingcontributionsforimprovingourcountry'seconomic.However,thedomesticsecuritiescompaniesisfaceingaseriesofchallengesinthedevelopmentprocess,includingthelackofinnovation,capitalisnotenough,theweaknessintheresistingrisk,andwithgraduallyexpandingando

8、peningupofChina'scapitalma