沪深300指数挂钩保本型理财产品设计及定价研究

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1、分类号：学校代码：１０６９７１１密级：公开学号２０６３１０８：ＮｏｒｔｈｗｅｓｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ颀士专业字位ｉ２文ＤｉｓｓｅｒｔａｔｉｏｎｆｏｒｔｈｅＰｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒ沪深３００指数挂钩保本型理财产品设计及定价研究学科名称：金融硕士作者：辛炜指导老师：孙万贵教授西北大学学位评定委员会二〇一八年六月ResearchontheDesignandPricingofShanghai-shenzhen300indexlinkedCapitalPreservationF

2、inancialProductsAthesissubmittedtoinpartialfulfillmentoftherequirementsforthedegreeofMasterinFinance摘要目前，我国已经入经济新常态，我国普通居民进行投融资活动的方式已经十分丰富，面对市场利率收紧，理财的需求持续上升，居民的理财思维也逐渐形成。伴随着我国的理财市场不断壮大，商业银行发行的理财产品在国内居民资产配置中所占比重也不断上升。日前，居民对普通定期存款的需求已经有所降低，因为相比于定期存款，与之期限相同的一款理财产品的收益至少要高出其2%。虽然互联网金融中各

3、种类似“余额宝”之类的理财让人眼花缭乱，收益率及收益方式也具有一定的竞争优势，但是商业银行发行的理财产品依靠银行这个平台，以其可靠、安全的特征受到居民的青睐。银行理财产品对我们来说并不陌生，但是听到银行结构化理财产品，许多人可能会不知所云。其也属于银行理财产品，是在发行占比及发行数量上相对较少。基于沪深300指数挂钩保本型理财产品属于结构性理财产品中的指数挂钩类产品，它是由定期存款、债券等固定收益产品和沪深300指数期权联合起来的一类创新性金融产物。该理财产品的设计可以使产品购买方获得不低于固定收益产品的收益，同时也可以对其进行个性化设计来分散某些持定的风险以

4、便满足投资者的资产保值的需求。本文先从股指挂钩型理财产品的含义和分类入手，为后面的分析打下了良好的基础，做好铺垫，紧接着介绍了我国银行结构化理财产品以及下属股指挂钩类理财产品的现状，让读者对目前现状有个基本了解。其次，以股指挂钩保本型产品的主线研究了其在设计过程中的基本思路及原理。再次，在产品的定价部分中，分别对固定收益部分以及期权部分分别定价。在固定收益部分中，主要采用贴现的方法。而期权部分定价主要包括Black-Scholes定价公式、二叉树定价和蒙特卡洛模拟分析法。最后，对华夏银行发行一款沪深300指数挂钩保本型理财产品运用蒙特卡洛模拟法进行定价。关键词

5、：沪深300指数保本型理财产品蒙特卡洛模拟定价IAbstractatpresent,ourcountryhasbeenintotheNewnormaleconomy,thewayofinvestingandfinancingactivitiesinChina'sordinaryresidentsisveryrich,inthefaceofmarketinterestratetightening,increasingfinancialdemand,residents'financialmanagementthinkingisgraduallyformed.Wit

6、hgrowingfinancialmarketinChina,thecommercialbankfinancialmanagementproductsinthedomesticresidents'assetallocationproportionisrising.Recently,residentsdemandforordinarydeposithasbeenreduced,ascomparedtothetimedeposit,afinancialproductandtheperiodofthesamebenefitsatleastmorethan2%.Alt

7、houghInternetfinancialvarioussimilarto"yu’ebao"inthefinancialmanagementmakeapersondazzling,theyieldandincomealsohasacertaincompetitiveadvantage,butcommercialbankfinancialmanagementproductsrelyontheBanksoftheplatform,withitsreliableandsafecharacteristicsfavoredbytheresidents.Bankingf

8、inancialproductsisn