久期模型在我国商业银行利率风险度量中的应用.研究

《久期模型在我国商业银行利率风险度量中的应用.研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、久期模型在我国商业银行利率风险度量中的应用研究0绪论0．1问题的提出利率风险是我国商业银行面临的主要风险之一，是指资本和收入对利率变动的敏感性。利率体现了资金的时间价值，是使用资本这一特殊生产要素的价格：在利率市场化过程中，资金市场和商品市场的众多要素变得更加复杂多变，受此影响，利率变动呈现出很大的不确定性。不确定的利率变动被称为利率波动，利率波动增加了宏观经济和微观经济的风险。由利率波动引起的商业银行经济效益的变动和商业银行金融资产的变动即商业银行利率风险。商业银行利率风险是商业银行利率风险方向和商业银行利率风险大小的

2、组合产物。利率风险有大小和方向之分，利率变动方向带来的对不同资产的不同风险的变现即利率风险方向，利率变动幅度大小带来的风险度为利率风险大小。中国在2001年11月10日加入世贸组织，根据世贸组织项下的《服务贸易总协定》，中国承诺逐步开放金融市场，实现金融市场的自由化，金融市场自由化的核心之一就是利率市场化。事实上，在此之前，我国己经开始对利率市场化进行了有效的探索。我国利率市场化改革的目标早在1993年即已提出，1993年至1995年为利率市场化改革目标的提出和改革准备阶段。1996年至1999年为利率市场化改革的试点实

3、施阶段。在自1996年以后，中国放开了银行间拆借市场利率，中央银行公开市场操作的利率实现了市场化，实现了国债发行利率市场化，2000年至2002年，实施外币存贷款利率体制改革，2000年9月21日，中国人民银行宣布开始改革我国外币存贷款利率管理体制，即放开外币存款利率；金融机构和客户协商大额外币存款利率，银行业协会统一制定小额外币存款利率，各金融机构统一执行。中国的利率市场化改革进程在稳步的推进中。从2004年10月29日起，中国人民银行上调金融机构存贷款基准利率，放宽人民币贷款利率浮动区间，允许人民币存款利率下浮。除城

4、乡信用社以外的金融机构的贷款利率原则上不再设定上限，贷款利率下浮幅度不变，贷款利率下限仍保持为基准利率的O．9倍。金融竞争环境尚不完善的城乡信用社，贷款利率下久期模型在我豳商业银行利率风险度量中的应用研究浮幅度不变，贷款利率仍实行上限管理，最高上浮系数为贷款基准利率的2。3倍。存款利率不能上浮，允许存款利率下浮，即所有存款类金融机构对其吸收的人民币存款利率，可在不超过各档次存款基准利率的范围志浮动。放宽人民币贷款利率浮动区间并允许人民币存款利率下浮，是稳步推进利率市场化的又一重要步骤，有利于金融机构防范金融风险，提高定价

5、能力。2005年l胃31日，央行发布了《稳步推进利率市场化报告》》指璐，加强金融机构的利率定价机制建设，建立完善的科学定价制度。同时，要加强中央银行利率管理制度建设，逐步建立健全利率调控体系。中国人民银行在2009年2月的《2008年第四季度货币政策执行报告》中将“摆动利率市场化’’列为未来主要政策思路之一，并独立于利率手段之外提出。在未来一段时间内，我国利率市场化脚步将加快。一般说来，利率市场化是指中央银行逐步放松鱼至取消对利率的直接管制，由市场供求决定利率水平。市场掌握着利率的决定权，市场剩率决定于市场资金的供求状况

6、，根据不同的金融交易和各自的特点，市场主体可以在市场利率的基础上，自主决定利率。利率市场化是把双刃剑，一方嚣，剥率市场化有利于优化金融资源配置，方便企业融资，帮助银行积累产品定价方面的经验。另一方面，在利率市场化条件下，利率的不确定性波动的频率和幅度都将增大，利率市场化加剧了利率风险，对银行的风险管理提出了更高的管理要求。利率风险对商业镊行经营的影嚷主要包括两方面：其一，利率频繁大幅度的波动使所有权人投资银行的价值受到影响。利率频繁大幅度的波动影响商业银行的负债与资产的市场价值，从而使商业银行的净价值，即搿有权入投资银行

7、的价值受到影响；英二，利率的频繁大幅度波动影响贷款和证券的利息收入以及存款和向其他银行借款的利息支出，由于贷款和证券的利息收入是商业银行最重要的收入渠道，存款和向其他银行借款的利息支出则是最重要酶支出渠道，从而造成预裳净利息收入与实际净利患收入两者的偏差。在我国市场经济体制改革的进程中，利率市场化是其中非常关键的一步。利率市场化包括利率决定市场化、利率传导市场化、利率结构市场化、利率管理的市场化。我国利率市场化基本进程如下：2久期模型在我国商业银行利率风险度量中的应用研究1993年国务院提出利率市场化改革的基本设想。19

8、96年6月1日银行间同业拆借市场利率先行放开。1996～1998年逐步放开债券市场利率，包括放开银行间债券回购和现券交易利率，银行间市场政策性金融债、国债发行利率等。1999年以来试办人民币长期大额协议存款。2000～2004年逐步放开了境内外币贷款和大额外币存款利率。2003年8月允许试点地区农村信用社的贷款利率上