基础资产特征对资产支持证券风险溢价影响的实证研究

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1、巧级公开中图分类号：Ｆ８３（０３；囚全日制□非全日制硕壬学位论文（专业学位）论文题目：基础资产特征对资产支持证券风险溢价巧响的实证研究；张式作者延尤专业学位类别：金巧硕去专业学位领域＾；投资理财研究方向指导教师：崔远森皆国幸提交曰期；２０１６年６月浙江工商大学硕±论文基础资产特征对资产支持证券风险溢价影响的实证研巧基础资产特征对资产支持证券风险溢价影响的实证研究摘要中国的资产证券化肇始于２００５年，在经历了两年多的小范围试点后，便因美

2、国次贷危机引发的国际金融危机而中断。２０１２年重启资产证券化后尤其是在２０１３年决策部口表示要推动资产证券化常规化发展之后，中国的资产证券化业务迎来了爆发式的增长。然而，既有美国次贷危机的前车之鉴，在大力发展资产证券化的同时，我们时刻也不能忘记资产支持证券风险的防范。这正是本文的研究初衷。资产支持证券风险的源头在于其赖１＾存在的基础资产，做好基础资产池的构建，有效防控了基础资产风险，便能在很大程度上防范资产支持证券风险，这样我们就能在防止发生区域性金融风险乃至系统性金融风险的同时最大限度的利

3、用资产证一券化这金融创新工具，使其为资产证券化各参与方和中国经济创造最大的价值。各国学者对基础资产池的构建提出了许多有价值的条件原则，但均是基于相关理论做出的定性分析。基于中国资产证券化业务的发展，越来越多的资产支持证券成功发行，本文认为，可Ｗ利用己经成功发行的资产支持证券相关数据，就基础资产池的各项特征指标与资产支持证券风险溢价的关系做出相对严谨的定量分析，Ｗ精确把握基础资产池特征与资产支持证券风险溢价的关系，为基础资产池的构建和资产支持证券风险的管理提供更为精确的指导。Ｉ浙江工商

4、大学硕±论文基础资产特征对资产支持证券风险盗价影响的实证研巧根据基础资产特征对资产支持证券风险影响的理论分析，本文建立了基础资产影响资产支持证券风险溢价的十个基本假设，并建立回归模型进行实证研巧。回归结果表明基础资产池加权平均贷款利率与资产支持证券风险溢价存在显著的正相关关系，基础资产池未偿本金余额总额与资产支持证券风险溢价存在显著的负相关关系，基础资产池加权平均贷款期限与资产支持证券风险溢价存在显著的负相关关系，基础资产池担保率与资产支持证券风险溢价存在显著的负相关关系，基础资产池加权平

5、均贷款账龄与资产支持证券风险溢价存在显著性的负相关关系。基于上述研究结论，本文对我国信贷资产证券化基础资产池的构建和资产支持证券风险的管理提出了相应的对策建议。：资产证券化，基础资产，资产支持证券关键词，风险溢价ＩＩ浙江工商大学硕±论文基础资产特征对资产支持证券风险溢价影响的实证研巧ＡＮＥＭＰＩＲＩＣＡＬＲＥＳＥＡＲＣＨＯＮＴＨＥＣＯＲＲＥＬＡＴＩＯＮＢＥ了ＷＥＥＮ了肥ＦＥＡＴＵＲＥＳＯＦＢＡＳＩＣＡＳＳＥＴＰＯＯＬＡＮＤＴＨＥＲＩＳＫＰＲＥＭＩＵＭＯＦＡ

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8、ｂａｓｓｅｔ，ｐｇｙｓｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎｗｈｅｎｗｅｄｅｃｉｄｅｄｔｏｉｖｅｉｔａｒｅａｔｄｅｖｅｌｏｅｎｔ．ｇｇｐｍＴｈｉｓｉｓ化ｅｒｅａｓｏｎｗｈｙｔｈｉｓａｅｒｂｏｒｎ．Ｔｈｅａｓｓｅｔｓｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎｒｉｓｋｐｐｗａ