上证50etf期权与现货价格领先滞后关系的实证研究

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5、养学院：金融学院二〇一六年五月十日AEmpiricalResearchontheLead-lagRelationshipBetweentheSSE50ETFOptionsMarketandSpotMarketADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：SongLiyuSupervisor：Prof.GeYongboSchoolofFinanceShandongUniversityofFinanceandEconomics中图分类号：密级：公开

6、学科分类号：论文编号：37_020204_11045632016100122_LW硕士学位论文上证50ETF期权与现货价格领先滞后关系的实证研究作者姓名：宋立宇申请学位级别：硕士指导教师姓名：葛永波职称：教授学科专业：金融学研究方向：证券市场与金融投资学习时间：自2013年9月1日起至2016年6月30日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：2016年6月摘要摘要近年来，金融衍生品市场不断创新和发展，给国际金融市场产生了深远的影响。与此同时，随着我国金融市场化程度逐渐加深，金融衍生品市场的发展不断

7、加快，人们对金融衍生品的认识也越来越深刻。2013年11月8日，沪深300指数期货推出两年后，沪深300指数仿真期权交易在中国金融期货交易所启动。2015年2月9日，中国金融期货交易所正式推出上证50ETF期权合约，标志我国证券市场开始步入期权时代，因此现阶段期权与现货关系的研究具有重要的现实意义。而目前国内对于金融衍生品的研究大部分集中在股指期货与现货价格的关系上，很少有学者聚焦期权和现货价格之间的影响研究。本文以上证50ETF和期权价格为研究对象。在传统VAR线性模型分析基础上，利用MS-VAR非

8、线性模型进一步研究上证50ETF期权与现货在波动幅度剧烈和平稳情况下两者的领先滞后关系，最后结合本文结论与我国期权市场的发展现状来对期权市场交易各方提出对策建议。关键词：期权；现货价格；领先滞后关系iAbstractAbstractInrecentyears,theinnovationanddevelopmentoffinancialderivativeshasaprofoundimpacttotheinternationalfinancialmarke