分析师盈利预测修正对股票价格的影响研究

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1、学校代号１０５３２学号Ｓ１３１４３０Ｕ４１分类号密级碱為Ａ葦ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±学位论文分析师盈利预测修正对股票价格的影响研究学位由请人姓名麼艳培养单位工商管理学院导师姓名及职称Ｔ方飞副教榜学科专业会计学研究方巧财各巧论与巧各论文提交日期２０１６年４月２５日学校代号１０５３２学号：Ｓ１３１４３００４１密级：湖南大学硕±学位论文分析师盈利预测修正对股票价格的影响研究学位由请人姓名

2、廖格导师姓名及肪琉Ｔ方飞副教授培养全位工商曾巧学院专业名栋会计学论责括交日期２０１６年４月２５日论义答锐日期２０１６年５月２６日答媒寒居会丰巧袁凌巧巧ＥｍｉｒｉｃａｌｓｔｕｄｏｎｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆａｎａｌｓｔｆｏｒｅｃａｓｔｒｅｖｉｓｉｏｎｏｎｐｙｙｓｔｏｃｋｒｉｃｅｐｂｙＬＩＡＯＹａｎＢ．Ｍ．ＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔ２０１３（ｙ）Ａｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉｔｅｄｉｎａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔ

3、ｉｏｎｏｆｔｈｅｐＲｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆｓｅｒｏｆａｎａｅｍｅｎＭａ１；ＭｇｔｉｎＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇｉｎ化ｅＧｒａｄｕａｔｅｓｃｈｏｏｌｏｆＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｅｒｖｉｓｏｒｐＡｓｓｏｃｉａｔｅＰｒｏｆｅｓｓｏｒＤＩＮＧＦａｎｇｆｅｉＭａｙ，２０１６湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加Ｗ标注引用的

4、内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。、一＂作＃签名０期：２＾月Ｗ曰〇／各年Ｊ学位论文版权使用授权书、本学位论文作者完全了解学校有关保留使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被査阅和借阅。本人授权湖南大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检。索，可采用影印、缩印或扫描等复制

5、手段保存和汇编本学位论文本学位论文属于１、保密□。，在年解密后适用本授权书２、不保密囚，＂＂（请在Ｗ上相应方框内打Ｖ）＾作者签名：曰期：ａＷ年１月乃曰导师签名日巧：年＞曰Ｌ４打＾）余口ｅ？＾Ｉ分析师盈利预测修正对股票价格影响的研究摘要证券分析师作为资本市场的重要参与者，其盈利预测及修正行为能够帮助投。资者进行投资决策，从而提商资本市场的定价效率然而，我国资本市场发展还很不成熟一，仍是个Ｗ个人投资者为主要参与者的市场，投资者往往缺乏专业判断能力且投资行为普遍比

6、较幼稚，他们无法区分证券分析师盈利预测修正的信息含量，，，对盈利预测修正信息的吸收效率极其低下。因此在我国资本市场环境下股价对分析师盈利预测修正幅度及不同信息含量的分析师盈利预测修正在短期和长期存在何种反应模式仍是一个需要深入探讨的问题，这也将是本文研究的重点。２００６？本文采用事件研究法，Ｗ２０１４年我国Ａ股单个分析师盈利预测数据为样本，同时研究分析师盈利预测修正幅度及其信息含量在不同窗口期对股票价格的影响。研究表明，在事件窗曰期内，分析师盈利预测修正幅度并不能对股价产生虽著影

7、响，但在考虑分析师盈利预测修正信息含量后，发现相较于缺乏信息的盈利预测修正，富有信息的盈利预测修正能对股价产生更为显著的影响，并且能促进市场对分析师盈利预测修正幅度的反应。在漂移窗口期内，分析师盈利预测修正幅度信息逐渐被市场吸收，在盈利预测修正后的第五个交易日开始对股价产生显著的正向影响，且随着时间的推移逐渐加强。另外，相较于缺乏信息的盈利预测修正，富有信息的盈利预测修正的股价漂移现象更为明显，即投资者对富有信息含量的分析师盈利预测修正存在反应过度的现象。本文的研究能进一步拓展学术

8、界对证券分析师盈利预测特性的研究，同时也有助于提商投资者对分析师盈利预测的关注，为投资者的决策制定及市场机制的完善提供相关经验借鉴。关键词；分析师盈利巧测巧正：倍总含量；巧价漂移ＩＩ硕±学位论文ＡｂｓｔｒａｃｔＡｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｐａｒｔｉｃｉｐａｎｔｉｎｔｈｅｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔ，ｔｈｅｆｏｒｅｃａｓｔｒｅｖｉｓｉｏｎｂｅｈａｖｉｏ