我国股票型公募基金与qfii的投资风格研究

《我国股票型公募基金与qfii的投资风格研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、我国股票型公募基金与QFII的投资风格研究重庆大学硕士学位论文（专业学位）学生姓名：杜军罕指导教师：冉茂盛教授学位类别：金融硕士重庆大学经济与工商管理学院二O一六年四月ResearchontheInvestmentStyleofEquityPublicOfferingFundandQFIIAThesisSubmittedtoChongqingUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementforProfessionalDegreeByDuJunhanSupervisedbyProf.RanMaosheng

2、Specialty：MasterofFinanceCollegeofEconomicsandBusinessAdministrationofChongqingUniversity,Chongqing,ChinaApr,2016重庆大学硕士学位论文中文摘要摘要从2002年QFII制度实施开始，今年已经是施行的第十四个年头了。在这十四年里，QFII的规模的壮大经历了两个阶段，首先是2011年前的稳步提升阶段，然后是从2012年开始的飞速发展阶段，截止2015年11月QFII已经累计获批了790.99亿美元的额度，已经成为了我国证券市场上的第二大机构投资

3、者。与国内传统的第一大机构投资者股票型公募基金一起成为了我国资本市场上最重要的两位参与者。所以对它们的投资风格进行比较探索，无论在理论上，还是实践中，都有非常重要的意义。本文首先介绍了本文的研究背景以及当前国内外的研究成果，深入分析了我国QFII制度的发展历程，同时对比了印度、台湾等国家和地区QFII制度的发展情况。相比之下，我国的QFII制度开始较严，现在正在一个逐渐放松的阶段。其次是本文的第一个核心内容，研究了QFII和国内股票型公募基金投资风格，发现在熊市阶段，两者的投资风格比较类似，都更倾向于持有防御型板块的股票，但是公募基金对风险的偏好更

4、高，在熊市阶段探底之后也会果断改变风格，转向激进型，勇于抄底；在牛市阶段，QFII坚持了自己一贯的投资策略，偏好防御价值型，不会因为市场的疯狂而做出改变，而公募基金则迅速转变了风格，更加偏好激进型板块的股票，对超额的收益有更高的渴望。在比较了熊市和牛市两大机构投资者的投资风格的异同之后，接下来对比了两者进年来的投资收益，希望可以以此看到这种投资风格究竟谁在我国资本市场上获得了更高的收益。在接下来的比较中，看到了QFII的表现更加优秀，大部分时间的收益都超过了公募基金，不过公募基金在最近的2015年彻底超过QFII，也希望这是公募基金走向成熟的开始。

5、最后对两者的投资风格及收益情况进行总结，并对股票型公募基金和QFII制度的发展进行展望和建议。关键词：合格境外机构投资者，股票型公募基金，投资风格，金融改革，收益对比I重庆大学硕士学位论文英文摘要ABSTRACTFromthebeginningoftheQFIIin2002,thisisthe14thyearsinceithasbeenstarted.Inthese14years,theexpansionofQFIIexperiencedtwostages.Thefirststageisbefore2011,itimprovedsteady.The

6、secondstageisfrom2012tillnow,theexpansionbecomerapidly.QFIIhasbecomethesecondlargestcorporateinvestorsintheChina’ssecuritymarketwiththecreditof79.099billiondollars.QFIIisthefirstbiginstitutionalinvestorsindomestictraditionalequitypublicofferingfundbecamethecapitalinourcountryt

7、ogethertwoofthemostimportantparticipantsinthemarket.Socomparedtotheirinvestmentstyle,nomatterintheory,andpractice,hasveryimportantmeaning.Thispaperfirstintroducestheresearchbackgroundofthisarticleandthecurrentresearchresultsbothathomeandabroad,andfurtheranalyzesthedevelopmentc

8、ourseofQFIIsystem,atthesametime,comparedwithIndia,theTaiwanre