现金股利政策对我国上市公司企业价值影响的实证研究

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1、１０．２０２０１学校化码１２５专业代码１＂胃Ａ各刖犬若硕±学位论丈颤目规余股利政簾对我国ｂ市么司企业价値影响的连证研究．，．名赵美：姓＾专化会计学研究古向财备管理所属学院会计学院．指导教师余春宏，Ｃ：心．冷．ＶＶ去＇一二０—六年五月十日：讓塞藝！＇．；■分＾各財太《学位论文原创性声明本人郑重芦明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中Ｂ经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体ｄ经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要

2、贡献的个人和集体。，均已化文中明确方式标明本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名；赵矣／鬥期：年月巧［气学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，＾允许论文被整閒和借閒。本人授权山西财经大学可＾＾＾将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索１，可＾采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密盾适用本授较书。＂＂（请在上方框内打Ｖ）学位论文作者签名：指导教师签名

3、衫矣＞么１／＾（：化期：年月Ｈ期年月Ｈ曰巧学校代码10125专业代码120201硕士学位论文题目现金股利政策对我国上市公司企业价值影响的实证研究姓名赵美专业会计学研究方向财务管理所属学院会计学院指导教师余春宏二〇一六年五月十一日UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleResearchontherelationbetweenCorporategovernanceandfinancialperformance--acasestudyo

4、ntheShanghaiandShenzhenAsharesofthepharmaceuticalmanufacturingindustryNameZhaomeiMajorAccountingResearchOrientationFinancialManagementSchoolAccountingInstituteTutorYuChunhongMay11th，2016山西财经大学硕士学位论文摘要股利政策在微观金融领域处于至关重要的地位，也是公司进行利润分配的核心。上市公司合理的股利政策在企业价值提升的过程中至关重要，对公司财务来说这也是一项重要内容，而对于投资者而言，主要是通过股利来获得

5、投资回报。目前我国的资本市场还很不完善，处于这样的情况下，上市公司作为市场中的微观主体，如何来制定股利政策，来实现企业价值最大化的目标，一直以来备受微观金融领域的关注。现金分红作为常见的股利分配形式，对公司获取良好的融资渠道和制定合理的资本结构有着重要影响。本文在总结了国内外的研究成果之后，着重研究在当前的经济环境下上市公司现金分红对企业价值的影响。本文在阅读相关文献的基础上，从现金分红理论和企业价值评估方法出发，对我国现金分红的现状进行了描述。目前我国在股利分配上主要以现金分红为主，但是我国的现金分红水平相对较低，不分配现象普遍存在。接着又通过实证研究来分析现金分红对企业价值的影响。本文

6、选取2011-2014年的沪深主板A股上市公司数据，从是否进行现金分红、现金分红水平两个维度来对企业价值的影响做了分析。此项研究结果表明，现金分红与企业价值是正相关的关系，进行现金分红的公司企业价值更大；现金分红的水平与企业价值也是正相关的关系，现金分红的水平越高，企业价值越大。最后，本文在相关数据的基础上，描述了我国股利政策的现状，并为优化我国上市公司股利政策提出了一些政策性建议。关键词：上市公司，企业价值，现金股利政策1山西财经大学硕士学位论文ABSTRACTDividendpolicyinmicrofinancecompanyinacriticalposition,isalsothe

7、coreofthecompanyundertakeprofitallocation.Reasonabledividendpolicyoflistedcompaniesiscriticalintheprocessofenterprisevaluepromotion,isanimportantcontentforthecompany'sfinancial,butforinvestors,isalsomainlythrough