随机久期利率免疫的银行全资产负债优化模型研究

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1、乂主嫂＾大養ＤＡＬＩＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦ了ＥＣＨＮＯＬＯＧＹ做±享恆巧交ＭＡＳＴＥ民ＡＬＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ榮随机久期利率免疫的银行全资产负债化化模型研究学科专业弯作者姓名指导教师＿＿＿＿答辩日期硕±学位论文随机久期利率免疫的银行全资产负债优化模型研究ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｏｐｔｉｍｉｚａｔｉｏｎｍｏｄｅｌｏｆｔｏｔａｌａｓｓｅｔｓａｎｄｌｉａｂｉｌｉｔｉｅｓｂａｓｅｄｏｎｓｔｏｃｈａｓｔｉｃｄｕｒａｔｉｏｎＩ作者姓名；张志鹏学

2、科、专业：投溶学１１１１学号：２３５１指导教师：迟国泰教授完成日期；２０１６年４月乂遠巧义夫緣ＤａｌｉａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ大连理工大学学位论文独创性声明作者郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用巧容和致谢的地方外，本论文不包含其他个人或集体己经发表的研究成果，化不包含其他己申请学位或其他用途使用过的成果一。与我同工作的同志对本研究所做的贡献均己在论文中做了明确的说明并表示了谢意。若有不实之处，本人愿意承担

3、相关法律责任。？学位论文题目：输如ｌｉｆｔ如齡Ｊ放旬娩拥達透多食也如曲嫂逆］作者签名／《《巧八：撕主１日期：＞年日鸣大连理工大学硕±学位论文搞要Ａｓｓｅ－ｔｔＬｉａｂｉｌｉＭａｎａｅｍｅｎｔＡＬＭ资产负债管理（ｙｇ，）是针对银行、保险公司等同时具有资产业务御贷款巧日负债业务（如存款）的金誠机构，在负债数量和结构的约束下对资产进行优化配置，追求资产的流动性、盈利性和安全性，在保证风险可控的前提下实现资产组合收益的最大化。由于银行资产等于银行负债加上所有者权益，市场利率变动会导致银行资产与负债的价值均发生变化，进而

4、导致银行的所有者权益发生变化、影响股东利益。利率的变化不可避免。为控制银行所有者权益变动的风险，必须通过利率风险免疫建立银行资产负债优化模型。巧行资产负债组合可分为存量组合和増量组合两部分。其中，存量组合是指过去己进行配置的资产或负债组合，例如已发放的贷款。増量组合是指新増的资产或负债组合，例如＂存量＂＂＂即将发放的贷款。事实上，对包括和増量在内的全部组合进行风险控制，才是银行家真正关注的。本文通过资产负债的随机久期缺口等于０的利率风险免疫条件建立银行全资产负债优化模型，对包括存量与增量在内的全部资产组合利率风险进行控制。本论

5、文由四部分内容构成。一章为绪论第，即通过介绍选题背景、选题意义，分析随机久期利率免疫的银行全资产负债优化模型对应科学问题的性质，并分别对资产负债管理研究现状、随机久期研究现状进行梳理，指出本文的主要创新和特色。第二章为Ｖａｓｉｃｅｋ利率模型的构建。构建随机久期，首先需要构造出利率期限结构模型。利率期限结构（ｔｅｒｍｓｔｒｕｃｔｕｒｅ）是某时刻各种不同期限对应的利率构成的曲线，是金誕中资产定价、风陰管理、产品设计的核也和基准。本章通过采用上海银行间同业拆放利率（ＳｈａｎｈａｉＩｎｔｅｒｂａｎｋ０报ｒｅｄＲａｔｅ出ＢＯＲａｓｉｃｅｋ

6、ｇ，Ｓ）的隔夜拆借利率，构建Ｖ利率期限结构模型，为下文的随机久期构建打下基础。一ｃｅ第Ｈ章为随机久期的构建。基于上章构造出的Ｖａｓｉｋ模型，对随机久期的表达式进行了推导，并选取交易量最大的１０只国债样本作为研究对象，拟合预期市场利率。一通过对银行年期贷款的随机久期计算，说明各期限资产和负债对应的随机久期的计算过程。第四章为随机久期利率免疫的全资产负债优化模型，Ｗ银行各项资产组合收益率最大化为目标函数，通过随机久期控制利率风险，辅Ｗ现行法律、法规等作为约束条件，－－Ｉ随机久期利率免疫的银行全资产负债优化模型研究建立全部资

7、产负债组合的随机久期利率风险免疫模型，并通过算例和对比分析证明本模型构建的过程。本文的主要创新与特色有王：一是通过建立全部资产负债组合的利率免疫条件，对包括存量与增量在内的全部资产组合利率风险进行控制。改变了现有研究在进行资产配置时，仅对增量组合风险控制的弊端。二是通过资产负债的随机久期缺口等于０的利率风险免疫条件建立资产负债优化模，，银行股东的所有者权益不受损失型确保在利率发生变化时。王是Ｗ银行各项资产组合收益率最大化为目标函数，通过随机久期的利率免疫条件控制利率风险，建立了全部资产负债组合的随机久期利率风险免疫模型。改变了

8、现有研究的资产负债管