房地产投资信托基金在公租房融资中的应用研究——以株洲市为例

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1、分类号密级房地产投资信托基金在公租房融资中的应用研究—以株洲市为例研究生姓名：陈栗艳指导教师姓名、职称：欧绍华教授学科专业：工商管理（ＭＢＡ）研究方向：金融与财务管理湖南工业大学二〇一八年十二月十五日摘要随着近年来中国经济适用住房制度的调整，公共租赁住房逐渐成为中国经济适用住房制度的重要组成部分。由于公共租赁住房的发展同比增加，政府的金融和机构贷款未能满足公共租赁住房的融资需求。有鉴于此，本文提出运用房地产投资信托（RealEstateInvestmentTrust,在此之后用REITs表示）来解决公共租赁住房建设的融资问题，

2、这不仅符合政府的要求，而且符合政府的利益，也契合资本市场、房地产市场，和投资者的诉求。本文首先详细介绍了公租房的界定，REITs的概念、特点与运作模式，以及相关理论。其次，从宏观和微观角度，多角度深入的分析了株洲公租房引入REITs的必要性与可行性，并结合株洲市的社会经济环境的实际，探究在公租房融资领域引入REITs的急迫性。与此同时，采用了实地调查法、比较分析法和定量分析法等研究方法，认真对比研究了国内外REITs先进地区的应用经验；在这基础上，借鉴这些优秀经验,并从中得到相关重要启示。再次，本文并结合我国实际情况，从基本模式、运作流程和运作机制三方面出发，对

3、REITs在我国公租房建设融资中应用的运作进行了对应设计，提出从政府和投资者两个角度来构建科学的定量分析模型。据此，运用定量研究法和数学模型法，对于公租房应用此种融资进行定量分析，验证其可行性。同时，针对株洲市的八大典型公租房项目之一的水竹湖公租房进行实证研究，检验REITs融资模式应用于地方的可行性，为REITs的应用Ⅲ推广提供定量分析和案例支撑。最后，为了保证在公租房建设融资中的成功应用，本文从法律法规和管制度两个层面提出了一系列政策建议。最后，为了确保公共租赁住房建设融资的良好应用，本文从法律法规和管理体制两级提出了针对性的意见和建议。关键词：公租房；RE

4、ITs；株洲市ⅣABSTRACTWiththeadjustmentofChina'seconomicallyaffordablehousingsysteminrecentyears,publicrentalhousinghasgraduallybecomeanimportantpartofChina'seconomicallyaffordablehousingsystem.Asthedevelopmentofpublicrentalhousingincreasedyear-on-year,governmentfinancialandinstitutionallo

5、ansfailedtomeetthefinancingneedsofpublicrentalhousing.Inviewofthis,thispaperproposestouseRealEstateInvestmentTrust(representedbyREITs)tosolvethefinancingproblemofpublicrentalhousingconstruction,whichnotonlymeetstherequirementsofthegovernment,butalsomeetstheinterestsofthegovernment.,t

6、herealestatemarket,andthedemandsofinvestors.Thispaperfirstintroducesindetailthedefinitionofpublicrentalhousing,theconcept,characteristicsandoperationmodeofREITs,andrelatedtheories.Secondly,fromthemacroandmicroperspectives,thenecessityandfeasibilityofintroducingREITsintoZhuzhoupublicr

7、entalhousingareanalyzedfromdifferentangles.CombinedwiththeactualsocialandeconomicenvironmentofZhuzhouCity,theurgencyofintroducingREITsinpublicrentalhousingfinancingisexplored.Atthesametime,theresearchmethodssuchasfieldinvestigationmethod,comparativeanalysismethodandquantitativeanalys

8、ismethodarea