化工新材料行业科创板资质通鉴系列：高科技改变世界，新材料颠覆科技

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1、谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准行业研究/深度研究

2、2019年06月11日正文目录新材料“资质”通鉴分析？——技术新、工艺新、应用新5新材料是处于导入或成长期，高壁垒、难替代的特殊性能材料5新材料产业具有周期长、品种多等特征，认知门槛高、风险大6新兴产业诞生和材料休戚相关7各国积极推动新材料产业发展8我国新材料产业现状？——转型升级+政策鼓励+资本加持92010-2017年我国新材料复合增速约25%9经济结构转型升级催生我国新材料产业发展9千亿级新材料产业基金投资如火如荼10我国新材料产业

3、和国际先进水平仍有一定差距12海外新材料企业发展成熟，久经考验12我国新材料产业仍存在一定发展空间13如何选择新材料细分产业？——从空间和时间维度14空间维度：按照下游需求分，空间大、增速快14自上而下筛选行业规模可观、增速较快的子行业14新材料方向选择：有望形成规模应用or小而美15国内已开始国产化的新材料品种梳理16时间维度：新材料企业生命周期维度长，根据所处阶段选择投资策略17以发展阶段和规模判断新材料所处周期、选取投资策略17优选居成长和成熟期的项目，新材料投资的“艺术性”在于周期进度的判断.18

4、新材料公司的关键选择要素？——产业链卡位和公司质地20先断生死后看发展20从行业卡位和公司质地优选企业20判断公司在产业链的卡位及市场地位20从创投角度判断公司质地20代表性材料方向？——高成长、高壁垒、高景气22先进陶瓷：市场空间大、技术壁垒高，细分品种有望实现进口替代22碳纤维：看齐日美，我国企业加速缩小差距，集中度逐步提升25高温合金：航空发动机新增和替代空间大，壁垒高、呈寡头竞争格局28高温合金主要应用于军工航发领域，技术壁垒很高28高温合金市场呈寡头竞争，游戏参与者寥寥29军工装备进入放量期，高

5、温合金市场前景广阔29“两机专项”等多项政策鼓励航空发动机和高温合金发展30航空发动机新增和替代空间大30石英：景气确立，高端需求崛起叠加国产替代，迎来高成长30靶材：全球千亿市场，国产替代正当时32风险提示352谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准行业研究/深度研究

6、2019年06月11日图表目录图表1：图表2：图表3：图表4：图表5：图表6：图表7：图表8：图表9：新材料的定义5新材料的分类5新材料产业链6新材料产业特征6中美资本市场代表企业市值经济结构变化7材料产业发展历程7世界主要国家

7、的新材料产业政策和方向82013-2018我国新材料产业发展政策82010-2017我国新材料产业销售规模（亿元）9图表10：图表11：图表12：图表13：图表14：图表15：图表16：图表17：图表18：图表19：图表20：图表21：图表22：图表23：图表24：图表25：图表26：图表27：图表28：图表29：图表30：图表31：图表32：图表33：图表34：图表35：图表36：图表37：图表38：2017年我国新材料各种类产值9我国新材料产业的集群分布9“十三五”规划我国鼓励的新材料品种10新材料产

8、业发展指南鼓励新材料方向102015-2018我国新材料产业基金一览112013-2018H1中国新材料产业投资额和案例数122013-2018H1中国新材料产业投资区域和产值分布122013-2018H1中国新材料产业投资阶段分布122013-2018H1中国新材料产业累计投资额分布12我国新材料产业发展存在的问题132018各行业GDP占比（%）142015-2018各行业GDP年均复合增速（%）142018年A股制造业各子行业营收142015-2018年A股制造业各子行业营收增速142018A股信息

9、传输、软件和信息技术服务业各子行业营收1515-18A股信息传输、软件和信息技术服务业子行业营收增速15我国关键下游需求所有的新材料种类列举15新材料脉络图谱16新材料导入期行业的发展特点17成熟期企业的拓展思路182003-2018成熟期材料企业毛利率变化182003-2018成长期材料企业毛利率变化18我国典型新材料的产研进展19海外新材料企业代表2011-2017年研发营收占比21陶瓷材料分类（2018）22全球先进陶瓷材料市场规模以及预测222018年全球先进陶瓷材料下游需求占比222016年全球

10、先进陶瓷市场份额按区域分布23国内部分厂商已可生产4N5、4N8及以上的高纯氧化铝233谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准行业研究/深度研究

11、2019年06月11日图表39：图表40：图表41：图表42：图表43：图表44：图表45：图表46：图表47：图表48：图表49：图表50：图表51：图表52：图表53：图表54：图表55：图表56：图表57：图表58：图表59：图表60：图表61：图表62：图表63：我