我国沪港股市联动性的实证研究——基于沪港通的视角

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1、＆煮骑鍵乂聲ＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕±学位论文＇ＳＤＭＡＳＴＥＲＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ我国沪避股市联动性的实证研究—基于沪港通的视角－ｍｏｖｅｍｅｎｔＴｈｅＥｍｐｉｒｉｃａｌ民ｅｓｅａｒｃｈｏｆｔｈｅＣｏｂｅｔｗｅｅｎＳｈａｎｇｈａｉａｎｄＨｏｎｇＫｏｎｇＳｔｏｃｋＭａｒｋｅｔ—ｄ－ＫＢａｓｅｏｎｔｈｅＰｅｒｓｅｃｔｉｖｅｏｆＳｈａｎｈａｉＨｏｎｏｎＳｔｏｃｋＣｏｎｎｅｃｔＰｒｏｒａｍｐｇｇｇｇ学位申请人唐欢指

2、导教师李凤学科专业金高虫学位类别经济学我国沪港股市联动性的实姐研究—基于沪港通的视角ＴｈｅＥｍ－ｐｉｒｉｃａｌＲｅｓｅａｒｃｈｏｆｔｈｅＣｏｍｏｖｅｍｅｎｔｂｅｔｗｅｅｎＳｈａｎｇｈａｉａ打ｄＨｏｎｇＫｏｎｇＳｔｏｃｋＭａｒｋｅｔ—ＢｓｅｄＰｅｒｓ－ａｏｎｔｈｅｐｅｃｔｉｖｅｏｆＳｈａｎｇｈａｉＨｏｎｇＫｏｎＳｔｏｃｋＣｏｎｎｅｃｔＰｒｏｒａｍｇｇ学位申请人：唐茲学号：２１４０２５１００１８０学科专业：金融研究方向：资本巧场指导教师：李凤定稿时间：２

3、０１６年３月西南财经大学学位论文原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下独立进行研巧工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重耍贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留，即、使用学位论文的规定学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人

4、授权西南财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、□保密，在年解密后适用本授权书。２、□不保密特此声明。学位申请人：知＾＾年６月方心日搁要摘要在经济全球化的背景下，各个国家和地区的经贸、资本等方面的联系日益紧密，这使全球股票市场也开始相互影响，呈现出走势联动的趋势。特别在金融危机时期，股票市场的联动性现象更受到人们的广泛关注，因此有关股票市场联动性问题的研究也成为了一个热点。中国股票市场上世纪９０年代，，

5、从最初的合格境外机构投资者ＦＩＩ机制成立Ｗ来进行了较多的制度改革（Ｑ）和合格境内机构投资者（ＱＤＩＩ）机制，到近年的沪港通机制，中国股票市场的。开放性在不断提升，与其他股票市场的联动性也不断加强２０１４年１１月１７日，沪港通机制正式开启，沪港股市有了直接投资对方股票的通道，运对两市必然产生较大的影响。沪港通的开启是我国内地资本一市场开放进程中的次重大事件，是内地股票市场首次对其他股票市场开放，其对两地股市的资本双向开放，丰富我国投资者投资标的，引进先进投资理念等方面都有积极作用，研巧沪港通的开启对沪港股市之间联动性有什么影一响是个极具现

6、实意义的课题，通。本文Ｗ沪港通事件为切入点过理论分析和实证分析相结合的研巧方法对沪港股市整体指数和ＡＨ股么间是否存在联动现象进行了验证，并分析了沪港通开启前后沪港股市联动性的变化情况。具体来说，本文的主要内容分为六个部分：一一，第章为绪论该章首先阐述了本文的研究背景，在全球体化的大趋势下，各个国家和地区的股票联动现象十分明显，因此股票市场联动性引起了人们的广泛关注，中国沪港通的开启无疑对沪港股市的联动性有较大的影响，。然后笔者介绍了本文的研究目的和意义，通过研究沪港股市联动性的情况，Ｗ及沪港通事件对沪港股市联动性的影响，本文的研究有助于

7、投资者规避投资风险，对监管层的政策实施有参考意义，。接着笔者说明了本文的逻辑框架，并对本文研究方法进行了解释；最后笔者总结了本文的主要贡献和不足之处，说明了在Ｗ后的研究中需要注意和改进的地方。１我国沪港股市联动性的实证研巧一基于沪港通的视角第二章为文献综述一，股票联动性是个热点问题，国内外很多学者对股票市场联动性问题进行了研究，本文首先对有关股票市场联动性的国内外文献进行了介绍，然后对国内外的文献进行了综合评价，对他们的研究成果进行了梳理和分析一。般认为，国外发达股票市场如美国、英国、日本等之间存在较强的联动