独立董事的职业背景对高管薪酬——业绩敏感性影响的研究

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1、硕±学位ｒＲ＇■ＰＲ－－？ｅＢ论文＇＇；独立董事的职业背景对髙管薪酬——业绩敏感性影响的研究．．．，一？＇Ｖ－一－．＇＇一，．＇．狂‘＇－：＇？＞—：巧＇巧＿＇Ｃ■＾－古＼＇－：＇Ｉ１Ｖ乂Ｉ－－７■余孟．一，Ｊ起農端，＇＇－＇’’．＇．式兴、．，给Ｖ：巧ｙ＇，，＇＇＇．’＇‘＾。－－：气？并＇：．公：；－；．，．．．节，托．蛾嗦ｒ芭，Ｖ．＇、＇：＇．：式－古片社公Ｖ；、’’Ｓ＇，．，节；．－ｖ．１＇－

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3、和使用授枚两明本人声明所呈交的论文，是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除已特别加标注和致谢的地方外，论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得广西大学或其它单位的学位而使用过的材料一。与我同工作的同事对本论文的研究工作所做的贡献均己在论文中作了明确说明。本人在导师指导下所完成的学位论文及相关的职务作品，知识产权归属广西大学。本人授权广西大学拥有学位论文的部分使用权，即；学校有权保存并向国家有关部口或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可Ｗ将学位

4、论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，可Ｗ采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。本学位论文属于：口保密，在年解密后适用授权。朱保密。＂＂（请在上相应方框内打Ｖ）．．ｋ论文作者签名余击＇＇ｂＳ；日期：么指导教师签名，：辉曰期冷＾作者联系电话；电子邮箱；独立董事的职业背景对高管薪酬一业绩敏感性影响的研究摘要＂＂近几年，频频曝光的高管天价薪酬的事件，引起了对上市公司高管薪酬问题的日益关注。髙管所在公司绩效没有较大增长，但他们却依旧。获得髙额报酬，込令人们对高管高额报酬的合理性

5、产生质疑现代企业所。有权和经营权的分离，导致所有者与经营者之间产生了委托代理问题正是为了解决这类问题，高管薪酬契约机制才被提出。同时，为了衡量高管一的薪酬激励机制是否有效，我们选取高管薪酬业绩敏感性作为衡量指标。独立董事制度在国内实行己有十余年，上市公司聘任独立董事代替股东监督管理者的日常经营行为，制约高管的自私自利行为，进而改善公司业绩，真正使高管薪酬与公司业绩挂钩，且在独立董事具有不同的职业背景时、资源优势、行业经验等对薪酬业绩敏感，可Ｗ利用自身的专业特长度起到不同的影响作用一。故为了检验独立董事的职业背景对高管薪

6、馴业绩敏感性的影响，，本文Ｗ２０口年至２０１４年Ａ股上市公司为样本构建多元回归模型，实证检验独立董事具有的法律、市场、财务学术这Ｈ种主要一业绩敏感性的影响的职业背景对高管薪酬。同时考虑到我国特殊的经济环境，按产权性质分组进行检验。研究结果说明：（１）高管当期获得的报酬与公司当期业绩是呈正相关关系（２）独立董事具有法律职业背景时，；因为缺乏财务，，甚至可、市场等涉及收益指标的知识不能有效监督高管。（能协助高管使其薪酬合理化，使髙管薪酬业绩敏感性降低３）独立董事具有市场职业背景时，能了解盈利指标真实水平，预防高管寻租行为

7、，增４）强窩管薪酬业绩敏感性。（独立董事具有财务学术职业背景时，对年报上财务指标掌握更加透彻，更容易协助窩管操纵公司的实际绩效水平，导致高管薪酬业绩敏感性降低。在Ｗ上研巧结论的基础上，从外部市场环境、内部治理等方面提出政策性建议。关键词－业绩敏感：独立董事的职业背景高管薪酬公词业绩高管薪酬性ＴＨＥＲＥＳＥＡＲＣＨＡＢＯＵＴＴＨＥＩＮＦＬＵＥＮＣＥＯＦＰＲＯＦＥＳＳＩＯＮ－ＡＬＢＡＣＫＧＲＯＵＮＤＯＦＩＮＤＥＰＥＮＤＥＮＴＤＩＲＥＣＴＯＲＳＴＯＥＸＥＣＵＴＩＶＥＣＯＭＰＥＮＳＡＴＩＯＮＰＥ

8、ＲＦＯＲＭＡＮＣＥＳＥＮＳＩＴＩＶＩＴＹＡＢＳＴＲＡＣＴＩｎｒｅｃｅｎｔｅａｒｓｆｒｅｕｅｎｔｅ