高管权力、企业规模与在职消费关系的实证研究——基于国有上市公司经验数据

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1、脅都巧絳貿養ＪＬ＃ＣａｐｉｔａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＢｕｓｉｎｅｓｓ硕±学位论文Ｔ＊ｈｅｓｉｓｆｏｒＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒ论文题目；高管权力、企业规模与在职消费关系的实证硏究一一基于国有上市公司经验数据企业管理：专业学号２２０１３０２０１１３ｉ：苏娟ｉＳ：作者戚車东教授指导教师；２０１６年Ｓ月完成时间；首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论文题目：高管权力、企业规模与在职消费关系的实证研究——基于国有上市公司经验数据院系：工商管理学

2、院专业：企业管理学号：22013020113作者：苏娟指导教师：戚聿东完成日期：2016年5月独创性声明本人郑重声明：今所呈交的《高管权力、企业规模与在职消费一关系的实证研究＿基于国有上市公司经验数据》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加レ乂标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人氏经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。化岩答名：為負期：年：月乂：曰日＿＿关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关、，借

3、阅规定：允许论文被查阅，即学校有权保留送交论文的复印件从公内容、、或网络索引布论文的全部或部分，可＂采取影印；学校可缩印或其它复制手段保冉论文）。（保密的论文在解密后应遵守此规定＇化者荐名；导师签名；１＾＾．日期！年ｒ月日首都经济贸易大学硕士学位论文《高管权力、企业规模与在职消费关系的实证研究》提要在基于委托代理关系的现代企业中，所有者将越来越多的控制权下放给高管人员。特别是我国政府不断下放权力的过程，就是国企高管不断被赋予更多权力的过程。高管掌握企业经营的全方位信息，是企业的重要决策群体。然而，委托代理和契约关系所产生的信息不对称和交易成本，为高管获取个人额外收益提供

4、了操作空间。作为理性经济人，高管利用职务之便获取私人收益成为普遍现象，尤其是在“内部人控制”问题严重国有企业。在职消费本身具有不确定性和隐蔽性特征，高管对其操作的空间更大、便利性更强，是高管获取控制权收益的主要方式之一。国内外学者普遍证实，企业规模越大，高管的薪酬水平越高。企业规模越大，其控制的资源越广泛，获取控制权收益的途径就越多，越容易为高管获取私人收益提供条件。我国国有企业改制进程的不断推进，为企业并购扩张创造了条件，然而一系列薪酬管制政策的出台，使国企高管通过企业规模扩张提升自身货币薪酬受到约束，最终导致国企高管职务越高，在职消费金额越多的现象越发普遍。本文尝试验证高管权力在我国

5、特殊背景下的适用性，尝试揭示高管可能通过自身权力强化企业规模与在职消费的敏感系数的自利行为，并进一步探究影响高管权力的因素之一高管持股对企业规模与在职消费的敏感系数的影响情况。研究共收集2012-2014沪深两市A股上市公司共计2718个研究样本，数据主要来自CSMAR和WIND数据库。研究发现：（1）国有上市公司的企业规模越大，高管在职消费水平越高。（2）国有上市公司高管权力越大，在职消费水平越高。（3）高管权力越大，企业规模与在职消费的相关性更强，即高管过度在职消费水平更高。（4）高管持股的国企中，企业规模与在职消费的相关性更强，即过度在职消费的水平更高，没有发挥降低代理成本的作用。

6、为此，本文围绕公司治理机制内、外两大方面，激励、约束、考核和预算四大维度提出合理建议。关键词：高管权力在职消费代理理论企业规模公司治理II首都经济贸易大学硕士学位论文《高管权力、企业规模与在职消费关系的实证研究》AbstractThebusinessownersgrantmoreandmorecontroltotheseniorexecutivesinthemodernenterprise,whichisbasedontheagencyrelationship.IntheSOEs,theprocessofreleasingthepowerbythegovernmentistheonein

7、whichthestate-ownedenterprisesexecutivesbegivenmorepowercontinually.Executives,whograspthefullrangeofbusinessinformation,areimportantbusinessdecision-makers.However,theasymmetricinformationandtransactioncostsresultofth