公司治理、盈余管理与企业增长

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1、汕头大学硕士研究生毕业论文公司治理、盈余管理与企业增长更可靠的经验证据，从而为相关部门或人员提供了通过完善公司治理结构来减少盈余管理行为及促进企业稳定增长的理论参考和政策启示。1.4文章框架本文采用的是实证研究的方法，主要采用的是最小二乘法和联立方程。文章整体框架安排如下：第一章为导论，主要阐述了提出文章研究的问题，指出选题的意义，说明文章的贡献所在和研究的总体框架。第二章文献回顾，对有关公司治理与盈余管理的相关文献进行了回顾及适当评价。本章从国外文献和国内文献两个角度进行回顾，同时将国外文献按公司治理的不同方面与盈余管理

2、的关系进行分类。第三章为理论假设，提出了与文章相关的理论假设。第四章为研究设计，说明了样本的选取及数据来源，定义了研究所需的变量并对主要研究变量进行了相关性分析，设定了研究模型，对主要变量进行了描述性统计分析。第五章为实证结果及解释。本章分为三个部分，第一部分为公司治理与盈余管理的实证结果及解释，第二部分为公司治理与企业增长的实证结果及解释，第三部分为公司治理、盈余管理与企业增长三者的实证结果及解释。我们在第三部分，在对公司治理、盈余管理与企业增长三者进行回归时，考虑到了内生性问题，采用联立方程。同时，我们还考虑到盈余管理

3、对企业增长的影响可能要到下一期才能体现出来，在考察盈余管理与企业增长的关系时候还采用了一期滞后模型。我们在参考华锦阳（2003）的基础上，列示了公司治理、盈余管理与企业增长的关系，如下图1-1所示。公司治理经营管理资源企业增长盈余管理图1-1公司治理、盈余管理与企业增长的关系图第六章为结论、政策启示及未来研究方向。我们对本研究的结论进行了总结，3汕头大学硕士研究生毕业论文公司治理、盈余管理与企业增长并根据结论得出了相关的政策启示，进一步指明了未来的研究方向。4汕头大学硕士研究生毕业论文公司治理、盈余管理与企业增长第2章文献

4、回顾盈余管理是由于管理者在编制财务报告和构建经济交易时，运用判断改变财务报告从而误导一些利益相关者对公司根本经济利益的理解，或影响根据报告中会计数据形成契约的结果而产生的（Healy&Wahlen，1999），是旨在有目的地干预对外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”（Schipper，1989）。盈余管理之所以无法消除，主要是因为信息的不对称，最典型的是经理知道的东西,包括股东在内的其他人并不一定知道。信息不对称阻碍了信息交流和沟通,经理也就不可能把他所掌握的全部私人信息传递出去，使得企业管理当局在盈余管理中大

5、有作为（魏明海，2000）。企业管理当局进行盈余管理的目的主要在于通过向外界传递企业利润情况的不真实信息，误导投资者对公司盈利情况的客观认识，以获取私人利益。因此，广大投资者为了维护自身的利益，要求对上市公司的盈余管理行为进行有效的监督，促使上市公司向外界披露企业的真实盈利情况，以便投资者能够获得真实的信息，消除企业内外部信息的不对称，做出正确的投资决策。但广大中小投资者所持上市公司的股份较少，很难直接参与到上市公司的治理过程，不能从上市公司的内部对盈余管理行为进行有效的监督，因而希望上市公司通过提高自身的治理水平，减少盈

6、余管理。2.1西方公司治理与盈余管理的文献回顾西方已经有不少研究公司治理与盈余管理的关系的文献，主要可以分为宏观与微观两个方面。宏观方面主要是从投资者保护的角度来研究盈余管理，微观方面主要是从股权结构、董事会特征和审计委员会特征四个角度来实证研究公司治理与盈余管理间的关系。2.1.1投资者保护与盈余管理由于各国保护投资者的公司治理机制和法律环境不同，各国上市公司的盈余管理行为也不同(LaPortaetal.,1998)。在投资者保护较弱的国家，经理人员往往出于投机原因平滑收益；而在投资者保护较强的国家，经理人员更多地是采用

7、平滑收益的形式来传达公司未来收益信息。用来平滑收益的会计裁量，受一个国家外部股东保护程度的影响（Cahanetal.,2008）。在我国，由于公司治理机制和证券市场法制尚不健全，上市公司的盈余管理行为十分普遍。Balletal.（2005汕头大学硕士研究生毕业论文公司治理、盈余管理与企业增长3）研究发现：普通法国家（如美国、加拿大和澳大利亚等）奉行以股东财富最大化为目标的公司治理机制，对经济损失更敏感，会计收益表现出更强的及时性，会计信息质量较高；成文法国家（如德国、法国和日本等）的公司管理当局在决定何时将经济收益和损失纳

8、入会计收益时有更大的选择范围，公司减少会计收益波动的动机更盛行，会计信息质量较差。Leuzetal.(2003)检验了31个国家的盈余管理情况，发现内部人员为了保护控制权私有收益会利用盈余管理对外部人员掩饰公司的真实业绩。由于强有力的投资者保护限制了内部人员取得控制权私有收益的能力，也就减少了他们掩饰公