第三章 基金的募集、交易与登记-现金替代

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1、2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资基金第三章基金的募集、交易与登记知识点：现金替代●定义：现金替代是指申购赎回过程中，投资者按基金合同和招募说明书的规定，用于替代组合证券中部分证券的一定数量现金。●详细描述：1.禁止现金替代：在申购、赎回时，该成份证券不允许使用现金作为替代。2.可以现金替代：在申购时，允许使用现金作为全部或部分该成份证券的替代，但在赎回时，该成份证券不允许使用现金作为替代。（1）可以现金替代的证券一般是由于停牌等原因导致投资者无法在申购时买人的证券。（2）替代金额=替代证券数量X该证券最新价格x(1+现金

2、替代溢价比例)。现金替代溢价又称为现金替代保证，收取现金替代的原因是对于使用现金替代的证券，基金管理人需在证券恢复交易后买入，而实际买入价加上相关交易费用后与申购时的最新价格可能有所差异。3.必须现金替代：在申购、赎回时，该成份证券必须使用现金作为替代。由于标的指数调整即将被剔除的成份证券。4.预估现金部分是指为便于计算基金份额参考净值及申购、赎回，代理证券公司预先冻结申请申购、赎回的投资者的相应资金，由基金管理人计算的现金数额。预估现金部分的数值可能为正、为负或为零。5.T日现金差额在T+1日的申购、赎回清单中公告。现金差额的数值可能为

3、正、为负或为零。在投资者申购时，如现金差额为正数，则投资者支付相应的现金；如现金差额为负数，则投资者获得相应的现金。例题：1.T日投资者申购、赎回ETF份额时，需按照（）日的公告的T日的先进差额进行资金的清算交收。A.T+2B.T+3C.T+0D.T+1正确答案：D解析：T日投资者申购、赎回ETF份额时，需按照T+1日的公告的T日的先进差额进行资金的清算交收。2.ＥＴＦ预估现金部分是指为便于计算基金份额参考净值及申购、赎回，基金管理人预先冻结申请申购、赎回的投资者的相应资金，由代理证券公司计算的现金数额。A.正确B.错误正确答案：B解析：

4、ＥＴＦ预估现金部分是指为便于计算基金份额参考净值及申购赎回，代理证券公司预先冻结申请申购赎回的投资者的相应资金，由基金管理人计算的现金数额。3.ETF申购赎回现金替代分为()几种类型。A.禁止现金替代B.可以现金替代C.必须现金替代D.以上都是正确答案：A,B,C,D解析：现金替代分为三种类型：禁止现金替代、可以现金替代和必须现金替代。4.ETF基金T日现金差额相关内容应在（ ）的申购、赎回清单中公告。A.T日B.T+1日C.T-1日D.T+2日正确答案：B解析：T日现金差额相关内容在T+1日的申购、赎回清单中公告。5.ETF现金替代是指

5、申购赎回过程中，投资者可以根据约定，用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金。A.正确B.错误正确答案：A解析：ETF现金替代是指申购赎回过程中，投资者可以根据规定，用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金。6.投资者申购、赎回ETF基金份额时的现金差额的数值可以为正、为负或为零。A.正确B.错误正确答案：A解析：考察投资者申购、赎回基金份额的现金差额情况。7.关于ETF的现金差额，表述正确的是（ ）。A.现金差额为正数，投资者申购时应根据其申购的基金份额支付相应的现金B.现金差额为正数，投资者赎回时应根据其赎回的基金份额支付相应的现

6、金C.现金差额为负数，投资者申购时应根据其申购的基金份额支付相应的现金D.现金差额为负数、投资者赎回时应根据其赎回的基金份额支付相应的现金正确答案：A,B解析：在投资者申购时，现金差额为正数，投资者申购时应根据其申购的基金份额支付相应的现金；现金差额为负数，投资者将根据申购的基金份额获得相应的现金；在投资者赎回时，现金差额为负数，投资者赎回时应根据其申购的基金份额获得相应的现金；现金差额为正数，投资者赎回时应根据其赎回的基金份额支付相应的现金8.关于ETF的现金替代,表述正确的是()。A.制定具体的现金替代方法应遵循公平原则B.分为两种类

7、型：禁止现金替代、可以现金替代C.制定具体的现金替代方法应遵循公开原则D.分为三种类型：禁止现金替代、可以现金替代和必须现金替代正确答案：A,C,D解析：ETF的现金替代分为三种类型：禁止现金替代、可以现金替代和必须现金替代。制定具体的现金替代方法时应遵循公平、公开的原则。9.ETF基金T日申购、赎回清单中需公告T+1日预估现金部分的相关内容。A.正确B.错误正确答案：B解析：ETF基金T日申购、赎回清单中需公告T日预估现金部分的相关内容。10.ETF申购赎回中的现金替代分为()几种类型。A.禁止现金替代B.可以现金替代C.必须现金替代D

8、.以上都是正确答案：A,B,C,D解析：现金替代分为三种类型：禁止现金替代、可以现金替代和必须现金替代。