基于信息传播和市场反应的大股东减持研究

《基于信息传播和市场反应的大股东减持研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、国內图书分类号．５：Ｆ８３２密级：公开国际图书分类号：西南交通大学研究生学位论文基于信息传播和市巧反应的大股东减持研究年级２０１４级姓名束丹丹串请学仿级别硕：ｉｒ专业会计指导老师董大勇副教授二〇—六年六月ＣｉＩｎ：Ｆｌａｓｓｉｆｅｄｄｅｘ８３２．５Ｕ．Ｄ．Ｃ：ＳｏｕｔｈｗｅｓｔＪｉａｏｔｏｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＭａｓｔｅｒＤｅｇｒｅｅＴｈｅｓｉｓＢＩＧＳＨＡＲＥＨＯＬＤＥＲＳＲＥＤＵＣＥＨＯＬＤＩＮＧＳＯＦ

2、ＩＮＦＯＲＭＡＴＩＯＮＤＩＳＳＥＭＩＮＡＴＩＯＮＡＮＤＴＨＥＩＮＦＬＵＥＮＣＥＯＦＴＨＥＭＡＲＫＥＴＲＥＡＣＴＩＯＮＧｒａｄｅ：２０１４Ｃａｎｄｉｄａｔｅ：ＳｏｎｇＤａｎｄａｎＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｒｅｅＡｌｉｅｄｆｏｒ：ＭａｓｔｅｒｇｐｐＳｅｃｉａｌｉｔ：ＭａｓｔｅｒｏｆＰｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌＡｃｃｏｕｎｔｉｎｐｙｇＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒ：ＤｏｎｇＤａｙｏｎｇＪｕｎ２０１６，西南交通大学硕±研究生学位论文第Ｉ页西南交通大学

3、学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。木人授权西南交通大学可将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可ｙ、采用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１．保密□，在年解密后适用本授权书：＾２．不保密如使用木授权书。（请在Ｗ上方框内打学位论文作者签名：指导老师签名琢巧巧：〇．．ｂＳ７１．１）ｂ日期：日期ｙ

4、：西南交通大学硕±研究生学位论文第ＩＩ页西南交通大学硕±学位论文主要工作（贡献）声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下：一（１）本文在论文中所做的工作主要包括Ｈ个方面，是用传统事件研究法研究大股东减持事件对市场反应的影响；二是研究大股东减持事件对网络信息传播产生的影三是从网络信息传播角度出发一响；，研究在大股东减持事件这具体的市场情境下网络上股票论坛传递出的信息与交易市场上股票的收益率之间的关系。（２）本文得出的结论是网络信息传播是可Ｗ用来解释大股东减持事件导致的

5、上市，公司出现的股票超额收益率，异常发帖量对超额收益率有正向的影响这为Ｗ后通过网络信息传播情况预测股票收益率的情况提供了一定的理论指导，也为个人投资者通过股票论坛的信息来指导自己的决策提供了理论基础。本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明。本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。学

6、位论文作者签名：字马与曰期：。＾２、西南交通大学硕±研究生学位论文第ＩＩＩ页摘要当前，互，随着网络科技的进步联网上传递出来的的信息对交易市场投资者的行为产生了重大影响，越来越多的股票投资者开始应用交易市场外网络上的信息来指导自己的投资决策。参与网络讨论的投资者可Ｗ在互联网上发布和获取信息，但是这些信息本质上既包含有价值的内幕信息，也包含起混淆作用的谣言和传闻。在网络上众多的信息交流平台中，股票论坛是大多数投资者交流、讨论、获取信息的主要场所，所Ｗ本文从大股东发布减持

7、事件出发，探讨互联网上股票论坛传递出的信息与交易市场显著性反应之间的联系，可Ｗ帮助我们对上市公司的股票收益走势作出预测。本文的主体研究和创新之处就是基于大股东减持事件的发布，采用股票论坛上的异常发帖量作为互联网信息传播的代理变量，用股票价格的日收益率来反映市场对上市公司大股东减持事件的反应情况，用回归分析的方法探讨网络信息传播是否可Ｗ用来解释大股东减持事件导致的上市公司出现的股票超额收益率。本文的实证研究结论如下：本文在用回归分析研究大股东减持事件发布时股票论一坛的异常发帖量与

8、股票的超额收益率相关性联系方面用的是元线性回归模型，得出了股票异常发帖量能够对股票的超额收益率进行解释，异常发帖量对超额收益率有正向的影响。说明了大股东减持事件信息发布窗口期内的股票异常发帖量能够预测股票的超额收益率，这个结论对未来投资者的投资决策具有重要的现实指导意义。关键词：信息传播；大股东减持；异常发帖量；超额收益率西南交通大学硕±研究生学位论文第ＩＶ页乂ｂｓ化ａｃｔＡｔｐｒｅｓｅｎ