实地调研对分析师盈利预测准确性的影响

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1、万方数据目录摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．1AbstracL⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．2第一章引言⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．31．1研究动机⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．31．2研究思路和论文框架⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。4第二章文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一72．1分析师盈利预测的准确性⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

2、⋯⋯⋯⋯⋯72．2分析师盈利预测准确性的影响因素⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯92．2．1目标公司方面的影响因素⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯102．2．2分析师方面的影响因素⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯l5第三章研究设计和数据处理⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．193．1研究假设⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯l93．2研究设计⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯2l3．2．1分析师盈利预测准确性、实地调研的度量⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯2l3．2．2回归模型

3、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．223．2．3样本选择和数据描述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯24第四章实证结果和分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯304．1实证结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯304．2稳健性检验⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯33第五章研究结论和局限⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯35参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．36致谢⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

4、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．41万方数据摘要与一般投资者相比，证券分析师具有专业优势和信息优势，能够通过发布盈利预测向资本市场提供新的信息，从而减少资本市场的信息不对称，提高资源配置效率。大量研究表明，分析师的盈利预测具有一定的准确性和价值相关性，但影响分析师盈利预测准确性的因素较多，主要可以分为目标公司方面的影响因素和分析师方面的影响因素。本文主要研究实地调研对分析师盈利预测准确性的影响，是对分析师方面影响因素研究的一个有效补充。本文以2008,--2010年中国证券分析师的盈利预测和

5、实地调研数据为样本，对实地调研对分析师盈利预测准确性的影响，以及目标公司盈余管理动机、信息披露质量对这种影响的作用进行了深入研究，研究结果表明，目前我国分析师的实地调研具有一定的有效性。本文发现，实地调研能够显著降低分析师盈利预测的误差，提高盈利预测的准确性，即实地调研作为分析师获取私有信息的重要渠道，能够提供有价值的信息。本文的实证结果也为之前学者的研究提供了证据支持，即预测期的长短、目标公司的规模、盈利波动性、盈余管理动机的存在会对分析师盈利预测准确性产生负向影响，而信息披露质量、目标公司得到的分析

6、师关注度会对分析师盈利预测准确性产生正向影响。本文还发现，对于存在明显盈余管理动机和信息披露质量较低的公司进行实地调研，对分析师盈利预测准确性的提高效应越大。因为在这类公司中，公共信息的可获得性较差、信息质量较低，针对这些公司的实地调研所获取的私有信息具有更高的边际收益，是对公共信息披露不足的一种有效补充。关键词：分析师盈利预测实地调研中图分类号：F23万方数据AbstractComparedtoordinaryinvestors，securityanalystshaveadvantagesoverpr

7、ofessionalskillsandinformationresources．TheyCanprovidenewinformationtothecapitalmarketbyissuingearningsforecasts，whichreducesinformationasymmetryofthecapitalmarketandimprovestheefficiencyofresourceallocation．A10tofresearchshowsthatanalysts’earningsforeca

8、stsareaccurateandvalue‘relatedtosomeextent．Buttheaccuracyofanalysts’earningsforecastsisaffectedbyvariousfactors，mainlycategorizedasfa'rn-levelfactorsandanalyst-levelfactors．Thepapermainlystudiestheeffectsofanalysts’sitevis