(最新)中国上市公司资本结构状况及其决定因素研究

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1、北京工商大学硕士学位论文中国上市公司资本结构状况及其决定因素研究姓名：王振蓉申请学位级别：硕士专业：统计学指导教师：李宝仁20040501北京I商大学硕士学位论文，x680706内容摘要随着我国国有企业改革的深入和发展，资本结构问题不仅仅是财务理论研究的课题也日益成为我国股份制公司经理所面临的决策问题。对不同条件下企业最优融资方式的选择、资本结构决定因素等问题的研究已构成了现代企业研究的主题。现实中，尤其是在中国不太规范的资本市场架构下，影响资本结构的因素纷繁复杂。中国上市公司的资本结构及其形成机制的特殊性，既有中国资

2、本市场特有的外在因素的影响，又受其内在因素的制约。论文分析了国内外已有资本结构问题的研究，并在此基础上结合我国目前可获得的数据资料，运用数理统计的分析方法，对我国上市公司资本结构的现状和资本结构的决定因素进行实证研究，以期为企业资本决策提供依据。论文分为四章第一章(研究背景)，概述国内外已有的资本结构的主流理论，并对现有关于资本结构决定因素研究的文章进行分析、总结和归纳，说明研究背景第二章，描述目前上市公司资本结构的状况。论文首先分析上市公司资本结构的基本特点，通过比较1998—2001年上市公司与全国企业的资产负债率

3、，发现目前我国上市公司资产负债率比较低，并指出股权分裂、股东目标不一致的资本市场的状况是影响资本结构的外部因素。接着用描述性统计分析的方法得出不同行业、不同财务状况的公司资本结构有明显的差异，指出行业特征和财务特征是决定资本结构的内部因素。第三章，承接第二章所分析的上市公司资本结构的行业特征和财务特征，并结合第一章所提到的国内外资本结构研究的相关成果，提出中国上市公司资本结构的决定因素。然后根据2001年上市公司的财务数据，运用统计分析中的列联表分析方法对这些决定因素进行实证分析，探讨哪些因素对中国上市资本结构的影响比

4、较显著。接着运用单因素中国上市公司资本结构状况及其决定两素研究方差分析的方法验证行业对资本结构影响显著，从而进一步探讨所选9个主要行业资本结构的决定因素。最后，论文总结实证分析的结果，提出优化上市公司资本结构的建议。对上市公司总体来说，其资本结构主要受企业的获利能力和企业规模两个因素影响，然而不同行业由于不同的行业特征和竞争环境，资本结构的决定因素亦不相同。由于目前中国资本市场不发达，上市公司发展的年限较短，应进一步加强资本市场的建设，完善相关的法律条例。关键词：资本结构决定因素列联表II望堕三丛塑壁丝墼Abs扛act

5、WiththedeepeninganddevelopmentoftheSOEreformofourcountry,theproblemofcapitalstructureisnotonlythetopicsstudiedinfinancialfield，butalsoisthedecisionalproblemfacedbycompany’Smanagers．Boththechoiceofoptimumfinancingwaysandthedeterminingfactorsofcapitalstructurehave

6、becometopicsresearchedinmodemcorporation．Inreality,especiallyinanemergingmarketsuchasChina,corporatecapitalstructurewillbeinfluencedbyavarietyoffactors．ThespecialcharacteristicofcapitalstructureofChineselistedcompaniesshowsextrinsicinfluencebyChinesemarketaswell

7、asintrinsicfactorsThepaperanalyzestheexitedstudyoncapitalstructureinchinaandforeigncountries．Onthisbasis，availingtheobtaineddatainformationandstatisticalmethods，thepaperresearchesthecapitalstructure’Scurrentstateanddeterminantfactors．Therearefourchaptersinthispa

8、perChapteronesummarizestheresearchbackground．Inthischapter,thepapersumsuptheexitedcapitalstructure’Stheories，andanalyzestherelevantarticlesOilcapitalstructureChaptert