基于货币政策的fci构建与特征分析

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1、学校化号１０５３２学号Ｓ１３１８１０００３分类号密级＃碱＾Ａ參ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±学位论文基于货币政策的ＦＣＩ构建与特征分析学位申请人姓名黄玉丹培养单位金融与统计学院导师姓名及职称许鹏教授学科专业数量经济学研究方向风险管理与金融统计论文提交日期２０化年４月学校代号：１０５３２学号：Ｓ１３１８１０００３密级：湖南大学硕壬学位论文基于货币政策的ＦＣＩ构建与特征分析学位巧请人姓名＝黄玉丹导师姓名及职称；许鹏教授培养单位：金融与统计学院

2、专业名称：数量经济学论文提交日期：２０化年４月论文答辩日期：２０１６年５月２４日答辨委貴会主席；周四军教授ＴｈｅＣｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎａｎｄＣｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃＡｎａｌｓｉｓｏｆＦＣＩｂａｓｅｄｏｎｙＭｏｎｅｔａｒＰｏｌｉｃｙｙｂｙＨＵＡＮＧＹｕｄａｎＢ．Ｅ．ＷｕｈａｎＴｅｘｔｉｌｅＵｎｉｖｅｒｓｉｔ；２０１２（ｙ）Ａｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉｔｔｅｄｉｎｐａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏ打ｏｆｔｈｅｒｅｑｕｉｒｅｍｅ打ｔｓｆｏｒ化ｅｄｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔ

3、ｅｒｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓｉｎＳｔａｔｉｓｔｉｃｓｈｉｎ１：ｅＧｒａｄｕａｔｅｓｃｈｏｏｌｏｆＨｕ打ａｎＵ打ｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒＸＵＰｅｎｇＭａｙ，２０１６湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明；所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体。，均己在文中Ｗ明确方式标明本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。ｒ。ｆ人）Ｊ寺作者签名；曰期；峰

4、月曰学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、保密□，在年解密后适用本授权书。２、不保密０。。＂（请在Ｗ上相应方框内打Ｖ）弁＾＾＞＾作者參名；睾曰期：每月曰日期；八／／年月如日Ｉ基于货币政策的ＦＣＩ构建与特征分析摘要ｃｉａｌＣｏｎｄｉｔｉｏｎ

5、Ｉｎｄｅｘ，ＦＣＩ）作为我国货币政策的指示器金融状况指数（Ｆｉｎａｎ，能有效衡量我国金融发展形势、合理评估我国货币政策松紧程度、较好预测我国通货膨胀Ｗ及经济増长水平，在我国经济发展中的作用至关重要。但我国对ＦＣＩ的研究起步相对较晚，研究视角大多集中在ＦＣＩ的构建方法上，与ＦＣＩ特征分析相关的研究更是少之又少。本文首先对ＦＣＩ相关研巧成果进行系统回顾与总结，阐明论文研究的重要意义，并构建研究框架图。其次，明确ＦＣＩ与货币政策之间的作用机制，并Ｗ利率、汇率、房地产价格、股票价格Ｗ及货币供应量为变量，选用ＶＡＲ脉冲响应函数赋权法构建我国的ＦＣＩ

6、。再次，采用时间序列谱分析法探究ＦＣＩ的时间特征，分析ＦＣＩ的经济周期ｌｉＡ及ＦＣＩ与货币政策执行效果的周期关联性，找寻ＦＣＩ在演化过一ＦＣ一Ｉ程中的阶段性规律及基本运行庭势，研巧结果表明：是的波动具有定的一一，３５致周期性般为个月，这与我国的经济发展状况也基本保持；二是ＦＣＩ一－对ＣＰＩ及ＧＤＰ增长率等指标都具有先导作用，且这种先导作用般在第３４个月。，时表现的最为明显，可作为宏观经济的先行指标与此同时选用灰色关联度法ＩＦＣＩ构研究ＦＣ的结构特征，探索成要素与货币政策执行效果的关联度大小，寻找指数演化过程中的敏感性变量，结果表明股票价格和房地产

7、价格对我国宏观经济影响较大，排在前两位；而货币供应量、利率Ｗ及汇率对货币政策的敏感度相对较小，根据ＦＣＩ的时间特征与结构特征，并结合我国实际的金融状况与。最后经济环境，提出相关政策建议。关键词：金誠状况指数；货币政策；时间特征；结构特征ＩＩ硕丄－学位论义ＡｂｓｌｒａｃｔＡｓａｎｉｎｄｉｃａｔｏｒｏｆｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙ．ＦｉｎａｎｃｉａｌＣｏｎｄｉｔｉｏｎＩｎｄｅｘ（ＦＣＩ）ｃａｎｅｆｆｅｃｔｉｖｅｌｙｍｅａｓｕｒｅｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌ