管理者过度自信、内部控制与企业rd投资

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1、管理者过度自信、内部控制与企业RD投资-->第一章绪论第一节研究背景及意义当今世界，自主创新在经济发展中发挥着越来越重要的作用。熊彼特（1934）在其《经济发展理论》一书中也强调了创新对经济增长的重要作用①。新经济增长理论认为研究与开发（ResearchDevelopment，简称RD）行为是驱动科技进步、推动国家创新的最直接（Romer，1990）②。已有的相关研究也发现，研发投入③对一国创新能力的提升有着决定性的影响（Furman等，2002④；Anneloes和Hesen，2004⑤）。在当前社会全面转型、经济结构面临调整、产业结构亟待升级的背景下，我国政府越

2、来越重视技术创新和研发投入。自2006年提出建设创新型国家以来，“十二五”规划明确指出坚持把科技进步和技术创新作为加快转变经济发展方式的重要支撑，“十三五”规划建议中再次强调要坚持创新发展，深入实施创新驱动发展战略。RD投资是创新活动中最为核心的部分。根据国家统计局数据，2013年全国科技经费投入统计公报显示，我国共投入RD经费11846.6亿元，比上年增加1548.2亿元，增长15%；RD经费投入强度（与国内生产总值[2013年GDP初步核算数据]之比）为2.08%，比上年的1.98%提高0.1个百分点，这也是我国研发经费投入强度首次突破2%⑥。但纵观世界研发现状

3、，我国的研发经费投入强度相比于创新能力较强的国家来说还存在着很大的差距（申嫦娥和王达，2012）⑦。而企业作为创新活动的重要主体，其研发投资行为无疑是自主创新的关键环节。陈实和章文娟（2013）指出，如果考虑国有企业研发投入的，将占中国企业RD经费近40%的国有企业的RD投入归为政府投入，那么企业的研发投入还处于很低的水平①。因此，如何增强我国企业的研发投入、改善研发状况、提升自主创新能力就成为当前迫切需要解决的问题。那么，企业的研发投资到底会受哪些因素的影响呢？自熊彼特提出创新理论以来，国内外学者从不同的角度进行了大量的研究，包括企业外部环境、内部影响因素等。然而

4、，有观点认为决定企业研发投入的关键因素是“不易观测”的（Cohen和Klepper，1992）②，它们并不能完全解释不同企业间研发强度所存在的差异。大量心理学和管理学的研究表明（erer和Locallo，1999④），管理者普遍存在着过度自信的心理，并且这一特点会反应在投资决策中。但在已有关于RD投资的文献中企业管理者均被假定为理性的决策者，忽视了过度自信这一“不易观测”因素的影响。作为企业投资决策的直接行为主体，过度自信的管理者会对企业的RD投资决策产生怎样的影响呢？管理者的这一特征是否能成为另一个影响RD投资的关键因素呢？这些问题是值得深入探讨的。.......

5、..二、选题意义本文基于管理者非理性视角研究其对企业RD投资的影响，丰富了有关管理者过度自信对企业行为的影响以及企业RD投资影响因素的相关研究。从现有文献来看，关于管理者过度自信对公司决策的研究侧重于在投融资决策方面，对其他方面的研究涉及较少，而本文将其影响的重点转移到企业的RD投资上，深入了该领域的研究。另外，国内外研究内部控制经济后果的文献相对较为丰富，但是鲜有文献探讨内部控制在公司投资中的角色，尤其是对企业RD投资的影响，本文的研究既丰富了内部控制经济后果方面的文献，同时又为该领域的研究发掘了一个全新而有益的视角。对加强上市公司管理层决策的监督管理、完善上市公

6、司管理层权力的制约机制具有指导意义。过度自信的管理者具有较高的创新意识和冒险精神，能够推动企业的创新活动，加大企业的RD投入，然而如果在忽视企业所能承担的风险水平下进行的投资则有可能会毁损企业价值，因此企业应结合自身的实际情况，对过度自信管理者的投资决策建立相应的监督机制，亦可通过本文的研究发现，即加强企业的内部控制制度建设这一有效途径来实现对管理者权利的有效监督和制衡，以提高企业RD投资的效率，进而促进企业实现发展战略。........第二章文献综述第一节管理者过度自信相关文献综述大量的心理学实验结果表明，过度自信的心理特征是一种非常普遍的现象。而掌握经济资源、承

7、担重要职责的管理者是企业投资行为的直接决策主体，则更易滋生过度自信心理。随着行为财务理论研究的发展和深入，国内外学者将关注的重点转移到管理者的非理性行为上，分析其对企业各项决策的影响。本节主要是从管理者过度自信的产生、对企业财务决策的影响以及公司治理对管理者过度自信行为的影响这三方面着手对管理者过度自信研究领域的相关文献进行梳理。过度自信①是心理学的专业术语，是指人们过于相信自己的能力，并且倾向于将失败归因于外部环境或者他人的心理偏差（eoptimism）。Camerer和Locallo（1999）的实验研究也表明，企业家普遍认为自己的能力优于竞争对手，这种对自