公司战略、治理机制与盈余管理

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1、摘要摘要我国资本市场自20世纪80年代至今已有二三十年的时间，资本市场中的企业能够持续不断的发展与进步，离不开战略的指导与规划。当公司无法达到预期经营战略目标时，管理层可能基于各种动机对公司的盈余进行一定程度的调整。盈余管理作为中国资本市场上普遍存在的现象，一直是实务界与理论界关心的问题之一。盈余管理作为一种经济后果，其影响因素有很多。本文将从公司战略的角度，研究其是否会影响盈余管理。本文主要研究公司战略对盈余管理的影响，以及在不同公司治理机制下对二者之间关系的影响。首先通过对公司战略、盈余管理相关文献的整理归纳

2、，发现公司战略方面的研究多集中于其战略的划分方式以及影响因素，而盈余管理更多的是与公司治理结合进行研究其动机、影响因素、经济后果等，近几年仅有较少学者将公司战略与盈余管理联系起来，探讨二者之间的影响。本文在进行样本筛选后以2012-2016年中国沪深两市A股上市公司为研究对象，首先研究公司战略是否会影响上市公司进行盈余管理行为，并在此基础上，对盈余管理进行向上盈余管理与向下盈余管理的划分，考察若公司战略影响盈余管理，上市公司更倾向于进行哪种方向的盈余管理，然后将公司战略进行分类，探讨不同战略类型对向上盈余管理的影

3、响作用，最后从产权性质、产品市场竞争与国际“四大”事务所审计的角度出发，分析不同公司治理变量下二者的关系。并进一步研究上市公司管理层进行盈余管理的方式，是否会通过非经常性损益进行盈余管理以及是否采用分类操纵的方式进行盈余管理？研究结果发现：第一，公司战略越激进，管理层越容易进行盈余管理，并且相比向下的盈余管理，公司战略对向上的盈余管理的影响程度更强。T检验结果表明向上的盈余管理的均值最大的是进攻型战略，最小的是保守型战略，分析型战略位于两者之间，并且对其进行两两比较时发现保守型战略与进攻型战略之间存在的差异最显著

4、。第二，企业的国有性质与经国际“四大”审计都会削弱公司战略对盈余管理的正向影响，但是产品市场竞争则能够增强其二者之间的正向影响。第三，进一步分析管理层进行盈余管理的具体方式时，发现上市公司存在将“营业外收入”归类为“营业收入”的归类变更盈余管理行为。关键词：公司战略；治理机制；盈余管理；战略类型IABSTRACTAbstractChina’scapitalmarkethasbeeninexistencefortwotothreedecadessincethe1980’s.Theenterprisesintheca

5、pitalmarketcannotcontinuetodevelopandprogresswithoutstrategicguidanceandplanning.Whenthecompanyfailstoachieveitsexpectedstrategicobjectives,themanagementmayadjustthecompany'searningstoacertainextentbasedonavarietyofmotives.Earningsmanagement,asacommonphenomen

6、oninChina'scapitalmarket,hasalwaysbeenoneoftheissuesofconcerninthefieldofpracticeandtheory.Asaneconomicconsequence,earningsmanagementhasmanyfactors.Thisstudywillexaminewhetheritwillaffectearningsmanagementfromtheperspectiveofcorporatestrategy.Thispapermainlys

7、tudiestheinfluenceofcorporatestrategyonearningsmanagementandtherelationshipbetweenthemunderdifferentcorporategovernancemechanisms.Firstofall,throughthecompanystrategy,earningsmanagementrelatedliteraturesummarized,foundthatthecompanystrategyresearchfocusedonit

8、sstrategydivisionandinfluencefactors.Butearningsmanagementismorecombinedwithcorporategovernancetostudyitsmotivation,influencingfactors,economicconsequences,andsoon.Inrecentyears,onlyafews