《流动资产投资》PPT课件

《《流动资产投资》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第六章流动资产投资第一节流动资产投资概述一、流动资产的种类流动资产是指能够在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产。1、流动资产按占用形态分为:现金交易性金融资产应收及预付款项存货2、按流动性强弱分为:速动资产和非速动资产3、按资产的占用时间分为：临时性流动资产永久性流动资产二、流动资产投资的特点1、回收时间短。2、变现能力较强。3、数量波动大。4、资金占用形态经常变动。5、投资次数较频繁。三、流动资产投资策略（一）流动资产的投资规模1、保守型投资策略较大规模的流动资产总额；流动资产内部较大比例的速动资产。2、激进型投资策略较小规模的流

2、动资产总额；流动资产内部较小比例的速动资产。3、适中型投资策略适度的流动资产总额和内部结构，使流动资产投资的收益与风险达到均衡。流动资产金额激进型保守型配合型销售额三、流动资产投资策略（二）流动资产的内部结构现金、短期有价证券和存货是流动资产结构调整的主体。（三）流动资产投资的风险与收益目的：获取最大的资本收益；重点：资本收益与财务风险之间的权衡问题。三、流动资产投资策略第一节现金管理主要内容:持有现金的动机与成本现金管理的目标与内容现金预算最佳现金余额的确定现金的日常管理现金是指占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款和一些其

3、他货币资金。内容:库存现金、活期银行存款及其他货币资金。特点:现金是流动性（变现能力）最强而收益性（盈利能力）是最弱的资产。现金管理一、持有现金的动机与成本（一）持有现金的动机1、交易性动机：为了满足企业日常交易需要而持有现金。2、预防性动机：为应付意外事件发生而持有现金。3、投机性动机：为投机获利而持有现金。（二）现金的持有成本1、机会成本：企业因持有现金而丧失的再投资收益。2、管理成本：企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用。3、短缺成本：企业在发生现金短缺的情况下所造成的损失。4、转换成本：现金同有价证券之间相互转换的成本。二、现

4、金管理的目的和内容目标1—流动性必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要。目标2—收益性将闲置资金减少到最低限度。持有现金过少，流动性的缺乏不仅能应付日常的业务开支，坐失良好的购买机会，还会造成信誉损失和得不到折扣好处。持有现金过多，现金是非盈利性资产，所提供的流动性的边际效益便会随之下降，从而最终降低企业的收益水平。权衡（一）现金管理的目标二、现金管理目标与内容（二）内容编制现金预算确定最佳现金余额现金日常管理三、现金预算的编制现金预算通常按年、月、旬、日编制。常用编制方法是现金收支法。（一）步骤1、预测现金流入量2、预测现金流出量

5、3、确定现金余缺（二）方法现金余缺额=期初现金余额+预测现金流入量-预测现金流出-期末最佳现金余额=可用现金合计-预测现金流出-最佳现金余额>0（余）:应归还借款本息或短期投资<0（缺）:应向银行借款等方式筹资参见教材P194表6-1（一）现金周转模式现金周转期是指从购买存货支付现金到从应收帐款上收回现金这一期间的长度。四、最佳现金余额的确定四、最佳现金余额的确定P195例6-1（二）成本分析模式成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其相关总成本最低时现金余额的一种方法。运用成本分析模式确定最佳现金余额，只考虑因持有一定量的现金而产生的

6、机会成本和短缺成本。P196例6-2存货模型（三）存货模式存货模式的着眼点也是现金有关成本最低。在存货模式中，只对机会成本和转换成本予以考虑。而机会成本和转换成本随着现金持有量的变动而呈现出相反的变动趋向，因此，能够使现金的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金余额。现金的机会成本与转换成本相等时，现金的相关总成本最低，此时的现金持有量为最佳现金余额，即：[例]教材P197例6-3（四）米勒—奥尔模式墨顿·米勒和丹尼尔·奥尔创建了一种能在现金流入量和现金流出量每日随机波动情况下确定最佳现金余额的控制方法，也称随机模式。对

7、企业来讲，现金需求量往往波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金余额的控制范围，即制定出现金余额的上限和下限，将现金余额控制在上下限之内。H＝3R－2L式中：b为每次有价证券的固定转换成本；i为有价证券的日收益率；σ为预期每日现金余额变化的标准差。[例]教材P198例6-4五、现金的日常管理（一）现金回收管理如何减少客户付款的票据邮寄时间；如何缩短票据在企业停留的时间；如何加快现金存入企业银行账户速度。常用集中银行法和锁箱系统方法。集中银行法：在收款比较集中的若干地区设立多个收款中心来代替通常只在公司总部设立的单

8、一收款中心，并指定一个主要银行（总部所在地）作为集中银行，以加快贷款回收速度。锁箱法：企业在业务比较集中的地区租用专门的邮政信箱，并通知客户将货款直接邮寄到指定的邮政信箱，然后授权当地银行每天