制度环境、会计稳健性与股价暴跌风险

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1、學校化码１０１２５专业代码１２０２０１？＇馨刚：硕±学位论文ｒ题目制度环境、会计穗健性与股价暴跌风险姓名孙帅专业会计学研究方向财务会计所属学協会计学院指导教师张一贞？，一兴二０—六年Ｈ月韦日学校代码10125专业代码120201硕士学位论文题目制度环境、会计稳健性与股价暴跌风险姓名孙帅专业会计学研究方向财务会计所属学院会计学院指导教师张一贞二〇一六年三月七日UniversityCode10125MajorCode

2、120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleInstitutionalenvironment、theconservatismofaccountingandsharesplungedriskNameShuaiSunMajorAccountingResearchOrientationFinancialAccountingSchoolShanxiUniversityofFinanceandEconomicsTu

3、torYiZhenZhang山西财经大学硕±学位论文＾各財乂吝学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，独立，是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包禽化何其化个人或集体己经发表或撰写过的作品成黑。对本义的硕究所做出重要贡献的个人和集体，均己在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年（月日公）｜／山西财经大学硕±学位论文．学位论文版巧使用授权书

4、本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可Ｗ将本学位论文的全、部或部分内容编入有关数据库进行检索，可｜＾采用影印缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。＂＂（请在上方框内打Ｖ）学位论文作者签名：：指导教师签名５曰期：年ｔｅ曰期：月ｙｉ曰〇ｉ名月ｙ？＞ｉ方）知山西财经大学硕士学位论文

5、摘要2015年以来我国股市发生了大范围的股价暴跌现象，股价暴跌的发生会冲击资本市场的正常秩序，导致金融体系紊乱，影响金融市场功能实现，引发金融海啸，最终给我国的实体经济带来重创，引发国家经济动荡。研究股价暴跌风险，分析其成因，探索有价值的治理措施，具有重大现实意义。在研究股价暴跌风险的文献中，一些学者从审计合谋，税务筹划等角度考察了影响股价暴跌风险的因素，这些研究多是从微观层面出发，研究股价发生暴跌的原因。Morck（2000）等研究发现，金融市场发育程度较低的国家或地区，股票价格波动同步性更高，

6、更容易发生股价暴跌现象。Morck和Jin（2006）等认为，在国家宏观层面上，对投资者的保护制度越完善，市场在经济发展过程发挥的决定性作用更加彻底，资源配置效率也就越高，公司股价的信息含量越高，股价波动同步性越低，股价暴跌现象发生较少。杜兴强(2014)等通过研究媒体治理对股价暴跌的影响，间接发现制度环境较好的地区媒体治理机制比较健全，促进了该地区公司透明度，进而降低了股价暴跌风险。相比欧美完善资本市场几十年甚至上百年的发展，中国股市发展时间短，资本市场发育不完善，相关配套制度不健全，这可能是导

7、致股市暴涨暴跌现象发生重要原因，故笔者考虑研究宏观层面的制度环境如何作用于公司并最终影响股价暴跌风险。本文选取了2011年至2014年沪深股市A股上市公司作为样本，获取面板数据，在进行了相关的理论分析后，运用STATA.14统计软件，结合我国正处在关键经济转型期的制度背景进行实证分析，研究会计稳健性与股价暴跌风险之间的关系，实证结果表明：公司采用更加稳健的会计政策，会计稳健性就越高，其未来股价暴跌的风险越低；制度环境较好的地区公司会计稳健性整体上高于制度环境较差地区的会计稳健性；制度环境的改善加强

8、了会计稳健性对股价暴跌风险之间负向影响，即制度环境越好，会计稳健性越能有效的降低公司股价暴跌风险；这表明我国的市场经济改革取得了较大的成效，它提高了公司层面的会计稳健性，从而降低了未来股价暴跌的风险。关键词：制度，稳健性，股价暴跌，信息透明度，信息不对称1山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTSince2015，slumpsoccurredinChinastockmarket.Theslumpsmayimpactthenormalorderofthecapitalmarket,w