《国际金融》配套课件-第5章外汇市场和外汇交易

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1、第五章外汇市场和外汇交易本章结构5.1外汇交易市场5.1.1外汇交易市场的参与者5.1.2外汇市场交易的3个层次5.1.3全球主要外汇交易市场5.1.4外汇市场的特点5.2外汇交易5.2.1外汇交易概述5.2.2外汇交易技术5.3即期、远期、掉期外汇交易5.3.1即期外汇交易5.3.2远期外汇交易5.3.3外汇掉期交易5.3.4套汇和套利业务5.4货币期货和外汇期权5.4.1货币期货交易5.4.2期权交易本章知识要点外汇市场即期外汇交易远期外汇交易套期保值掉期交易套汇与套利金融期货金融期权5.1外汇交易市场外汇市场(ForeignExcha

2、ngeMarket)是指由外汇需求者与外汇供给者以及买卖中介机构所构成的、以各种货币为买卖对象的交易网络系统。5.1.1外汇交易市场的参与者1.外汇银行2.外汇经纪公司3.中央银行4.跨国公司5.一般客户5.1.2外汇市场交易的3个层次1.顾客和银行之间的外汇交易即顾客出于各种各样的动机向外汇银行买卖外汇，也称商业市场、客户市场。这是外汇市场的第一层次。2.银行同业间的外汇交易也称同业市场。银行同业间的外汇交易占外汇市场总额的90%以上。它是外汇市场的第二层次。银行与中央银行之间的外汇交易中央银行在外汇市场起着双重的作用：①监管外汇市场的运

3、行；②为影响汇率走势而干预外汇市场。5.1.3全球主要外汇交易市场交易时间5.1.4外汇市场的特点1.有市无场，不受限制2.循环作业，随时交易3.交易品种简单，流通性强4.走势易捕捉,市场透明度高华尔街日报中国货币网金融界FOREX.com5.2外汇交易5.2.1外汇交易概述1.外汇市场组织形式主要有柜台交易和交易所交易两种方式2.外汇市场交易技术工具在现代外汇市场上，外汇交易人员进行外汇买卖的工具主要有路透社金融信息终端机(Monitor)、路透社交易机(ReuterDealing)、德励财经(Telerate)金融信息终端机、德励财经交

4、易机、电传机、电话机和录音机。3.外汇交易的报价--对所有可兑换货币的报价，报价方都必须同时报出买、卖两个价--除特殊标明外，所有货币的汇价都是针对美元的，即采用美元报价方法--根据美元是否为基准货币分为“单位美元”和“单位镑”两种标价法--外汇汇率的标价通常由5位有效数字组成，但报价时采用省略方式，即只报出汇率小数点后末两位：1.51915/255.2.2外汇交易技术--学会建立头寸、斩仓和获利--买涨不买跌--“金字塔”加码--于传言时买入(卖出)，于事实时卖出(买入)--不要在赔钱时加码--不参与不明朗的市场活动--不要盲目追求整数点

5、--在盘局突破时建立头寸5.3即期、远期、掉期外汇交易5.3.1即期外汇交易1.即期外汇交易的概念即期外汇交易(SpotExchangeTransaction)也称为现汇交易，是指交易双方以当天的外汇市场交易价格成交以后，原则上于当日或在成交后的两个营业日内办理交割的外汇业务。2.即期交易的交割日期--当日交割(ValueToday，VALTOD)--次日交割(ValueTomorrow，VALTOM)--标准交割日(ValueSpot，VALSP)注意这里“营业日”指工作日（WorkingDay），指一国法定休息日和节假日以外的工作日期外

6、汇交易的双方达成交易外汇协议的这一天称为成交日。达成交易后双方履行资金划拨、实际收付货币金额的行为称为交割；交割的这一天称为交割日，也称为结算日或起息日。交割日应是外汇交易所涉及的两个结算国的银行均营业的日子虽然在成交后第二个营业日交割是即期外汇交易的普遍做法，但各个外汇交易中心又有一些约定成俗的做法。例如:在香港外汇市场上，*港元对美元的即期交易属于当日交割，这是因为香港外汇市场实行的是港元与美元的联系汇率制度；*港元对日元、新加坡元、马来西亚林吉特、澳大利亚元的即期交易属于次日交割。这是因为香港和日本、新加坡、马来西亚、澳大利亚基本属于

7、同一时区；*港元对其他货币的即期交易则属于标准交割3.即期交易的交易程序1)询价2)报价3)成交4)证实5)交割a)（客户）自报姓名，单位名称。b)（客户）询价：交易币种；即期或远期的买入和卖出价；交割金额，交割日。c)（银行）报价：根据客户的询问立刻回答。d)（双方）成交：客户表示买卖金额，银行表示承若。e)（银行）确认：“OK,Done.”交易告结束。然后证实买卖货币，金额，交割日，结算办法。f)（双方）交割：交易当事人将卖出货币解入对方指定银行的存款帐户中。5.3.2远期外汇交易1.远期外汇交易的概念远期外汇交易(ForwardExc

8、hangeTransaction)又称期汇交易，是指买卖双方先行签订合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定，卖方交汇、买方付款的外汇