最新流动资产投资课件PPT.ppt

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1、流动资产投资流动资产投资概述一、流动资产的概念和种类流动资产是指能够在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产。1.流动资产按占用形态分为:现金、短期投资、应收及预付款项、存货2.按流动性强弱分为:速动资产和非速动资产.二.流动资产投资的特点1.回收时间短.2.变现能力较强.3.数量波动大.4.资金占用形态经常变动.5.投资次数较频繁一.现金的持有动机与成本(一)动机1.交易性动机2.预防性动机3.投机性动机(二)成本1.机会成本2.管理成本3.短缺成本4.转换成本二.现金管理目标与内容1.目标在保证企业正常经营需要的同时，

2、降低现金占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益.2.内容编制现金预算确定最佳现金余额日常现金管理三.现金预算的编制现金预算通常按年.月.旬.日编制.常用编制方法有现金收支法和调整净收益法两种.(一)步骤——现金收支法1.预测现金流入量2.预测现金流出量3.确定现金余(缺）(见298页表)（二）确定现金余缺的方法现金余缺额=期初现金余额+现金收入-现金支出-最佳现金余额=可动用现金合计-现金支出-最佳现金余额=收支相抵现金余缺额-最佳现金余额>0余:应归还借款本息、或进行投资;<0缺:应向银行借款，或贴现票据。四.最佳

3、现金余额的确定(一)成本分析模式根据分析预测,找到一个使现金的持有成本.：机会成本和短缺成本之和最低时的现金余额.总成本现金余额最佳现金余额机会成本短缺成本例如，某企业现有ABCD四种现金持有方案，有关成本资料如下：ABCD现金余额10000200003000040000机会成本率10%10%10%10%短缺成本560025001000500ABCD机会成本1000200030004000短缺成本560025001000500总成本6600450040004500（二）随机模型（米勒-奥尔模式）一般，企业的现金需求量波动大且

4、难以预知。企业可根据历史经验和现实需要，测算现金需求量的波动范围，制定现金余额的上下限，对其进行控制。现金余额的上下限确定：下限L：根据企业每日最低的现金需求量、管理人员的偏好（风险承受能力）等因素的影响确定。目标控制量：上限：b:有价证券每次固定转换成本；i:有价证券的日收益率；σ为预期每日现金余额变化标准差。随机模型下现金余额决策：当现金持有量达到上限H时，用现金(H-R)购买有价证券。当现金持有量降至下限L时，则卖出有价证券换回现金(R-L)。企业现金余额的调整以目标控制量R为标准，将上下限内波动视为合理变动，不予理会

5、。（三）现金周转模式预计现金总需求量最佳现金余额=—————————现金周转次数现金周转次数=360/现金周转期现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付款项周转期应付款项主要包括：应付账款、票据、工资、税金等t采购销售收账存货资金占用应收账款资金占用营运周期应付款项周转期现金周转期（变现周期）付款例，假定A公司的财务信息如下，要求分析现金周转期。（单位:万元)存货140应收账款170应付账款40应付工资税金10销售收入2000销售成本1000期间费用100解:存货周转期=360/(1000/140)=50.4天应收账款周

6、转期=360/(2000/170)=30.6天应付款项周转期=360/[(1000+100)/(40+10)]=16.4天现金周转期=50.4+30.6-16.4=64.6天五.现金的日常管理P.305（一）加速收款（回收管理）1、减少客户付款的票据邮寄时间（快递、电子票据等）2、缩短票据在企业停留的时间（及时解款）3、加快现金存入企业银行帐户的时间（网上支付、开设异地帐户、托收帐户等）（二）控制支出1、运用“浮游量”2、利用商业信用，控制付款时间3、工资支付模式设计（三）综合控制1、使现金流入和现金流出同步。2、实施内部牵

7、制制度。3、及时进行现金的清理4、遵守国家有关现金使用和管理的规定。5、适当进行短期证券投资。（四）建立财务结算中心，提高资金使用效率财务结算中心是企业借用商业银行的结算、信贷和利率杠杆等机制而设立的办理现金收付和结算业务的内部资金管理机构。其主要职能：1、内部结算中心2、内部信贷中心3、内部资金调控中心——降低整个集团的现金余额4、内部的监控中心第三节应收账款管理应收账款的功能及成本信用政策应收账款投资决策应收账款日常控制应收账款是指因对外销售产品、材料、提供劳务及其他原因，产生的应收而未收的款项，包括应收账款、应收票据、

8、其他应收账款。企业产生应收账款的根本原因是商业竞争。一、应收账款的功能与成本（一）应收账款的两大功能扩大销售减少存货因赊销增加的收益=增加的销售量*单位边际贡献=Q（P-V）（二）应收账款的成本1.机会成本是指资金投放于应收账款而放弃的其他的投资收益。一般按资本成本（有价证券投资收益率）