《投资规划》PPT课件

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1、第2讲投资规划与家庭资产配置大纲投资与投资规划投资工具概览家庭资产配置四套组合应对股市一.投资与投资规划1.投资人为什么要投资当前收入：工资，贷款，分红，遗产，馈赠……当前消费投资将来消费投在何处？（选择）何时投？（时机）如何投？（策略）证券分析投资组合管理资本市场有效性2.投资类别：债券、股票、期权、期货等证券投资Securities物权投资Property：房地产、黄金、艺术品、古董等直接投资Direct：直接购买股票、房地产、古董等间接投资Indirect：购买共同基金或其他投资组合低风险投资Low-risk：投资国债、存放银行等高风险投资Hi

2、gh-risk：投资衍生品、垃圾债等或投机债权投资Debt：国库券、中长期国债、公司债等股权投资Equity：普通股、优先股等衍生品投资Derivatives：期权、期货、互换、远期等长期投资Long-term：1年以上，如股票、定存等短期投资Short-term：1年以下，如国库券、活存等国内投资Domestic：投资国内金融产品、财产等国外投资Foreign：投资国外金融产品、财产等3.投资过程(InvestmentProcess)投资人风险承担能力投资期限税赋状况效用函数相关税法风险和收益:风险测定能力分散投资效果市场有效性：是否能击败市场？交

3、易系统：交易过程是否影响价格？风险定价模型：CAPM资产配置股票债券实物资产资产类别国内国际证券选择哪只股票？哪个债券？哪项实物资产？投资执行交易时间？交易次数？每次交易量？是否使用衍生工具避险？对市场的判断对通胀，利率，增长率的判断定价模型：现金流，基本分析，技术分析交易成本：佣金，价差，流动性独有信息交易速度投资者的工作：业绩评估风险承担多大？收益率多少？高于或低于平均水平？择时能力选股能力国别4.投资规划步骤制定投资策略实施投资策略监督反馈监督反馈对投资人特征的分析对投资工具的分析投资规划步骤第一步：为衣食住行医娱等预留充足的资金第二步：分析客

4、户特征，为他设定恰当的投资目标第三步：初步撰写投资计划书：目标、资金、时间、风险第四步：评估投资工具的风险与收益第五步：根据客户风险收益选择合适的投资工具第六步：建立分散化的投资组合使风险收益最优化第七步：管理投资组合，评估实际业绩与预期业绩差异，适时调整投资组合投资目标的设立积累退休资金：积累型增加当前收益：收入型为重大支出积累资金：增长型住房、汽车、教育为紧急需要准备：流动型医疗日常开支需要：安全型衣食住行娱生命周期与投资目标增长导向青年：20~45岁（累积阶段）维持导向中年：45~60岁（巩固阶段）收入导向退休：60~（支付阶段）积累退休资金增

5、加当前收益为重大支出积累资金为紧急需要准备日常开支需要积累退休资金增加当前收益为紧急需要准备日常开支需要增加当前收益为紧急需要准备日常开支需要5.经济环境与投资规划波谷波峰复苏衰退繁荣萧条波谷一般地，在扩张阶段地产、汽车等周期性行业的股权类产品表现良好，而在收缩阶段债券或非周期性行业股票比较稳定。收缩阶段扩张阶段中国GDP增长率（1993-2007）GDP增长率199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007修订数据(%)14.013.110.910.09.37.87.68.48

6、.39.110.010.19.910.511.46.我国投资者的特点传统文化和习俗的影响节俭而爱储蓄，有着很高的储蓄率受封建小农意识的影响，社会信用意识不强喜欢实业投资，而不喜欢将钱交给别人使用在财富型态上，偏爱硬资产，如房地产、珠宝等重教育传统社会制度的影响长期以来产权得不到严格的保护，降低了人们通过持之以恒的努力创造财富的愿望对外人充满戒心，不愿露财，不愿意交给专门的理财顾问进行管理现阶段经济转型的影响医疗、养老、失业和住房等福利制度的转型使得投资者必须留出足够的钱来应付这些方面的需求，从而增加对保险、储蓄投资和房地产的需求。二.投资工具概览2.

7、1投资工具及特点类型投资工具特点现金及其等价物短期存款、国库券、货币市场基金、CD存单、短期融资券、央行票据、银行票据、商业票据等风险低，流动性强，通常用于满足紧急需要、日常开支周转和一定当期收益需要固定收益证券中长期存款、政府债券和机构债券、金融债券、公司债券、可转换债券、可赎回债券风险适中，流动性较强，通常用于满足当期收入和资金积累需要股权类证券普通股(A股、B股、H股、N股、S股)、优先股、存托凭证等风险高，流动性较强，用于资金积累、资本增值需要基金类投资工具单位投资信托、开放式基金、封闭式基金、指数基金、ETF和LOF专家理财，集合投资，分散

8、风险，流动性较强，风险适中，适用于获取平均收益的投资者衍生金融工具期权、期货、远期、互换等风险高，个人参与度