机构持股、中小投资者保护与上市公司信息披露透明度的关系研究

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4、ipbetweeninstitutionalownership,minorityinvestorprotectionandinformationdisclosuretransparencyoflistedcompanies学科名称：工商管理隶属学院：管理学院研究生：周凤指导教师：岳琴教授2016年6月学位论文独创性声明本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含其他个人或其他机构已经发表或撰写过的研巧成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在论文中作了

5、明确的说明并表示了谢意。学生签名：关于硕±学位论文使用授权的说明论义题目：如娘１攝衫制、艘资聲媒奔女主齡３魚Ｉ、换露遷对ｔ紙絲巧療本学位论文作者完全了解大连工业大学有关保留、使用学位论文的规定，大连工业大学有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅，可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文，并且本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。保密的学位论文在解密后也遵守此规定。＊。是否保密（＾），保密期至

6、年月日为止学生签名：巧Ｒ导师签名：年各月＾曰，摘要摘要上市公司信息披露透明度一直以来是投资者非常关注的问题，对投资者而言，只有获得真实、可靠的信息才能保证其做出正确的经济决策。机构投资者作为资本市场不断发展的产物，有较雄厚的资金实力和专业化的管理，持股比例较高，且有能力积极参与到公司治理中，而且能够有效并充分的表达个人意见，从而对公司的经营活动进行更加有效的监督，进而影响上市公司信息披露透明度。本文选取深交所主板上市公司为研究对象，分别研究在中小投资者保护较弱和较强两种情况下，机构投资者持股对上市公司信息披露透明度的作用及影响，探讨

7、提高信息披露透明度的有效途径，对提高社会经济资源的配置效率以及对完善和发展我国证券市场具有很重要的现实意义。首先，本文选取了深交所主板2012-2014年共744个样本上市公司的观测值，采用变异系数法从投资者的知情权、投资回报、治理结构、股东对公司利益的平等享有权、公司价值、公司诚信六个方面建立中小投资者保护指数模型，计算出各层级不同指标的变异系数，最后综合计算上市公司整体的中小投资者保护指数。其次，对计算出的中小投资者保护指数按由小到大的顺序进行排序，选择前372个数据为中小投资者保护较弱的一组，后372个数据为中小投资者保护较强的一组。分别运用回

8、归模型对机构投资者各指标与信息披露透明度进行回归分析，结果表明在中小投资者保护较弱的一组数据中，前十大股东中