董事长特征、内部控制与过度投资

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2、Ｃｏｎｔｒｏｌａｎｄ，Ｏｖｅｒ－ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ李宏茹指导教师姓名：方紅星教授－工商管理级学科名祿：二级学科名称：会计学哨，－’：軒如。论支答辩时间２０１６年１０月：．如＾：棋搪．．．＾＇；．＾＾壽．受帶载；＾；＇Ｉ：、吃＇江：Ｉ；於：；．Ｖ－公‘ｔ■■－■＞：Ｖ／Ｖ；，Ｈｉ．ｒ：ｒ；：：：．：摘要投资是企业十分重要的一项财务活动一。项好的投资项目能够为企业的发展不断提供新的源泉，，使得企业能够更好的利用现有资源。然而目前企业普遍存在投资过热、产能过剩等非效率投资的现象，造成了

3、公司资源的严重浪费。一，随着公司治理制度近年来步步完善，越来越多的企业更加重视内部控制。从公司治理的角度来看，内部控制涵盖了公司日常管理的多方面内容，是公司、，对于控制企业过度投资具有重大意义治理的核屯。董事长作为企业中极其特＂＂殊的人员，能够发挥指引和领导企业发展的作用。高阶理论和权力制衡原则告诉我们，董事长的某些特征可能对他的决策会产生影响。由于内部控制制度存在于每个上市公司，它将时刻影响着公司内部全体成员，有必要将。因此董事长特征，、内部控制与过度投资者Ｈ项结合起来研究着重探讨内部控制的中介作用问题。首先，文章梳理了国内外关于董事长特

4、征、内部控制与过度投资的有关文献，。总结前人对相关问题的研究成果发现己有的文献大多是关于董事长特征与内部控制、董事长特征与过度投资、Ｗ及内部控制与过度投资的研究，很少有将董事长特征一、内部控制与过度投资这Ｈ者结合在起。其次，本文根据高阶理论等理论的分析，提出了文章假设。然后文章通过－对应四部分假设分别建立了相应的实证检验模型，２０１０２０１４年五年的上市公司数据作为样本，进行回归检验。最后，文章得出结论：（１）不同的董事长特征对过度投资有着不同的作用。其中董事长年龄和任期时间对过度投资有着显著的负向相关性。而董事长权为酷置对过度投资具有并不

5、显著的作用。（２）董事长的不同特征对内部控制有不同的影响；。董事长权力配置对内部控制具有负向作用董事长年龄、任期时间这两项特征对内部控制的影响均呈现思著的正相关。（３）内部控制能够有效地（４）抑制过度投资。内部控制较好的企业，过度投资的程度低。内部控制的中介作用。在董事长年龄、董事长任期与过度投资的研究中，内部控制在其中发挥着中介变量的作用。董事长权力配置与过度投资的研究中，实证结果表明内Ｉ部控制在权为配置与过度投资两项特征中并不具有中介作用。文末，鉴于内部控制的中介作用，文章提出了相关建议，建议企业要増强内部控制的意识，加强企业内部控制制

6、度建设。关键词：内部控制，董事长特征，过度投资，中介作用ＩＩＡｂｓ化ａｃｔＡｓｏｎｅｏｆｔｈｅｍｏｓｔｉｍｐｏｒｔａ打ｔ巧打ａｎｄａｌａ巧ｉｖｉｔｉｅｓ，ｉ打ｖｅｓｔｍｅｎｔｉｓｖｅｒｙｃｒｕｃｉａｌｆｏｒ也ｅｃｏｍｐａｎｙ？八ｇｏｏｄｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｐｒｏｊｅｃｔｃａｎｐｒｏｖｉｄｅｎｅｗｓｏｕｒｃｅｓｆｏｒｔｈｅｃｏｍｐａｎｙ．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ａｔｐｒｅｓｅ打ｔ，ｏｖｅｒｈｅａｒｄｉ打ｖｅｓｔｍｅｎｔａ打ｄｏｖｅｒｃａｐａｃｉｔｙａｒｅｖｅｒｙｃｏｍｍｏｎｉｎｃｏｍｐａｎｉｅ

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