基于eva方法的房地产投资信托基金价值评估——以越秀房地产投资信托基金为例

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：基于EVA方法的房地产投资信托基金价值评估－以越秀房地产投资信托基金为例ResearchonvaluationofRealEstateInvestmentTrustsbasedonEVAbythecaseofyuexiuREITs作者姓名：叶思浩指导教师姓名蔡彤及学位、职称：博士副教授学科、专业名称：资产评估学位类型：专业学位论文提交日期：2016年5月4日论文答辩日期：2016年5月19日答辩委员会主席：论文评阅人：学位授予单位和日期：独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进巧的硏究工作

2、及取得的研究成果，。餘了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研巧成果，也不包含为获得藝南大学或其他教育机构的学一位或证书而使用过的材料。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：芦签字曰期：《年（月曰学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解南大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权璧南大学可将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索

3、，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。■（保密的学位论文在解密后运用本授权书）学位论文作者签名餐导师签名：签字曰期：，年：６曰＞＾＾月曰签字曰期年＾月（学位论文作者毕业后去向：工作单位：电话：通讯地址：邮编：摘要作为房地产行业的一种重要融资方式，房地产投资信托基金（REITs）已在国外有了数十年的发展，然而在我国却处于刚刚起步阶段。当下，我国的房地产行业处于发展的转型期，资金供给面临较多限制，资金来源主要集中于银行渠道，这是不利于行业的转型升级的。因此，为了扩大房地产行业的资金供给来源，同时

4、为了降低银行的系统性风险，推动REITs在我国的快速发展就显得尤为必要。本文主要内容分为两大部分，第一部分主要较为详细地介绍了REITs的概念、特点、发展历程、价值构成以及价值影响因素等内容，而且从评估实务的角度去比较、分析、选择了适合REITs自身特点的价值评估方法—EVA评估法。第二部分主要是案例分析部分，我们运用选择的EVA评估方法去评估了我国首个以境内物业在境外上市的越秀REITs的价值，得出了与越秀REITs当日市场价值相一致的评估结果，从而论证了EVA方法对于REITs价值评估的适用性。关键词：房地产投资信托基金价值贡献经济增加值I

5、AbstractAsanimportantwayoffinancingintherealestateindustry,therealestateinvestmenttrusts(REITs)hasbeendevelopedabroadforseveraldecades.Butinourcountry,itisstillintheinitialstage.Atpresent,Chineserealestateindustrybeeninthetransitionperiodofdeveloping,thecapitalisfacingmorere

6、strictionsandmainlyconcentratedinthebank,whichisnotconducivetothetransformationandupgradingoftheindustry.Therefore,inordertoincreasethefundingofrealestateindustryandreducethebank'ssystemicrisk,wehavetopromotetherapiddevelopmentofREITsinourcountry.Themaincontentofthispaperisd

7、ividedintotwoparts.ThefirstpartmainlyintroducedREITs’concept,characteristics,history,valuablecompositionandinfluencefactorstovalue.FromtheviewofpracticeEVAluation,wecomparedandselectedasuitablemethodtoEVAluatethevaluationofREITs,whichiscalledEVA.Thesecondpartistheprocessofes

8、timatingacase.weusethewayofEVAtoassessthevalueofYuexiuREITs,whichisChina'sf