利率对我国上市房地产企业价值影响的实证研究

《利率对我国上市房地产企业价值影响的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、分类号：Ｆ２７５学校代码：１０６９７２０１３２０１４８：密级！公开学号硕±亨恆巧交’ＭＡＳＴＥＲＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ利率对我国上市房地产企业价值影咱的实证研究ＳｔｕｄｙｏｎｔｈｅＣｏｒｒｅｌａｔｉｏｎＢｅｔｗｅｅｎＩｎｔｅｒｅｓｔＲａｔｅａｎｄＬｉｓｔｅｄＲｅａｌＥｓｔａ化ＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅＶａｌｕｅＶ＇：中考ｆ：雹学科义称：会计学／作者：刘详详指导老师：郭世辉教授西北大学学位评定委员会二〇—六年六月：―ｎ：－：．，ｉｓｔｕｄｙｏｎｔｈｅＣｏｒｒｅｌａｔｉｏｎＢｅｔｗｅ

2、ｅｎＩｎｔｅｒｅｓｔＲａ化ａｎｄＬｉｓｔｅｄＲｅａｌＥｓｆ：ａｔ：ｅＥｎｆ：ｅｒｒｉｓｅＶａｌｕｅｐＡｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉｔｔｅｄｔｏＮｏｒｔｈｗｅｓｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｉｎａｒｔｉａｌｆｉｌｌ扫ｌｌｍｅｎｔｏｆｔｈｅｒｅｕｉｒｅｍｅｎｔｓｐｑｆｏｒｔｈｅｄｅｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｇｉｎＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇＢＬｉｕＣｈａｎｃｈａｎｙＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒ：ＰｒｏｆｅｓｓｏｒＧｕｏＳｈｉｈｕｉＪｕｎｅ２０１６西北大学学位论文知识产权声明书本人完全了解西北大学关于收集、保存、使用学位论文

3、的规定。学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版。本人允许论文被查阅和借阅。本人授权西北大学可将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所等机构将本学位论文收录到。《中国学位论文全文数据库》或其它相关数据库保密论文待解密后适用本声明。＾学位论文作者签名：刮净指导教师签名；．呼聲年＾月Ｉ屯曰心年６月Ｉ曰／西北大学学位论文独创性黄明本人声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及。取得的研究成果据我所知，除了文中特别加

4、Ｗ标注和致谢的地方外，本论文不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得西北大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：年＾Ｊｂ６月打摘要－２０本文Ｗ我国上市房地产企业２００７１４年的面板数据为研究样本，应用理论分析与实证分析方法就利率对我国上市房地产企业价值的影响进行分析。首先，就利率对我国上市房地产企业价值的影响进行实证研究。结果表明，利率对我国上市房地产企业价值存在显著的负向影响关系一，当短期利率降低个百分点时，企８％一业价

5、值提高化２。业价值提高化％１；当长期利率降低个百分点时，企５８５３０这与传一统利率传导机制的结果致。即利率降低，企业融资成本降低，企业盈利能力提髙，企业价值提离。其次，本文对利率影响我国上市房地产企业价值的途径进行探讨。为了证明利率是否通过影响企业资本结构进而影响企业价值第一就资本结构对我国上市房地产企业价，，值的影响进行实证分析，实证结果表明我国上市房地产企业资本负债率越高，企业价值越高。第二，就利率对我国上市房地产企业资本结构的影响进行研究，实证结果表明利率对我国上市房地产企业资本结构没有显著的影响。第应用Ｓｏｂｅｌ检验验证了资本结构在利率与企业价

6、值之间确实不存在中介作用，即利率不是通过影响企业资本结构进而影响企业价值。最后，就本文结论给出政策建议，我国政府应坚定不移推进利率市场化，真正发挥资本市场对实体经济的促进作用，我国房地产企业应改善融资结构，减少对银行贷款融。资依赖，创新融资方式，改善融资结构关键词；利率，企业价值，上市房地产企业，中介效应ＩＡｂｓｔｒａｃｔＴａｋｉｎｇｐａｎｄｄａｔａｏｆｔｈｅｌｉｓｔｅｄｒｅａｌｅｓｔａｔｅｃｏｍｐａｎｉｅｓｏｆＣｈｉｎａｆｒｏｍ２００７化２０１４ａｓｔｈｅｒｅ化ａｒｃｈｓａｍｐｌｅ，ｔｈｅｔｈｅｓｉｓａｐｐｌ

7、ｉｅｓｔｈｅｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌａｎａｌｙｓｉｓａｎｄｅｍｐｉｒｉｃａｌａｎａｌｙｓｉｓｍｅｔｈｏｄ化ａｎａｌｙｚｅｔｈｅｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎｂｅｔｗｅｅｎｔｈｅｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｓａｎｄｔｈｅｖａｌｕｅｏｆｌｉｓｔｅｄｒｅａｌｅｓｔａｔｅｃｏｍｐａｎｉｅｓｉｎＣｈｉｎａ．Ｆｉｒｓｔｌｙ，ｔｈｅｔｈｅｓｉｓｅｍｐｉｒｉｃａｌｌｙｒｅｓｅａｒｃｈｅｓｔｈｅｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎ