沪港通联动效应及其影响因素研究

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1、＠义璋肿鍵乂攀ｒ５壯学位论文１Ｊ沪港歷动效齡其獅因素臟》？Ｊ——＂＝？＂＿乂Ｌ毎亩立？二可！。。？古＾？；：＂■ｍ＾；＾ｇＨＷＢ？Ｊ５＾８ｇｉ：Ｌｉ，，—＇ｉｉＷ＜＊Ｊ＞＂Ｍ＜ｔｉＭ——＊＾８Ｂ—＾＾＾＾！＜——＇＾．：；：！；■Ｔ：＾＇—―――—＊—＇．？－ｉ—级学科：应用经济学二级学科：金融学论文作者：旺、张瑞山指导教师：张元萍：审）＇＾｜３－遠難。—六巧月Ａ分类号：密级：硕±学位论文沪港通联动效应及影响因素研究

2、ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＴｈｅｃｏｕｐｌｉｎｇｅｆｆｅｃｔｓａｎｄｉｔｓｉｎｆｌｕｅｎｃｅｆａｃｔｏｒｓｏｆｔｈｅＳｈａｎｈａ－ＨｏｎｇｉｇＫｏｎｇＳｔｏｃｋＣｏｎｎｅｃｔｒｏｒａｍｐｇ所属学院：经济学院ｉ所在系另ｊ：金融系年级：２０１３级学号：２０１３３１０１２１论文作者：张瑞胚天津财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明：《沪潜：所呈交的学位论文通联动效应及其影响因素研究》，是本人在导师指导下，在天津财经大学攻读学位期间进行研究所取得

3、的成果。除文中己经注明引用的内容外，不包含任何他人邑发表或撰写过的研究成果。对本论文巧究工作做出贡献的个人和集体，均氏在文中明确方式标明。本声明的法律责任完全由本人承担。学位论文作者签名：年尤月节＾日天津财经大学学位论文版权使用授权书本人完全了解天津财经大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即：按照学校要求提交学位论文的印刷版本和电子版本；同意学校保留论文的印刷版本和电子版本，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可将本学位论文的全部或部分内容编入１＾乂采用影印有关数据库进行检索

4、；可、缩印或其他复制手段保存或汇编论文；可Ｌ乂向有关机构或者国家部口送交论文的印刷本和电子版本レ乂复制论文的部分或全；在不赢利为目的的前提下，学校可部内容用于学术活动。本学位论文属于：（）１．经天津财经大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。（ｖ／）２．不保密，适用上述授权。＂＂请在Ｌ上相应括号内打Ｖ。（乂或填上相应内容保密学位论文应是己经天津财经大学保密委员会审定过的学位论文，未经天津财经大学大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写

5、的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。）１日期：勺３作者签名：献／年朝畔导师签名：日期：内容摘要一所谓联动指的是不同的市场收益率之间有着定的相关性，或者不同的证券市场价格之间拥有共同且长期的均衡关系或者拥有某种长期的同步运动趋势。在证券市场中，处于一同板块的股与股之间、或者是扳扶与板块之间、甚至市场与其他市场之间，如果在收益＂＂波动方面有着较为显著的关联性，那，化就是所谓的同涨同跌么这种现象就被称为联动效应一。联动效应般存在于某些具有特定共性的证券中，比如扳块内龙头股的上张很可能一会带动

6、整个扳块也上涨产业中的上下游企业、互补性行业或替代性行；化可能存在于同一业的证券之间，。对于某资本市场来说该市场行情的走势不但会被该国的宏观经济所影响，而且也会受到国际市场走势的冲击。近年来，随着我国经济飞速发展，综合国为不断壮大，我国巴经成为世界第二大经济一体，但我国资本市场由于起步较晚、基础薄弱，依然是个较封闭的市场，虽然国际投资者对投资我国资本市场尤其是股票市场兴趣浓厚一，但直缺少进入我国资本市场的渠道。＂因此、ＦＩＩ和ＲＦ，２０１４１１７日我国正式推出了沪港股票市场，继ＱＤＩＩＱＱＩＩ之后年１

7、月＂二元ｔ－ｃｏｕ交易互联互通机制简称沪港通。本文选用了能较好度量尾部相关性的ｐｌａ函，数建模、，结，从沪港通开通前后分别对沪港股市的联动性进行了研究比较果表明，沪潜一定程度的增强通的开通使得沪湛两市的联动性有了。最后，本文还对沪港通联动效应的影响因素及我国资本市场的建设进行了讨论并根据沪港通得出的启示提出了相应的政策建议。沪灌通的正式推出扩大我国资本市场对外开放的程度，具有里程碑式的意义，这不仅一一是我国与世界接轨的重要步，更为今后资本市场进歩对外开放比如深港通等提供了良好的借鉴意义一。在全球经济体

8、化逐渐深入的今天，资本流动化呈现全球化趋势，因此对于内地投资者和境外投资者来说，分析沪港通对沪港股市联动性的影响就显得尤为重要。ｔ－ｌ关键词：沪港通联动效应Ｃｏｐｕａ模型１ＡｂｓｔｒａｃｔＴｈｅＣｏ－ｆｆｍｏｖｅｍｅｎｔｉｓａｃｏｒ