含时间因素的货币等值计算

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1、第第33章章含时间因素的货币等值计算含时间因素的货币等值计算¢¢3.13.1货币的时间价值货币的时间价值¢¢3.23.2利息公式利息公式¢¢3.33.3等值计算实例等值计算实例¢¢3.43.4常用的还本付息方式常用的还本付息方式¢¢3.53.5电子表格运用电子表格运用2010/9/6上海交大船建学院13.13.1货币的时间价值货币的时间价值有一个总公司面临两个投资方案有一个总公司面临两个投资方案AA、、BB，，寿命期都是寿命期都是44年，初始投资也相同，均为年，初始投资也相同，均为1000010000元。实现利润的总数也相同，但每年数元。实现利润的总数也相同，但每年数

2、字不同，具体数据见表字不同，具体数据见表11一一11。。如果其他条件都相同，我们应该选用那如果其他条件都相同，我们应该选用那个方案呢个方案呢??2010/9/6上海交大船建学院23.13.1货币的时间价值货币的时间价值表表11一一11年末年末AA方案方案BB方案方案00--1000010000--100001000011+7000+7000+1000+100022+5000+5000+3000+300033+3000+3000+5000+500044+1000+1000+7000+70002010/9/6上海交大船建学院33.13.1货币的时间价值货币的时间价值另有两

3、个方案C和D，其他条件相同，仅现金流量不同。你的选择是什么？30003000300010%0方案C123456年600030003000300010%0方案D123456年300030002010/9/6上海交大船建学院43.13.1货币的时间价值货币的时间价值ßß定义定义————指初始货币在生产与流通中与劳动相结合，指初始货币在生产与流通中与劳动相结合，即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推移会得到货币增值。移会得到货币增值。（（11）通货膨胀、资金贬值）通货膨胀、资金贬值（（22）承担风险）承担风险（（33）投

4、资增值）投资增值2010/9/6上海交大船建学院53.23.2利息公式利息公式ßß利息利息————一定数额货币经过一定时间后一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增值，用资金的绝对增值，用““II””表示。表示。ßß利率利率————利息递增的比率，用利息递增的比率，用ii表示。表示。每单位时间增加的利息利率i(%)=×100%原金额（本金）2010/9/6上海交大船建学院63.23.2利息公式利息公式ßß计息周期计息周期————计算利息的时间单位，用计算利息的时间单位，用““TT””表示。表示。————通常用年、月、日表示，也可用半通常用年、月、日表示，也可用半年、季度

5、来计算年、季度来计算。。ßß计息期数计息期数————投资方案在投资方案在整个寿命期整个寿命期内的计算利内的计算利息的次数，等于方案寿命期息的次数，等于方案寿命期//计息周期，用计息周期，用““nn””表示。表示。2010/9/6上海交大船建学院73.23.2利息公式利息公式ßß计息方式计息方式————按当期利息是否作为下一个计息周按当期利息是否作为下一个计息周期的本金，分为单利计息、复利计息两种方式期的本金，分为单利计息、复利计息两种方式银行储蓄银行储蓄————单利计息单利计息银行信贷银行信贷————复利计息复利计息投资方案投资方案————复利计息复利计息2010/9

6、/6上海交大船建学院83.23.2利息公式利息公式ßß现金流量现金流量(CashFlow)(CashFlow)————投资方案在投资方案在整个寿命期整个寿命期内的货币收入内的货币收入和支出的情况和支出的情况ßß现金流量表达方法现金流量表达方法¾¾现金流量图现金流量图((CashFlowDiagramCashFlowDiagram))¾¾现金流量表现金流量表((CashFlowTableCashFlowTable))————描述现金流量时间函数的图形描述现金流量时间函数的图形//报表，表示报表，表示资金在不同时间点流入与流出的情况。资金在不同时间点流入与流出的情况。20

7、10/9/6上海交大船建学院93.23.2利息公式利息公式建设期投产期生产期序年份合号计123456…n项目生产负荷（%）1现金流入1.1产品销售（营业）收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金现金流量表2现金流出（全部投资）2.1固定资产投资（含投资方向调节税）2.2流动资金2.3经营成本2.4销售税金及附加2.5所得税3净现金流量4累计净现金流量（1-2）5所得税前净现金流量（3+2.5）6所得税前累计净现金流量计算指标：财务内部收益率FIRR、财务净现值FNPV、投资回收期Pt2010/9/6上海交大船建学院103.23.2利息公式利息公式