股票挂钩型理财产品定价分析

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1、分类号：密级：UDC：编号：经济学硕士学位论文股票挂钩型理财产品的定价分析硕士研究生：姜艳艳指导教师：闫晓莉副教授学位级别：经济学硕士学科、专业：金融学所在单位：经济管理学院论文提交日期：2015年4月论文答辩日期：2015年6月学位授予单位：哈尔滨工程大学ClassifiedIndex:U.D.C:ADissertationfortheDegreeofM.E.TheAnalysisonthePricingoftheEquity-linkedStructuredProductsCandidate:Ji

2、angYanyanSupervisor:A.P.YanXiaoliAcademicDegreeAppliedfor:MasterofEconomicsSpecialty:FinanceDateofSubmission:Apr,2015DateofOralExamination:Jun,2015University:HarbinEngineeringUniversity哈尔滨工程大学学位论文原创性声明本人郑重声明：本论文的所有工作，是在导师的指导下，由作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文献的引用

3、已在文中指出，并与参考文献相对应。除文中已注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经公开发表的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者（签字）：日期：年月日哈尔滨工程大学学位论文授权使用声明本人完全了解学校保护知识产权的有关规定，即研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权属于哈尔滨工程大学。哈尔滨工程大学有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件。本人允许哈尔滨工程大学将论文的部分或全部内容编入有关数据库进行

4、检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文，可以公布论文的全部内容。同时本人保证毕业后结合学位论文研究课题再撰写的论文一律注明作者第一署名单位为哈尔滨工程大学。涉密学位论文待解密后适用本声明。本论文（□在授予学位后即可□在授予学位12个月后□解密后）由哈尔滨工程大学送交有关部门进行保存、汇编等。作者（签字）：导师（签字）：日期：年月日年月日股票挂钩型理财产品的定价分析摘要由于我国通货膨胀率的逐年增加，银行定期存款的实际收益常常变为负值，而股票市场又跌宕起伏，越来越多的投资者将目光转向理

5、财产品市场。同时商业银行发行的理财产品规模直线攀升，种类更是琳琅满目，风险等级也多样化，致使很多投资者出现盲目投资和错误投资的状态。本文通过选取具有代表性的股票挂钩型理财产品进行定价分析，并以平安银行发行的理财产品实证研究，旨在投资者提供定价方法，使其能够按照自身的需求和风险承受能力来选择适合自己的理财产品。本文的主要内容：首先对国内外结构性理财产品的定价模型和利率结构方面进行综合阐述并评析，针对我国结构性理财产品发展现状进行分析，同时对股票挂钩型理财产品的特征进行分析。其次介绍了几种股票挂钩型理财产

6、品的定价原理，在此基础上构建了定价模型。再次利用构建的定价模型对平安银行发行的股票挂钩型理财产品进行实证分析，最后提出对策和建议并的出结论。本文主要使用的研究方法有：运用蒙特卡洛（MonteCarlo）模拟法和Cholesky雅可比分解法来模拟标的股票的价格；运用HJM动态利率模型确定贴现率；分别对初始波动率和衰减因子进行敏感性分析，最后算出股票挂钩型理财产品的理论价值并与其发行价格相比较，并得出该理财产品为折价发行的结论。关键字：股票挂钩型理财产品定价；MonteCarlo模拟；Cholesky雅可

7、比分解法；敏感性分析哈尔滨工程大学硕士学位论文ABSTRACTBecauseofChina'sinflationrateisincreasingyearbyyear,theactualincomeofbankdepositsoftenbecomesnegative,andthestockmarketupsanddowns,moreandmoreinvestorsareturningtothefinancialproductsmarket.Atthesametime,thecommercialbanks

8、toissuefinancialproductsscalerisinginastraightline,itiskindofasuperbcollectionofbeautifulthings,thelevelofriskisdiversified,resultinginmanyinvestorsappearedblindinvestmentandinvestmentofthestateerror.Equitylinkedfinancialproducts